W oczekiwaniu na fuzję PBK i BPH

Niemiecki HypoVereinsbank przejmie Bank Austria Creditanstalt - zdecydowały zarządy obu instytucji. W rezultacie powstanie instytucja o rynkowej wartości ponad 35 mld euro i o aktywach przekraczających 600 mld euro. Jej skutkiem będzie fuzja BPH z PBK, do której - zdaniem analityków - dojdzie za półtora roku.

Za każdą akcję BACA niemiecki bank proponuje jeden swój walor. Łącznie będzie to pakiet 114 mln akcji Hypo, o obecnej wartości rynkowej przekraczającej 7,3 mld euro, co daje akcjonariuszom austriackiej instytucji ponad 30-proc. premię w stosunku do wyceny liczonej na podstawie trzydziestodniowego kursu jej walorów. W poniedziałek, na wieść o transakcji, akcje pierwszego banku spadły o ponad 7%, do 63,7 euro za walor, a papiery BACA zdrożały do 61,46 euro (o ponad 10%).

Władze obu banków szacują, że koszt transakcji wyniesie ponad 3,2 mld euro. Ok. 350 mln euro będzie trzeba wydać na restrukturyzację powiększonego o BACA Hypo. Poza tym koszty dodatkowe szacuje się na 2,9 mld euro. Z kolei zyski z połączenia wynikające z efektu synergii szacuje się na 0,5 mld euro rocznie.

Restrukturyzacja obu instytucji obejmie także Polskę - prezes BACA Gerhard Randa powiedział, iż widzi możliwość obniżki kosztów dzięki integracji PBK (BACA ma obecnie ok. 53% udziałów) i BPH (Hypo ma 88% akcji). Jednak, według rzecznika BACA, nie oznacza to pełnej fuzji obu banków, gdyż "nie ma tego na razie w planach".

Na wieść o zagranicznej fuzji wzrosły wczoraj kursy BPH i PBK. Artur Szeski, analityk z CDM Pekao, uważa, że wczorajszy wzrost notowań był w znacznej mierze spekulacyjny. Zdaniem analityka, na szczegóły będziemy musieli poczekać około pół roku, a transakcja ma szansę zostać zakończona za półtora roku.

Robert Sobieraj z COK BH uważa, że w przypadku akcjonariatu krakowskiego banku nie będzie kłopotów z uchwaleniem fuzji. Skutecznie połączeniu obu instytucji mogliby przeciwstawić się akcjonariusze PBK. Jednak według analityka Bank Austria Creditanstalt może, poprzez powiązane z nim podmioty, kontrolować więcej niż obecne 53% akcji.

Według Artura Szeskiego, nowa emisja akcji BPH wynikająca z połączenia z PBK spowoduje wzrost free float'u akcji połączonej instytucji. Dotychczas BHV miał około 86% akcji krakowskiego banku.