Hatoing Bank rekomenduje Tauron
W raporcie z 19 maja Haitong Bank podtrzymuje rekomendację SPRZEDAJ dla Tauronu, jednak podnosi cenę docelową akcji spółki o 9,3 proc., z 2,18 PLN do 2,38 PLN za akcję. Wyższa cena docelowa jest spowodowana pozytywnymi osiągnięciami w segmencie dystrybucji w 1Q16 oraz kilkoma innymi zmianami w modelu rynkowym analityków.
Są to: obniżenie ceny energii elektrycznej, obniżenie cen CO2, niższa amortyzacja, niższe koszty finansowe w przyszłości, niższe nakłady inwestycyjne i niższe przewidywane dywidendy.
Prezes spółki, Remigiusz Nowakowski, kilkakrotnie wspominał, że lata 2016-2017 będą największym wyzwaniem jeśli chodzi o utrzymywanie zadłużenia poniżej wskaźników.
Kluczowym zagadnieniem dla zarządzających Tauronem w najbliższych miesiącach wydaje się status kluczowych projektów inwestycyjnych w segmencie wytwarzania energii: Stalowa Wola, Łagisza i Jaworzno.
Pomimo pozytywnego wpływu bezpłatnych uprawnień do emisji CO2, analitycy Haitong uważają, że spółka może potencjalnie porzucić projekt Łagisza. Z racji tego, że ceny gazu i spodziewane nakłady inwestycyjne pozostają na wysokim poziomie, podczas gdy spółka twierdzi, że jest gotowa zaprosić inwestorów zewnętrznych do udziału w projekcie Jaworzno. Haitong podtrzymuje rekomendację Sprzedaj dla akcji, ponieważ nad spółką wiszą ryzyka naruszenia wskaźników zadłużenia i potencjalnej emisji akcji.
oprMZB
