Warren Buffett też popełnia błędy. Na tej transakcji sporo stracił

• Inwestycja sędziwego Warrena Buffetta w spółkę DR Horton wydaje się być realizacją maksymy "kupuj, gdy leje się krew"
• Buffett nie spodziewał się, że Hewlett-Packard, producent sprzętu komputerowego i oprogramowania, nie wykorzysta hossy związanej ze sztuczną inteligencją
• Berkshire Hathaway, wehikuł finansowy multimiliardera, ma teraz dużo gotówki, co zdaniem ekonomistów świadczy o marazmie inwestycyjnym

Wiele wskazuje na to, że udaną inwestycją Warrena Buffeta mogą być walory DR Horton, czyli spółki działającej na amerykańskim rynku nieruchomości. Nietrafionym posunięciem było natomiast angażowanie się w akcje Hewlett-Packard (HP). W tym wypadku multimiliarder musiał sprzedawać walory nawet o 30 proc. poniżej ceny ich zakupu.

Nieudana inwestycja w HP nie zaszkodziła w widoczny sposób stanowi posiadania "Wyroczni z Omaha". Liderem rankingu najbogatszych ludzi świata (Bloomberg Billionaires Index) jest w tej chwili Elon Musk z majątkiem obliczanym na 234 miliardy dolarów. Licząc od początku roku właściciel Tesli poprawił wynik o 97,5 miliarda. Warren Buffett jest dziewiąty z majątkiem szacowanym na 116 miliardów dolarów. Co prawda pół roku temu był w tej klasyfikacji piąty, ale od tamtej pory wzbogacił się o około 10 miliardów.

Sędziwy inwestor Warren Buffett znów próbuje zademonstrował inwestorom, co oznacza powiedzenie “kupuj, gdy leje się krew". Kilka miesięcy temu jego wehikuł inwestycyjny Berkshire Hathaway nabył prawie 6 milionów akcji DR Horton - wielkiej amerykańskiej firmy budowlanej. Inwestycja miała wartości około 625 milionów dolarów.

Zaraz potem Goldman Sachs potwierdził dobre perspektywy dla nowej spółki w portfelu Warrena Buffetta. Skumulowane prognozy analityków wielu firm wskazują na silne poparcie dla firmy DR Horton, z 11 rekomendacjami “kupuj". Średnia cena docelowa jest ustalona na bardzo optymistycznym poziomie 142,13 dolara, podczas gdy w tej chwili kurs giełdowy wynosi 103 dolary. Sam Goldman Sachs podniósł swoją rekomendację z “neutralnej" do “kupuj" i wskazał cenę docelową na poziomie 131 dolarów.

Kluczową cechą "Wyroczni z Omaha" jest cierpliwość. To, że zdecydował się zainwestować w konkretny walor, nie oznacza, że jego kurs natychmiast zacznie dynamicznie rosnąć. Do firm z branży nieruchomości jeszcze niedawno wielu komentatorów podchodziło z dużą rezerwą. W obliczu spadającej sprzedaży domów i presji wynikającej z rosnącego oprocentowania kredytów hipotecznych nie uznawano ich za atrakcyjny cel inwestycyjny.

Eksperci Goldman Sachs idą jednak pod prąd takich opinii. "Naszym zdaniem, ograniczona liczba nieruchomości na sprzedaż, zmniejszona przystępność cenowa i większa dynamika stóp procentowych kredytów hipotecznych powinny wpłynąć na wzrost zainteresowania konsumentów domami gotowymi do szybkiego wprowadzenia się" - czytamy w raporcie Goldman Sachs.

O ile inwestycja w DR Horton może okazać się sukcesem Warrena Buffeta, to zaangażowanie w Hewlett-Packard było nieudane. Berkshire Hathaway, główna spółka multimiliardera, pozbyła się łącznie 23 milionów akcji HP o wartości szacowanej na 630 milionów dolarów. W rezultacie własności Buffetta w HP spadła poniżej progu 10 proc.

Przypomnijmy, że walory HP były skupowane przez wehikuł inwestycyjny Warrena Buffetta od kwietnia 2022 roku. W reakcji na tę wiadomość cena akcji spółki wystrzeliła, osiągając rekordową wartość 41,48 dolara. Teraz jednak jest na poziomie 27 dolarów i taką należy przyjąć uśrednioną cenę sprzedaży przez Berkshire Hathaway. Uśredniona cena zakupu była dużo wyższa i wyniosła 37 dolarów.

Analitycy podkreślają, że Hewlett-Packard, producent sprzętu komputerowego oraz oprogramowania, nie wykorzystał hossy wywołanej przez nadzieje związane ze sztuczną inteligencją. W dodatku, spółka pod koniec sierpnia przedstawiła obniżoną prognozę całorocznego zysku. HP od ponad roku walczy ze spadkiem zapotrzebowania na swoje produkty ze strony Chin. Tym, co mogło przeważyć o sprzedaży akcji ze strony Berkshire Hathaway była niepokojąca informacja o niedociągnięciach w sprawozdaniach finansowymi HP, które wykryto podczas urzędowej kontroli.

Z raportu finansowego firmy Buffetta za drugi kwartał tego roku wynika, że nie znajduje ona ostatnio zbyt wielu okazji inwestycyjnych. Fundusz Berkshire Hathaway w ciągu ostatnich trzech kwartałów sprzedał akcje o wartości ponad 33 miliardów dolarów netto, a także spowolnił tempo wykupu akcji własnych, zwiększając stan gotówki o 13 proc. do poziomu 147 miliardów dolarów w drugim kwartale. Jest to historycznie druga najwyższa wartość, gdyż pod koniec 2021 roku, Berkshire miało 149 miliardów gotówki.

Zdaniem ekonomistów, taka wielkość zasobów pieniężnych wskazuje na swego rodzaju marazm w inwestycjach firmy. Przedsiębiorstwo Warrena Buffetta zgarnęło 10 miliardów dolarów zysku operacyjnego w raportowanym okresie, co oznacza wzrost o 6,6 proc. w skali rok do roku.

Berkshire Hathaway pochwaliło się także, że najwięcej w drugim kwartale 2023 roku zyskało na firmie Pilot Travel Centers, która przyniosła 15 miliardów dolarów przychodu i 114 milionów dolarów zysku. Pilot Travel Centers jest największym operatorem centrów podróżnych i towarzyszących im parkingów w Ameryce Północnej, z ponad 650 lokalizacjami.

Jacek Brzeski