Capital Partners dokupuje akcji?

Cena akcji CSS wzrosła wczoraj o 6%, do 12,3 zł. Po raz ostatni papiery warszawskiej spółki wyceniano na takim poziomie pod koniec lipca bieżącego roku. Zwyżce towarzyszyły wysokie obroty. Ich wartość przekroczyła 1,6 mln zł, a wolumen 65 tys. sztuk. Wcześniej tylko cztery razy w historii zanotowano wyższe obroty na walorach spółki. Właściciela zmieniło ponad 1,7% akcji CSS.

Nie wiadomo, co było powodem gwałtownego wzrostu zainteresowania giełdową spółką. Niewykluczone że na zwiększenie pakietu akcji zdecydował się Capital Partners . - Nie skomentuję tych spekulacji - stwierdził Arkadiusz Śnieżko, prezes CP. Przypomnijmy, że na początku października fundusz poinformował, że posiada ponad 193 tys. akcji CSS, uprawniających do wykonywania 5,2% głosów na walnym firmy. Dalsza inwestycja Capital Partners jest bardzo prawdopodobna. Fundusze typu venture capital nie mają bowiem w zwyczaju angażować się w spółki na tak niskim poziomie. Posiadając do 10% akcji ma się bowiem nikły wpływ na działalność podmiotu.

Akcjonariat CSS jest obecnie bardzo rozdrobniony. Pakietem ponad 5% akcji dysponuje siedem podmiotów, w tym cztery osoby fizyczne. Pierwsze skrzypce w spółce gra fundusz private equity Enterprise Investors. Posiada on niecałe 20% papierów CSS. Jeśli Capital Partners zwiększyłby swój udział w firmie do podobnego poziomu, wówczas w rękach funduszy znalazłby się pakiet akcji, który praktycznie pozwalałby na decydowanie w kluczowych dla CSS sprawach. Obaj inwestorzy podjęliby wówczas współpracę. Scenariusz taki jest bardzo prawdopodobny. Dla Enterprise Investors CSS jest dojrzałą inwestycją i niewykluczone że w perspektywie dwóch, trzech lat byłby skłonny ją zamknąć. Współpraca dwóch funduszy na pewno ułatwiłaby znalezienie inwestora strategicznego dla spółki. Specyfika działalności firmy mogłaby wskazywać, że będzie to inwestor zagraniczny.

Bieżący rok CSS może na razie uznać za udany. Po trzech kwartałach przychody spółki wzrosły z 66,6 do 74,4 mln zł, a zysk operacyjny z 0,7 do 1,8 mln zł. Jako że część firm z grupy kapitałowej generuje straty, na poziomie skonsolidowanym zysk operacyjny po trzech kwartałach wyniósł 1,6 mln zł przy sprzedaży na poziomie 92,1 mln zł.