W kwietniu z funduszy nadal uciekały miliardy złotych

Grupa Polsat Plus i Fundacja Polsat razem dla dzieci z Ukrainy

Choć dynamika umorzeń wyhamowała, to jednak aktywa TFI spadły w kwietniu jeszcze mocniej niż w fatalnym dla branży marcu. To efekt słabej koniunktury na rynkach kapitałowych. Aktywa funduszy inwestycyjnych spadają nieprzerwanie od października 2021 r. Od tego czasu skurczyły się łącznie o ponad 38 mld zł.

W kwietniu na rynku długu wciąż trwała bessa. Rentowność polskich 10-letnich obligacji skarbowych przekroczyła 6 proc., a amerykańskich - sięgnęła ponad 3 proc. To efekt wysokiej inflacji i oczekiwań na normalizację polityki pieniężnej przez banki centralne. Kwiecień nie sprzyjał też inwestującym na rynkach akcji. Główny indeks amerykańskiej giełdy, S&P 500, zanurkował o 8,8 proc. W ślad za nim podążały też inne światowe parkiety.

WIG i WIG20 straciły - odpowiednio - 12 i 13 proc. Po około 2 proc. spadały też indeksy akcyjne w Europie. Takie otoczenie znalazło odzwierciedlenie w wynikach krajowych funduszy. Dość powiedzieć, że jedynie 40 spośród ponad 800 detalicznych funduszy inwestycyjnych zdołało wypracować stopę zwrotu wyższą od zera.

W efekcie, kwiecień okazał się dziesiątym najgorszym miesiącem w historii rynku TFI. Aktywa funduszy inwestycyjnych spadły o niemal 9,4 mld zł (-3,3 proc.) i wyniosły 272,8 mld zł. Ostatni raz na takim poziomie były w październiku dwa lata temu. Wpływ wyników zarządzania na aktywa funduszy w kwietniu szacujemy na około 7 mld zł. W tym czasie saldo wpłat i wypłat wyniosło -2,2 mld zł.

W obliczu bessy na rynku i masowej ucieczki klientów, już w styczniu tego roku fundusze dłużne oddały pałeczkę lidera rynku. W kwietniu ich aktywa również spadły, tym razem o ponad 3,7 mld zł i na koniec miesąca wyniosły nieco ponad 83 mld zł. W segmencie funduszy dłużnych polskich aktywa stopniały do nieco ponad 77 mld zł.

Spadki na światowych giełdach negatywnie odbiły się na aktywach funduszy akcyjnych, które skurczyły się o ponad 2,7 mld zł (-8,2 proc.). Na koniec miesiąca aktywa zgromadzone w tych funduszach nieco przekraczały 30 mld zł.

Kwietniowa przecena na rynku obligacji i akcji w połączeniu z odpływem klientów, odbiła się też na aktywach funduszy mieszanych, które spadły o ponad 2 mld zł, a więc o 5,7 proc. i wyniosły nieco ponad 34 mld zł.

O 255 mln zł skurczyły się w tym czasie aktywa funduszy absolutnej stopy zwrotu, a o niecałe 300 mln zł zmniejszyły się aktywa funduszy aktywów niepublicznych.

Dobra passa opuściła w kwietniu również fundusze zdefiniowanej daty PPK, które są systematycznie zasilane wpłatami pracowników i pracodawców. Wartość zgromadzonych w nich środków spadła o 180 mln zł (-2,4 proc.) i na koniec miesiąca wyniosła do 7,3 mld zł.

Najmocniej, bo o niemal 1,9 mld zł skurczyły się w ubiegłym miesiącu aktywa PKO TFI (bilans sprzedaży w tym TFI wyniósł w kwietniu -312 mln zł). Mimo to, towarzystwo utrzymuje pozycję lidera w segmencie funduszy detalicznych. Jego aktywa rynku kapitałowego na koniec kwietnia przekraczały 33,4 mld zł.

Komentarz  IZFiA

Sytuacja na rynkach akcji i długu pozostaje niesprzyjająca, ale mimo tego skala umorzeń w kwietniu wyraźnie zmalała. Odpływ kapitału najmocniej uderza w fundusze dłużne. Powiało optymizmem na rynku funduszu akcji, na który w kwietniu wrócili klienci po trzech miesiącach ujemnego bilansu sprzedaży. Konsekwetnie kapitału dostarczają fundusze w ramach PPK" - powiedziała, cytowana w raporcie, Małgorzata Rusewicz, prezes IZFiA.

Jak wskazano, po trzech miesiącach ujemnych wyników sprzedażowych kapitał ponownie płynie do funduszy akcyjnych. W kwietniu saldo wyniosło +0,2 mld, za co odpowiadają nabycia jednostek funduszy uniwersalnych (+157 mln) i w mniejszym stopniu indeksowych (+54 mln) oraz sektorowych (+ 26 mln). Z kolei z funduszy akcji małych i średnich spółek kapitał był wypłacany (-31 mln).

"Klienci nadal wycofują kapitał z funduszy mieszanych (-0,3 mld), ale już na mniejszą skalę niż miesiąc wcześniej. Odpływy dotyczą każdej z grup, ale dominujące znaczenie miały w przypadku funduszy stabilnego wzrostu (-0,2 mld)" - napisano.

IZFiA podała, że do funduszy zdefiniowanej daty napłynęło +0,3 mld nowych środków, za co w całości odpowiadają wpłaty do PPK. Z pozostałych funduszy z tej kategorii wypłacono -4 mln, co jest trzecim ujemnym wynikiem z rzędu.

Jak dodano, po szesnastu miesiącach dodatniej sprzedaży z funduszy surowcowych w kwietniu nastąpiła wypłata kapitału w wysokości -55 mln.

Z funduszy absolutnej stopy zwrotu wypłacono -82 mln, trzykrotnie mniej niż w marcu.

Nie ustają także odpływy z funduszy dłużnych (-1,1 mld) i krótkoterminowych dłużnych (-1,3 mld).

"Kapitał w dalszym ciągu wypłacany jest z funduszy dłużnych. W kwietniu wycofano -2,4 mld, co jest kilkukrotnie niższą kwotą niż wynik za marzec. Wyhamowały odpływy z każdej grupy w tej kategorii. Z funduszy uniwersalnych wypłacono -1,3 mld, ze skarbowych -0,6 mld, a z korporacyjncyh -0,45 mld. Dodatnie saldo sprzedaży funduszy akcyjnych (+0,2 mld) oparte było w kwietniu na funduszach rynków globalnych (+189 mln)" - napisano w raporcie.

Dodano, że istotniejszy napływ gotówki wystąpił też w przypadku funduszy północnoamerykańskich (+28 mln).

BIZNES INTERIA na Facebooku i jesteś na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami