Bankructwo Grecji: Hellada przyniosła osłabienie złotego i presję na nasz dług

W obliczu wygasającego 30 czerwca programu pomocowego dla Grecji rząd Aleksisa Tsiprasa nie osiągnął w ciągu weekendu porozumienia z międzynarodowymi pożyczkodawcami Aten. Premier Grecji ogłosił w sobotę, że 5 lipca odbędzie się referendum ws. porozumienia z międzynarodowymi kredytodawcami. Wezwał też Greków, by zagłosowali przeciwko propozycjom wierzycieli.

Wielu polityków eurogrupy uznało ten krok Grecji za jednostronne zerwanie negocjacji, prowadzonych przez Grecję od lutego. Decyzja o referendum "zamyka drzwi do dalszych rozmów" - mówił w sobotę szef eurogrupy Jeroen Dijsselbloem. Minister finansów Niemiec Wolfgang Schaeuble ocenił, że strefa euro nie ma teraz podstaw do negocjacji z Atenami.

Główna ekonomistka Banku Pocztowego Monika Kurtek oczekuje, że pierwsza w tym tygodniu sesja ze względu na sytuację Grecji najprawdopodobniej przyniesie spadki na rynkach finansowych, w tym na rynku złotego.

"Brak porozumienia pomiędzy Grecją i jej wierzycielami w weekend, ogłoszenie przez grecki rząd referendum w sprawie oferty wierzycieli, ogłoszenie przez eurogrupę zakończenia programu pomocowego dla Aten z dniem 30 czerwca, zamknięcie na tydzień greckich banków (dziś także giełdy) i wprowadzenie kontroli przepływu kapitału - wszystko to zadziałało już bardzo negatywnie na rynki finansowe w Azji, a w Europie i w USA będzie jeszcze gorzej" - napisała w komentarzu.

"Pozytywna weekendowa informacja w postaci obniżki stóp procentowych w Chinach, tudzież zaplanowane na dziś publikacje danych makroekonomicznych w Niemczech, w strefie euro i w USA, znajdą się zdecydowanie na drugim planie. Kurs EUR/PLN z dużym prawdopodobieństwem przebije dziś poziom 4,20, po czym może dalej podążać na północ. Kurs CHF/PLN już znalazł się na poziomach widzianych na początku br., tj. powyżej 4,00, i prawdopodobnie pozostanie w tych rejonach na dłużej" - dodała.

W poniedziałek W USA zostanie podana informacja o podpisanych umowach na sprzedaż domów w maju, w Niemczech opublikowane zostaną dane o inflacji w czerwcu, a w strefie euro inwestorzy poznają odczyt wskaźnika zaufania w gospodarce, przemyśle, wśród konsumentów, w usługach, handlu i budownictwie w czerwcu.

Osłabienia złotego na początku tygodnia w reakcji na sytuację w Grecji spodziewają się także ekonomiści BGŻ BNP Paribas.

"Uważamy, że z tego powodu kurs EURPLN utrzyma się w pobliżu poziomu 4,20 na początku tygodnia. W dłuższej perspektywie dobra koniunktura w krajowej gospodarce powinna jednak wspierać umocnienie złotego, choć niepewna sytuacja polityczna może nieco osłabić ten proces" - prognozują.

10-LETNIE OBLIGACJE MOGĄ TESTOWAĆ TEGOROCZNE MAKSIMUM

W opinii ekonomistów Banku Pekao, na rynku długu ucieczka inwestorów w kierunku "bezpiecznych przystani" najprawdopodobniej zaszkodzi wycenom krajowych obligacji. Są zdania, że brukselskie negocjacje także mogą wpłynąć na zmianę planów Ministerstwa Finansów, dotyczących emisji obligacji.

"Możemy mieć do czynienia z przejściowymi problemami płynnościowymi na krajowym rynku papierów skarbowych. W kontekście zawirowań na światowych rynkach finansowych w związku z sytuacją w Grecji rośnie prawdopodobieństwo, że Ministerstwo Finansów zrezygnuje z emisji obligacji w najbliższych tygodniach. Decyzje emitenta poznamy najpóźniej jutro, kiedy zostanie ogłoszony kalendarz podaży papierów skarbowych na lipiec" - napisali w komentarzu.

Wzrost awersji do ryzyka jest także przyczyną, na którą powołują się ekonomiści BZ WBK, przewidując wzrosty rentowności polskich obligacji w najbliższym czasie.

"To może oznaczać znaczącą przecenę krajowych aktywów, w szczególności na długim końcu krzywych. O ile na peryferiach strefy euro sytuację może nieco stabilizować EBC, to w kraju rentowność 10-latki może testować tegoroczne maksimum w okolicach 3,36 proc." - prognozują w raporcie.

Komisja Europejska zdecydowała się opublikować dokument zawierający treść reform, aby zachować przejrzystość oraz zapewnić wiarygodne informacje mieszkańcom Grecji.

Reformy zawarte w dokumencie przewidywały m.in. utrzymanie pierwotnej nadwyżki w budżecie na poziomie 1% w bieżącym roku, 2% w 2016 roku, 3% w 2017% oraz 3,5% w 2018 roku. W dokumencie znalazły się również reformy systemu podatkowego (ze szczególnym uwzględnieniem VAT), reformę systemu emerytalnego, administracji publicznej czy usprawnienie procesu ściągalności podatków. Proponowane reformy spotkały się jednak z odrzuceniem ze strony przedstawicieli greckiego rządu i tym samym doprowadziły do obserwowanej obecnie sytuacji.