Jak można się zapisać na akcje banku PKO BP?
Dotychczas w ramach dużych ofert publicznych można było kupić akcje we wszystkich domach maklerskich. Tak będzie i tym razem - dwadzieścia różnych domów i biur maklerskich będzie od 22 października przyjmowało zapisy na akcje PKO BP. Dodatkowo, po raz pierwszy w historii wielkich ofert publicznych będzie można zapisać się na akcje w ramach tzw. "lokaty prywatyzacyjnej". Zapisy przyjmowane są od 11 października 2004 r. w oddziałach w 950 oddziałach banku PKO BP na terenie całego kraju.
Jakie są zalety lokaty prywatyzacyjnej?
Podstawową zaletą lokaty prywatyzacyjnej jest gwarancja realizacji zapisu na akcje w 100 proc. Wszyscy inwestorzy indywidualni, którzy otworzą "lokatę prywatyzacyjną", dostaną dokładnie tyle akcji, na ile się zapisali, z tym, że minimalna wartość "lokaty" wynosi 500 zł, a maksymalna 20 tys. zł.
Czy inwestorzy indywidualni, którzy będą kupować akcje za pośrednictwem domów maklerskich w późniejszym terminie mogą także liczyć na preferencje?
Tak, wszyscy inwestorzy indywidualni - zarówno ci, którzy zakładają lokaty prywatyzacyjne, jak i zapisujący się w późniejszym terminie w ramach oferty publicznej, będą mogli kupić akcje po niższej cenie (z dyskontem). Drugą ważną zachętą dla inwestora są akcje premiowe, które można dostać za darmo pod warunkiem posiadania akcji PKO BP nieprzerwanie przez jeden rok, licząc od daty pierwszego notowania akcji na giełdzie. Na każde 20 posiadanych akcji będzie można uzyskać 1 akcję premiową. Przyjmując założenie, że po roku cena akcji będzie taka sama, daje to dodatkowo 5 proc. zysku.
Jak duże będzie dyskonto dla inwestorów indywidualnych?
Cena akcji obejmowanych w ramach lokaty oraz kupowanych w domach i biurach maklerskich w terminie od 22 do 29 października będzie niższa o 4 proc. od ceny emisyjnej. 2 proc. mniej zapłacą inwestorzy, którzy złożą zapis w okresie od 2 do 3 listopada.
Czy to prawda, że akcji nie wystarczy dla wszystkich chętnych?
Tak, w sumie dla inwestorów indywidualnych przeznaczonych jest 75 mln akcji, w tym w ramach lokaty prywatyzacyjnej łączna wartość zapisów złożona na akcje banku może wynieść maksymalnie 720 mln złotych. Bank zakończy przyjmowanie zapisów, gdy ich łączna wartość osiągnie tą sumę. Lokaty są rejestrowane przez centralny system informatyczny - w oddziale, w którym jest szybsza obsługa i większa liczba stanowisk zapisze się więcej osób niż w oddziale, gdzie jest jedno stanowiska, a obsługa jest powolna. Przyjmując, że każdy z klientów złoży zapis o maksymalnej wartości - czyli 20 tys. złotych - a liczba oddziałów banku otwierających lokaty wynosi 950, w każdym oddziale banku teoretycznie pierwszych 38 osób może uzyskać akcje.
Czy jeśli będę miał upoważnienie od innej osoby np. żony i córki, będę mógł założyć więcej lokat prywatyzacyjnych?
Jedna osoba może założyć tylko jedną lokatę prywatyzacyjną. Ta sama osoba może występować jako pełnomocnik wyłącznie jednej osoby. W tym przypadku będzie więc można założyć lokatę na siebie oraz na żonę LUB córkę. Podpis na pełnomocnictwie musi być poświadczony notarialnie lub przez upoważnionego pracownika banku.
Gdyby wszyscy zakładający lokaty dysponowali jednym pełnomocnictwem i składali zapisy w maksymalnej wysokości 20 tys. złotych, to akcji wystarczyłoby średnio dla 18 osób w każdym oddziale.
Ile akcji dostanę, jeśli złoże zapis w późniejszym terminie za pośrednictwem biur maklerskich?
To zależy od liczby chętnych i wartości zapisów złożonych na zakup akcji banku PKO BP w ramach oferty publicznej. W przeszłości redukcje w transzy inwestorów indywidualnych sięgały od 50 do nawet 98 proc. Jednocześnie stopa alokacji dla zleceń kupna złożonych w pierwszym terminie (22.X - 29.X) będzie dwukrotnie wyższa od stopy alokacji dla zleceń kupna w drugim terminie (2.XI - 3.XI).
Czy akcje przydzielone w ramach lokaty prywatyzacyjnej można sprzedać od razu, czy też trzeba trzymać je przez jakiś okres?
Zarówno akcje zakupione w ramach lokaty prywatyzacyjnej, jak i akcje kupione w późniejszym terminie będzie można sprzedać już w dniu giełdowego debiutu PKO BP, który jest zaplanowany na 10 listopada.
Czy mogę z zrezygnować z lokaty prywatyzacyjnej po jej założeniu np. z przyczyn losowych?
Konstrukcja lokaty prywatyzacyjnej z grubsza polega na udzieleniu pełnomocnictwa bankowi do złożenia zamówienia na akcje oraz jego opłacenia z zablokowanych środków na rachunku lokaty. Pełnomocnictwa tego nie można odwołać począwszy od siódmego dnia roboczego po rozpoczęciu sprzedaży akcji w ofercie publicznej (od 29. października) do dnia przydziału akcji, czyli do 4 listopada 2004 r.
Czy środki na lokacie prywatyzacyjnej będą oprocentowane?
Tak, w wysokości 3 proc. rocznie od dnia założenia lokaty do 4 listopada.
Czy jest jakiś sposób, aby zapisać się na większą liczbę akcji?
Tak. Wszystko zależy od zasobności portfela. Najbardziej popularna metoda to skorzystanie z oferty kredytu na zakup akcji. W ten sposób pomnażamy środki własne i redukcja zleceń jest mniej "bolesna". Koszt takiego kredytu nie jest duży, biorąc pod uwagę krótki okres jego trwania (co najmniej kilkanaście dni - od złożenia zapisu do dnia przydziału) oraz niskie stopy procentowe.
Druga metoda polega na założeniu portfela papierów wartościowych w domu maklerskim prowadzącym działalność asset management. Podmioty te składają zbiorcze zapisy w ramach transzy inwestorów instytucjonalnych. Tu redukcja jest zwykle znacznie mniejsza niż w transzy inwestorów indywidualnych. Podpisanie umowy z domem maklerskim prowadzącym działalność asset management nie wyklucza możliwości założenia lokaty prywatyzacyjnej, czy złożenia zapisu indywidualnie w ramach oferty publicznej, czyli od 22 października. Minusem są dodatkowe koszty oraz cena emisyjna pozbawiona dyskonta.
Jaka będzie cena emisyjna akcji banku PKO BP?
Cena emisyjna zostanie ustalona nie później niż 3 listopada, natomiast widełki cenowe zostaną podane do publicznej wiadomości przed rozpoczęciem zapisów, czyli 21 października. Analitycy spodziewają się widełek od 16-20 zł. Jeśli cena emisyjna będzie przekraczała 20 zł, zyski z inwestycji mogą być mniejsze niż 10 proc. Cena sprzedaży w transzy krajowych inwestorów instytucjonalnych oraz zagranicznych inwestorów instytucjonalnych będzie taka sama, natomiast cena sprzedaży akcji dla inwestorów indywidualnych będzie niższa - pomniejszona o dyskonta.
Czy bank PKO BP będzie regularnie płacił dywidendy?
Prawdopodobnie tak, podobnie jak inne banki giełdowe. Decyzje o wypłaty podejmowane są przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Dotychczas bank PKO BP nie wypłacał dywidend, bo główny i jedyny akcjonariusz (czyli Skarb Państwa) przychylał się do wniosku zarządu banku o przekazywanie zysku w całości na zwiększenie kapitałów własnych. W prospekcie emisyjnym czytamy, że zarząd zamierza proponować wypłatę dywidendę za lata 2004-2006 wysokości 20 do 40 proc. zysku netto. Zakładając, że PKO BP osiągnie w 2004 r. zysk w wysokości 1,46 mld złotych (prognoza analityków Biura Maklerskiego BGŻ) w 2005 r. bank powinien wypłacić od 29 do ok. 60 groszy na akcje. Jeśli cena emisyjna akcji wyniesie 20 złotych daje to dodatkowe 1,5 do 3 proc. zysku (nie uwzględniając podatku od dywidend).
Artur Zakrzewski
