Złoty testuje 4,40 za euro
Ostatnie 24 godziny obrotu na rynku PLN przyniosło test okolic 4,40 za euro. Co ciekawe po raz kolejny umocnienie złotego, oraz tym razem również innych walut CEE, miało miejsce przy brak istotniejszego impulsu na głównej parze walutowej - EUR/USD.
Z drugiej jednak strony widoczna jest lekka presja na dolara na zestawieniach USD/EM.
Eurodolar stabilizował się przy 1,11 USD po tym jak ruch odnośnie ograniczania nabywania towarów rolnych z USA ze strony Pekinu odebrany został jako ryzyko dla wcześniejszego "phase 1 trade agreement". W weekend inwestorzy wstrzymywali oddech przed wystąpieniem Trumpa dot. Chin jednak ostatecznie nie padły tam żadne kluczowe zagadnienia.
Lokalnie otrzymaliśmy zapiski z ostatniego posiedzenia RPP - większość członków Rady wskazywała, że cięcie stóp będzie wspierać wzrost aktywności gospodarczej i ograniczać ryzyko spadku inflacji poniżej celu. W dalszym ciągu rynek ocenia jednak dość chłodno ostatnią komunikację ze strony RPP.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych wskazań makro z rynku krajowego. Globalny kalendarz makro zawiera m.in. rewizję PKB dla Czech czy wskazania przemysłowych PMI dla Węgier czy Szwajcarii.
Z rynkowego punktu widzenia test okolic 4,40 EUR/PLN sugeruje że rynek szuka, wśród EM, potencjalnych story do rozegrania wraz z kontynuacją wzrostów na bardziej ryzykownych aktywach (m.in. giełdy).
Konrad Ryczko
Analityk Makler Papierów Wartościowych
Wydział Analiz Rynkowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
EUR/PLN
- Kurs kupna 4,3208
- Kurs sprzedaży 4,3243
- Max 4,3274
- Min 4,3148
- Kurs średni 4,3226
- Kurs odniesienia 4,3173
RPP z posiedzenia 8 kwietnia pokazały, że większość członków Rady oceniła, iż biorąc pod uwagę istotne pogorszenie perspektyw gospodarczych oraz wzrost ryzyka spadku inflacji poniżej celu NBP w średnim okresie, stopy procentowe powinny zostać ponownie obniżone.
Członkowie ci wskazywali, że taka decyzja przyczyni się bezpośrednio do dalszego obniżenia rat kredytów zaciągniętych w oparciu o zmienną stopę procentową przez przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe. Niższe koszty obsługi kredytów będą łagodziły negatywny wpływ restrykcji związanych z Covid-19 na sytuację finansową przedsiębiorstw i gospodarstw domowych oraz będą ograniczały ryzyko ich niewypłacalności.
W efekcie, obniżka stóp przyczyni się do ograniczenia efektów wtórnych epidemii Covid-19 - takich jak wzrost bezrobocia i silny spadek popytu konsumpcyjnego - poprawiając tym samym średniookresowe perspektywy krajowej koniunktury i wzmacniając stabilność systemu finansowego.
Na posiedzeniu pojawiła się opinia, że poluzowanie polityki pieniężnej powinno odbyć się poprzez bezpośrednie oddziaływanie na dłuższy koniec krzywej dochodowości, a nie poprzez obniżkę stopy referencyjnej. Przyjęto wniosek o rozszerzenie skupu aktywów o papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa oraz papiery skarbowe o terminie zapadalności nie przekraczającym 1 roku. Odrzucono natomiast wniosek o wprowadzenie operacji repo z ponad 2-letnim okresem zapadalności.
PAP
