BPH: wybrany parytet
Pekao SA oraz BPH porozumiały się w sprawie podziału akcji. Będzie to skomplikowana operacja. Banki uzgodniły przeniesienie części majątku BPH na Pekao w zamian za akcje Banku Pekao SA, zdaniem analityków te wielkości są rozczarowujące.
12 listopada zarządy obydwu banków podjęły uchwały o zamiarze integracji Banku Pekao SA z Bankiem BPH SA, w drodze podziału Banku BPH SA przez przeniesienie części majątku Banku BPH SA w postaci zorganizowanej części przedsiębiorstwa na Bank Pekao SA w zamian za akcje Banku Pekao SA, które obejmą akcjonariusze Banku BPH SA. Zgodnie ze stosunkiem przydziału akcji ustalonym przez zarządy, każdy akcjonariusz Banku BPH SA otrzyma 3,3 akcji Banku Pekao SA za każdą posiadaną akcję Banku BPH SA, przy zachowaniu stanu posiadania akcji Banku BPH SA.
Część majątku Banku BPH SA, której przeniesienie na Bank Pekao SA jest planowane, obejmuje według zestawienia pro-forma aktywów i pasywów na 1 października 2006 r.: 27, 3 mld zł należności netto od klientów, 33,8 mld zł zobowiązań wobec klientów oraz kapitały własne w wysokości 4,9 mld zł. Według zestawienia pro-forma aktywów i pasywów 1 października 2006 r., Bank BPH SA po przeprowadzeniu podziału, będzie posiadał łączne aktywa w wysokości 8,6 mld zł, a także 5,3 mld zł należności netto od klientów oraz kapitały własne w wysokości 1,4 mld zł.
Zdaniem analityków to wielkości rozczarowujące.
"Dla mnie największe zaskoczenie negatywne z punktu widzenia akcjonariuszy BPH i z punktu widzenia przejrzystości całej transakcji, kolejny według mnie minus dla UniCredit, to kwestia tego, że +mini-BPH+ jest dużo mniejszy niż można było sądzić opierając się na wielkości oddziałów. Skoro wiadomym parametrem była jedynie liczba oddziałów, zastanawiam się, czy nie należało wcześniej tego rynkowi zasygnalizować" - powiedział Andrzej Powierża z DM PKO BP.
"Wydaje mi się, że parytet powyżej 4,1, bardziej w stronę 4,4, byłby uzasadniony. Może nie jest jaskrawo dyskryminujący akcjonariuszy BPH, ale na ich miejscu zabiegłabym jednak o podwyższenie parytetu" - powiedział Powierża.
Marek Juraś z DM BZ WBK dodał: "Trzeba pamiętać, że tak naprawdę zostanie tam (w BPH - PAP) kilkanaście procent całego obecnego BPH. Pekao ewidentnie bierze te aktywa i zobowiązania, które mu pasują, natomiast zostawia rzeczywiście jedynie platformę, na której będzie można ewentualnie zbudować pozycję rynkową"
AKTYWA BPH PO PODZIALE MAJĄ WYNIEŚĆ 8,6 MLD ZŁ
Według zestawienia pro-forma aktywów i pasywów na 1 października 2006 r., Bank BPH po przeprowadzeniu podziału, będzie posiadał łączne aktywa w wysokości 8,6 mld zł, 5,3 mld zł należności netto od klientów oraz kapitały własne w wysokości 1,4 mld zł.
Bank BPH ma pozostać samodzielnym podmiotem mającym m.in. możliwość prowadzenia stabilnej i konkurencyjnej działalności bankowej w sieci 200 placówek wyposażonych w niezbędną do prowadzenia działalności infrastrukturę. Zostaną one sprzedane inwestorowi wybranemu w otwartym przetargu.
UniCredit złożył już w Ministerstwie Skarbu Państwa raport dotyczący części majątku, która pozostanie w Banku BPH. Więcej informacji o planie integracji części BPH i wydzielonej części BPH banki przedstawią w czwartek. Obecnie rynek czeka m.in. na informacje o terminie formalnego połączenia Pekao i BPH oraz wydzielenia części BPH.
DO PEKAO TRAFI 27,3 mld zł NALEŻNOŚCI NETTO OD KLIENTÓW I 33,8 MLD ZŁ ZOBOWIĄZAŃ
"Część majątku Banku BPH SA, której przeniesienie na Bank Pekao SA jest planowane obejmuje, według zestawienia pro-forma aktywów i pasywów na 1 października 2006 r.: 27,3 mld zł należności netto od klientów, 33,8 mld zł zobowiązań wobec klientów oraz kapitały własne w wysokości 4,9 mld zł" - podał Pekao w komunikacie.
