Autorzy raportu uważają, że choć w perspektywie kilku kwartałów bankowe transgraniczne przepływy kapitału mogą być mniejsze, to jednak zmienność kursów walutowych i cen aktywów może pozostać duża na skutek mobilności inwestycji portfelowych. "W perspektywie krótkookresowej o kształtowaniu przepływów kapitału na rynki rozwijające się w większym stopniu zdecydują czynniki zewnętrzne.
Ze względu na kryzys strefy euro Institute of International Finance (IIF, 2012) skorygował w dół wstępne szacunki napływu kapitału na rynki 30 największych gospodarek wschodzących w 2011 r. i obniżył prognozy napływu kapitału w 2012 r.
Za główną przyczynę zmian podaje zmniejszenie podaży kapitału bankowego, co przede wszystkim dotknie kraje EŚW, dla których strefa euro jest ważnym źródłem kapitału" - napisano w raporcie.
Przepływy kapitałowe mogą sprzyjać powstawaniu baniek spekulacyjnych
"Niezależnie od faktu, że w perspektywie kilku kwartałów bankowe transgraniczne przepływy kapitału mogą być mniejsze (m.in. na skutek dostosowań do nowych wymagań płynnościowych), zmienność kursów walutowych i cen aktywów może pozostać duża na skutek mobilności inwestycji portfelowych. Ich rola po kryzysie wzrosła we wszystkich krajach rozwijających się, głównie na rynku długu" - napisano w raporcie.
"Napływ ten jest motywowany różnicami stóp procentowych oraz globalną podażą pieniądza. Może to sprzyjać bańkom spekulacyjnym na rynkach walutowych, surowców oraz innych aktywów. Potencjalnym czynnikiem zmniejszającym napływ i zwiększającym odpływ kapitału może być zacieśnianie polityki pieniężnej w krajach G4. Również podwyższona awersja do ryzyka może skutkować wzrostem zmienności przepływów" - napisano.
Napływ kapitału do 30 gospodarek rozwijających się, w mld USD
2010 2011 2012(prognoza)
Wschodząca Azja 488 372 287
Ameryka Łacińska 260 258 249
Wschodząca Europa 201 208 146
Polska 63 58 44
Czechy 19 11 5
Turcja 45 54 49
Rosja 48 67 58
Brazylia 154 137 142
Indie 89 60 65
Chiny 279 241 148
(Źródło: Institute of International Finance)
netto
