Trigon rekomenduje Ergis Eurofilms
Trigon DM wycenia akcje Ergisu Eurofilms, przetwórcy tworzyw sztucznych, na 4,77 zł. Analitycy wskazują na poprawę sytuacji na rynku tworzyw sztucznych. Spodziewają się też pozytywnego wpływu na przyszłe wyniki spółki poczynionych inwestycji oraz obniżki kosztów.
Grupa Ergis zdecydowała w ostatnim czasie, że uruchomi kolejną linię do produkcji wielowarstwowej folii stretch w Oławie. Linia powinna ruszyć w pierwszym kwartale 2014 roku i zastąpi dwie stare. W drugim roku jej działalności moce produkcyjne firmy mogą wzrosnąć o ok. 10 proc.
Ergis Eurofilms jest największym na polskim rynku oraz jednym z największych w Europie Centralnej przetwórcą tworzyw sztucznych. Spółka jest producentem szerokiej gamy produktów wykonanych z tworzyw sztucznych. Największa część działalności opiera się na produkcji opakowań przemysłowych (odpowiadają za 39% przychodów ze sprzedaży) oraz twardych folii opakowaniowych (31% udziału w sprzedaży).
Portfolio uzupełniają folie miękkie PVC, opakowania drukowane oraz granulaty PVC. Dzięki dobrze rozwiniętej sieci sprzedaży spółka systematycznie zwiększa eksport produktów głównie do krajów Europy Zachodniej. Wskutek reorganizacji biznesu, polegającej na przeniesieniu w 3Q'13 drugiej linii do produkcji folii stretch z Berlina do Wąbrzeźna, spółce udało się ograniczyć koszty. Przy dynamicznie rosnącej sprzedaży folii nanoErgis w segmencie opakowań przemysłowych przyczyniło się to do poprawy marż.
Wycena. Do wyceny akcji spółki Ergis Eurofilms zastosowano dwie metody: metodę dochodową (DCF) oraz wycenę porównawczą do producentów folii. Metodą dochodową 1 akcję spółki wyceniono na 4,92 PLN, natomiast metodą porównawczą na 4,61 PLN. Średnia ważona wycen to 4,77 PLN.
"Inwestycja ta poprawi wynik EBITDA w 2014 roku o dodatkowe 5,5-6 mln zł. Marża EBITDA na 1 kg wyprodukowanej folii w technologii nano jest wyższa o 0,65 zł w porównaniu do tradycyjnej linii produkcyjnej" - informują analitycy DM Trigon.
opr MZB źródło DM Trigon
