Zysk B. Handlowego wyższy od oczekiwań

Oczekiwania trzynastu biur maklerskich co do zysku netto za II kwartał wahały się od 201 mln zł do 225 mln zł. Zysk netto banku w II kwartale 2012 roku jest o 52 proc. wyższy niż rok wcześniej i 5 proc. niższy niż w I kwartale 2012 roku. W I połowie 2012 roku zysk netto grupy Banku Handlowego wyniósł 474,3 mln zł, podczas gdy rok wcześniej 332,6 mln zł. Wskaźnik ROE w II kwartale 2012 roku wzrósł do 14,8 proc. z 12,8 proc. rok wcześniej.

Wynik odsetkowy banku w drugim kwartale wyniósł 368,8 mln zł i okazał się niższy od oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 377,8 mln zł (w przedziale oczekiwań 371-387 mln zł).

Wynik z prowizji w II kwartale 2012 roku wyniósł 151,2 mln zł i był zgodny z szacunkami rynku, który spodziewał się 152,1 mln zł (oczekiwania wahały się od 147 mln zł do 157 mln zł).

Wynik na handlowych instrumentach finansowych i rewaluacji wyniósł w II kwartale 2012 roku 101,1 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 45,7 mln zł.

Z kolei wynik na inwestycyjnych dłużnych papierach wartościowych wyniósł w II kwartale 2012 roku 46,1 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 10,1 mln zł.

Koszty w II kwartale 2012 roku wyniosły 345,3 mln zł, czyli były na poziomie niższym od oczekiwań rynku (370,2 mln zł). Koszty spadły o 6 proc. rdr i 7 proc. w ujęciu kwartalnym.

Bank podał, że spadek kosztów był wynikiem m.in. spadku kosztów administracyjnych o 10,8 mln zł, m.in. za sprawą niższych kosztów usług zewnętrznych dotyczących dystrybucji produktów bankowych oraz kosztów transakcyjnych.

Wskaźnik kosztów do dochodów w II kwartale 2012 roku spadł do 54 proc. z 64 proc. rok wcześniej.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w okresie drugiego kwartału 2012 roku 20 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 23,2 mln zł.

Na koniec II kwartału 2012 roku suma bilansowa banku wyniosła 41,9 mld zł, czyli spadła o 1 proc. w porównaniu z końcem 2011 roku.

Należności od klientów pod koniec czerwca 2012 roku wyniosły 14,7 mld zł, czyli były o 0,3 proc. wyższe niż pod koniec 2011 roku. Należności klientów korporacyjnych wzrosły o 2,5 proc. w porównaniu z końcem 2011 r., a klientów indywidualnych wzrosły o 1,3 proc. Należności na kartach kredytowych spadły o 3,6 proc., a kredytów hipotecznych wzrosły o 30,1 proc. Na koniec II kwartału 2012 roku saldo portfela kredytów hipotecznych wyniosło 759,5 mln zł.

Zobowiązania wobec klientów pod koniec II kwartału 2012 roku wynosiły 21,1 mld zł, czyli były o 12,3 proc. niższe niż pod koniec 2011 roku. Środki na rachunkach bieżących spadły w porównaniu z końcem 2011 r. o 13,1 proc., w tym klientów korporacyjnych spadły o 23,4 proc., a klientów indywidualnych wzrosły o 3,8 proc.

Depozyty terminowe spadły w sumie o 11,9 proc., w tym klientów korporacyjnych spadły o 22,4 proc., a klientów indywidualnych spadły o 4,1 proc.

Na koniec II kwartału 2012 roku liczba kart kredytowych banku wyniosła 819,7 tys.

Współczynnik wypłacalności na koniec czerwca 2012 roku wynosił 18,3 proc. był o 1,9 pkt. proc. wyższy niż na koniec 2011 roku.

Dywidenda

W drugiej połowie roku Bank Handlowy spodziewa się spadku kosztów. Prezes spółki ocenia, że bank stać na wypłatę w przyszłym roku procentowo wyższej dywidendy niż w tym roku, ale może to zależeć od zaleceń nadzoru finansowego.

"W drugiej połowie roku będziemy korzystać z tych działań, które podjęliśmy na początku roku. (...) Krótko mówiąc, spodziewam się spadku kosztów" - powiedział Sławomir Sikora, prezes Banku Handlowego, na konferencji.

Prezes poinformował, że liczy, iż bank będzie mógł w przyszłym roku podjąć samodzielnie decyzję w sprawie wypłaty dywidendy.

"Może to jednak być zależne od decyzji nadzoru" - powiedział. Ocenił, że z dzisiejszej perspektywy bank "stać na procentowo wyższą dywidendę niż to było w tym roku". Z zysku osiągniętego w 2011 roku spółka wypłaci 2,76 zł dywidendy na akcję. Na dywidendę trafi 50 proc. zysku.

Poniżej przedstawiamy wyniki Banku Handlowego w drugim kwartale 2012 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników.

w mln zł          II kw.12  konsensus   różnica                   
                                  PAP                             
Wynik odsetkowy      368,8      377,8       -2%                   
Wynik z prowizji     151,2      152,1       -1%                   
Koszty ogółem        345,3      370,2       -7%                   
Saldo rezerw         -20,0      -23,2                             
Zysk brutto          285,7      264,3        8%                   
Zysk netto           230,7      210,0       10%                   
                  II kw.12   II kw 11  różnica   I kw. 12  różnica
w mln zł                                    r/r              kw/kw
Wynik odsetkowy        369        348        6%       398      -7%
Wynik z prowizji       151        168      -10%       152      -1%
Koszty ogółem          345        368       -6%       373      -7%
Saldo rezerw           -20        -15                 -15         
Zysk brutto            286        192       49%       309      -8%
Zysk netto             231        151       52%       244      -5%

- - - - - -

Zdaniem analityków, Bank Handlowy zawdzięcza wyższy od oczekiwań zysk netto w II kw. bardzo dobremu wynikowi na handlowych instrumentach finansowych oraz papierach dłużnych. Reakcja rynku na wyniki może być lekko pozytywna, ale w dalszej części sesji możliwy jest nawet spadek kursu ze względu na spodziewane osłabienie wyników w kolejnych kwartałach.

MICHAŁ SOBOLEWSKI, DM IDM SA:

"Drugi kwartał z rzędu in plus zaskakuje znakomity wynik z zarządzania pozycją własną banku. Tutaj zarówno wynik na handlowych instrumentach finansowych jest mocny, tak jak i wynik na inwestycyjnych papierach dłużnych. Jest to główna pozycja, która tłumaczy lepszy od konsensusu wynik netto.

W pozostałych liniach nie ma większych zaskoczeń widać presję na wynik odsetkowy - jest to m.in. pochodna tego, że bank realizuje zyski na obligacjach i tym samym odsetki z portfela maleją. Taka tendencja była oczekiwana, ale w nieco mniejszych stopniu.

Wynik z tytułu prowizji od jakiegoś czasu jest płaski kwartał do kwartału, nie ma tu zaskoczenia. Widać wyraźną presję na prowizje maklerskie.

Z pozostałych wyników koszty spadły po one-offie, który mieliśmy w I kw. i są bliskie oczekiwaniom, a rezerwy na ryzyko kredytowe pozostają na stabilnym, niskim poziomie, co jest dobrym osiągnięciem na tle innych banków.

Biorąc pod uwagę nieco lepsze wyniki od spodziewanych, sadzę, że reakcja rynku na te wyniki może być marginalnie pozytywna".

TOMASZ BURSA, IPOPEMA SECURITIES:

"Wynik raportowany jest oczywiście bardzo dobry, ale baza rok temu była dosyć niska - w zeszłym roku bank miał jeden z najniższych w historii wyników na działalności handlowej, a teraz miał jeden z wyższych.

Problem polega na tym, że wyniki tego kwartału są bardzo dobre, ale sprzedaż tych instrumentów wpływa na wynik z odsetek w kolejnych kwartałach. Było to widać już w II kw. - w I kw. bank sprzedał sporo obligacji i w II kw. wynik odsetkowy spadł 7 proc. kdk.

Rezerw było 20 mln zł, co jest zgodne z naszymi oczekiwaniami z tym, że bank podał w raporcie, że sprzedał portfel NPL za 14 mln zł - domyślam się, że taki też był zysk brutto na tej transakcji.

Jest pytanie o przyszłość. Rezerwy już raczej nie będą spadać, my widzimy, że powinny być powyżej 30 mln zł. Koszty, ciężko żeby spadały z tego poziomu, a przychody - odsetkowy pewnie będzie niżej, a i wynik z obligacji pewnie się nie powtórzy w II półroczu.

Kurs mocno rósł przed wynikami, spodziewam się, że po publikacji paradoksalnie może nawet spadać - jak to na giełdzie: kupuj plotki, sprzedawaj fakty, chociaż w pierwszej części sesji nie wykluczona jest pozytywna reakcja".