RPP przesunie się w stronę bardziej gołębiej?
Ekonomiści z BZ WBK spodziewają się pierwszej podwyżki stóp NBP w III kwartale 2014 roku, raczej we wrześniu niż w lipcu. Ich zdaniem ryzyko dla scenariusza stóp jest jednak asymetryczne w kierunku późniejszego zacieśniania polityki pieniężnej.
"Nadal spodziewamy się pierwszej podwyżki stóp w III kwartale 2014 r., ale raczej we wrześniu niż w lipcu. Do takiej decyzji powinno skłonić RPP coraz wyraźniejsze ożywienie gospodarki, w coraz większym stopniu oparte na popycie krajowym, oraz stopniowy wzrost inflacji w kierunku celu" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z banku BZ WBK.
Ich zdaniem ryzyko dla scenariusza stóp jest jednak asymetryczne w kierunku późniejszego zacieśniania polityki pieniężnej.
"Wynika to z dwóch czynników. Po pierwsze, ścieżka inflacji może okazać się jednak niższa od naszych prognoz. Po drugie - możliwych zmian w składzie RPP, które przesuną bilans opinii w stronę bardziej gołębią. Już w najbliższych dniach Prezydent Komorowski powoła nowego członka RPP na miejsce Zyty Gilowskiej.
Wymieniany jako najbardziej prawdopodobny kandydat Jerzy Osiatyński z pewnością powiększyłby grono zwolenników przedłużenia okresu stabilizacji stóp procentowych na II połowę 2014. Do tego może dość troje nowych członków Rady Polityki Pieniężnej w 2014 r., jeśli parlament przyjmie nowelizację ustawy o NBP przygotowaną przez Ministerstwo Finansów" - napisali.
Marek Belka w rozmowie z PAP przedstawił wcześniej opinię, że w kolejnych latach gospodarka światowa będzie operować w otoczeniu niskich stóp procentowych a w takich warunkach RPP będzie posiadać niewielką przestrzeń dla zacieśniania polityki monetarnej bez narażania złotego na nadmierne umocnienie.
Dlatego też dalej wskazujemy na pierwszą podwyżkę dopiero pod koniec 2014 roku oraz w sumie 50-75pb podwyżek w 2015 roku.