Poczekajmy na saldo SAD
Ogłoszony w czwartek comiesięczny komunikat NBP o bilansie płatniczym RP odebrany został dosyć optymistycznie. Zapanowała ogólna radość, iż we wrześniu saldo rachunku bieżącego wykazało kwotę ujemną tylko 0,594 mld USD.
Deficyt samych płatności towarowych (czyli rejestrowanego HZ) osiągnął 0,965 mld USD, co jest wynikiem mniej niekorzystnym od sierpniowego (wówczas wyniósł 1,324 mld USD). Ogólna radość z tego powodu, iż udało się nie spaść poniżej miliarda, spowodowała natychmiastową poprawę kursu złotego.
Analizowanie obrotów handlu zagranicznego wymaga szczególnej uwagi przy posługiwaniu się danymi z dwóch różnych systemów - statystyki HZ w ujęciu rzeczowym oraz statystyki bankowej w ujęciu płatniczym. Statystyka obrotów rzeczowych GUS opiera się wyłącznie na dokumencie SAD, bez względu na formę i termin płatności. Natomiast statystyka obrotów płatniczych NBP w pozycji "towary" wykazuje wpływy i wypływy dewizowe związane z odpłatnym przeniesieniem własności dóbr, bez względu na fakt i termin przekroczenia lub nieprzekroczenia granicy celnej.
Próba bezpośredniego porównywania ich danych może prowadzić do mylnych wniosków. Na pewno jednak istnieje między nimi współzależność czasowa - otóż płatności (zarówno eksportowe, jak i importowe) następują nawet kilka miesięcy po dostawie towarów. A zatem nasz wrześniowy płytszy dołek w rozliczeniach z zagranicą jest odłożoną w czasie konsekwencją mniejszego czerwcowo-lipcowego deficytu HZ w ujęciu rzeczowym. Sierpień wykazał saldo towarowe aż minus 1,86 mld USD. Nie powinno nas zatem zdziwić saldo płatnicze października, w którym znajdą swoje odbicie obroty towarowe z sierpnia.
Ogłaszany przez NBP na początku miesiąca deficyt w ujęciu płatniczym ma duże znaczenie psychologiczne, ale dla oceny aktualnej sytuacji w HZ bardziej użyteczny jest wynik w ujęciu rzeczowym - niestety, publikowany przez GUS dopiero kilka tygodni później. W każdym razie stała rubryka "PB" u góry tej strony dotyczy deficytu obrotów HZ właśnie w oparciu o SAD.
