Do Polski może napłynąć 44 mld dolarów gorącego kapitału

Autorzy raportu uważają, że choć w perspektywie kilku kwartałów bankowe transgraniczne przepływy kapitału mogą być mniejsze, to jednak zmienność kursów walutowych i cen aktywów może pozostać duża na skutek mobilności inwestycji portfelowych. "W perspektywie krótkookresowej o kształtowaniu przepływów kapitału na rynki rozwijające się w większym stopniu zdecydują czynniki zewnętrzne.

Ze względu na kryzys strefy euro Institute of International Finance (IIF, 2012) skorygował w dół wstępne szacunki napływu kapitału na rynki 30 największych gospodarek wschodzących w 2011 r. i obniżył prognozy napływu kapitału w 2012 r.

Za główną przyczynę zmian podaje zmniejszenie podaży kapitału bankowego, co przede wszystkim dotknie kraje EŚW, dla których strefa euro jest ważnym źródłem kapitału" - napisano w raporcie.

"Niezależnie od faktu, że w perspektywie kilku kwartałów bankowe transgraniczne przepływy kapitału mogą być mniejsze (m.in. na skutek dostosowań do nowych wymagań płynnościowych), zmienność kursów walutowych i cen aktywów może pozostać duża na skutek mobilności inwestycji portfelowych. Ich rola po kryzysie wzrosła we wszystkich krajach rozwijających się, głównie na rynku długu" - napisano w raporcie.

"Napływ ten jest motywowany różnicami stóp procentowych oraz globalną podażą pieniądza. Może to sprzyjać bańkom spekulacyjnym na rynkach walutowych, surowców oraz innych aktywów. Potencjalnym czynnikiem zmniejszającym napływ i zwiększającym odpływ kapitału może być zacieśnianie polityki pieniężnej w krajach G4. Również podwyższona awersja do ryzyka może skutkować wzrostem zmienności przepływów" - napisano.

                    2010   2011   2012(prognoza)
Wschodząca Azja     488    372    287 
Ameryka Łacińska    260    258    249
Wschodząca Europa   201    208    146
Polska              63     58     44
Czechy              19     11     5
Turcja              45     54     49
Rosja               48     67     58   
Brazylia           154    137    142
Indie               89     60     65
Chiny              279    241    148
(Źródło: Institute of International Finance)
netto