Dzisiejsza konferencja prezes EBC to duża "jastrzębia" zmiana - Lagarde podkreśliła, że z jednej strony obawia się inflacji. - W porównaniu z naszymi prognozami z grudnia, bilans czynników ryzyka dla perspektyw inflacji jest skierowany w kierunku przewagi czynników wzrostowych, szczególnie w najbliższym okresie. Jeśli presja cenowa przełoży się na wyższe niż oczekiwano podwyżki płac lub gospodarka szybciej powróci do pełnej sprawności, inflacja może okazać się wyższa - powiedziała Lagarde.
Z drugiej jednak studziła emocje mówiąc, że w średnim okresie inflacja wróci do celu.
- Jesteśmy już coraz bliżej osiągnięcia naszego 2-proc. celu inflacyjnego. Dzieje się tak, ponieważ czynniki prowadzące obecnie do wzrostu inflacji, w średnim okresie będą sprowadzać ją w kierunku celu. Rynkowe i ankietowe oczekiwania inflacyjne zbliżają się do naszego celu - powiedziała Lagarde.
Jak piszą ekonomiści ING Banku Śląskiego: "prezes Lagarde nie chce powtórzyć grudniowego komentarza: >>podwyżki w 2022 są nierealne<<, widzi wyższą inflację krótkoterminowo".
Zwraca na to uwagę także główny ekonomista PKO Banku Polskiego Piotr Bujak. "Prezes EBC robi jednak dość wyraźny zwrot w retoryce i zapowiada wyraźniejszy w marcu. Coraz bliżej na horyzoncie podwyżki stóp w strefie euro" - zauważa.
Lagarde zapowiedziała, że bank centralny nie rozpocznie podwyższania stóp proc. przed zakończenie programu skupu aktywów. Wcześniej EBC potwierdził w komunikacie po decyzji zakończenie zakupów netto aktywów w ramach nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (PEPP) w marcu.
Po zaostrzeniu retoryki przez szefową EBC, rynki finansowe zaczęły wyceniać pierwszą podwyżkę stóp proc. na czerwiec 2022 r. Na razie niewielką - o 0,1 pkt proc.
Podczas trwania konferencji dochodowość 10-letnich niemieckich bundów rośnie o 12 pb do 0,16 proc. Niemiecki DAX traci niewiele ponad 1 proc.
EBC nie zmienił dzisiaj parametrów polityki pieniężnej. Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym utrzymane zostały na tym samym poziomie, odpowiednio: 0,00 proc., 0,25 proc. oraz −0,50 proc.
Bartosz Bednarz
