EBC gotowy działać bez ograniczeń
- EBC zgodnie z oczekiwaniami pozostawił stopy procentowe bez zmian (refinansowa: 0,05%, depozytowa: -0,20%). - Prezes M. Draghi poinformował o modyfikacji ogłoszonego w marcu br. programu QE i wyraźnie zasugerował, że w razie potrzeby może on zostać wydłużony (poza wrzesień 2016 r.).
Gołębiej retoryce towarzyszyła rewizja prognoz inflacji w dół: na ten rok do 0,1% z 0,3%, na przyszły rok do 1,1% z 1,5%, a na 2017 r. do 1,7% z 1,8%. Obniżono też prognozę wzrostu PKB: na 2015 r. do 1,4% z 1,5%, na 2016 r. do 1,7% z 1,9%, a na 2017 r. do 1,8% z 2,0%.
Zgodnie z oczekiwaniami EBC pozostawił stopy procentowe bez zmian (refinansowa: 0,05%; depozytowa: -0,20%). Jednocześnie, EBC nie tylko potwierdził, że program ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE, czyli zakup aktywów wartych 60 mld EUR miesięcznie) będzie trwał co najmniej do września 2016 r., ale może być wydłużony, jeżeli będzie taka potrzeba.
Dodatkowo EBC podniósł limit skupu jednej serii obligacji z 25% do 33%, co efektywnie zwiększa potencjalny zakres programu. Chociaż ta zmiana sama w sobie nie ma wielkiego znaczenia, to sygnalizuje, że EBC jest gotowy do dalszego złagodzenia polityki pieniężnej w strefie euro.
Prezes EBC M. Draghi wyraził przekonanie o pozytywnym wpływie dotychczasowych działań EBC na perspektywy inflacji i wzrostu PKB w strefie euro. Rzeczywiście, program QE przekłada się pozytywnie na akcję kredytową i podaż pieniądza, co z kolei sprzyja przyspieszeniu wzrostu gospodarczego w strefie euro. Pozytywny wpływ poluzowania monetarnego może być jednak ograniczany przez ryzyka płynące z otoczenia zewnętrznego, głównie związane ze spowolnieniem w gospodarkach wschodzących.
Biorąc pod uwagę materializację części z w/w ryzyk, EBC obniżył prognozę inflacji na ten rok do 0,1% z 0,3%, na przyszły rok do 1,1% z 1,5%, a na 2017 r. do 1,7% z 1,8% poprzednio. Prognoza wzrostu PKB również została obniżona: na 2015 r. do 1,4% z 1,5%, na 2016 r. do 1,7% z 1,9%, a na 2017 r. do 1,8% z 2,0%.
