EBC pozostawił stopy procentowe i QE bez zmian

Jednocześnie Rada pozostawiła bez zmian parametry programu skupu aktywów do końca marca 2017 r. na poziomie 80 mld euro miesięcznie oraz od kwietnia do grudnia 2017 r. w wys. 60 mld euro miesięcznie.

- Na dzisiejszym posiedzeniu Rada Prezesów EBC postanowiła, że stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostaną na niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,40 proc.- napisano w czwartkowym komunikacie EBC.

Jednocześnie EBC pozostawił bez zmian forward guidance (komunikacja ścieżki polityki pieniężnej w dłuższym terminie).

"Rada Prezesów w dalszym ciągu oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie przez dłuższy okres, zdecydowanie przekraczający horyzont czasowy zakupów aktywów netto" - napisano w czwartkowym komunikacie.

Przed posiedzeniem na rynku spekulowano, iż EBC może zrezygnować z możliwości dalszego cięcia stóp. EBC pozostawił ponadto bez zmian parametry programu skupu aktywów.

"Jeśli chodzi o niestandardowe środki polityki pieniężnej, Rada Prezesów potwierdza, że będzie kontynuować program skupu aktywów (APP) na obecnym poziomie 80 mld euro miesięcznie do końca bieżącego miesiąca, zaś od kwietnia 2017 roku zakupy aktywów netto mają być prowadzone nadal, na kwotę 60 mld euro miesięcznie, do końca grudnia 2017 roku, a w razie potrzeby jeszcze dłużej - w każdym razie tak długo, aż Rada stwierdzi trwałe dostosowanie ścieżki inflacji odpowiadające celowi inflacyjnemu" - głosi komunikat.

"Jeżeli pogorszą się perspektywy lub jeśli warunki finansowe nie będą wskazywać na dalszy postęp w trwałym dostosowaniu ścieżki inflacji, Rada Prezesów jest przygotowana na zwiększenie skali programu i/lub wydłużenie czasu jego prowadzenia" - dodano.

EBC poinformował również, że równolegle z zakupami netto reinwestowane będą spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu APP.

Analitycy spodziewali się, że EBC utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie oraz pozostawi bez zmian parametry skupu aktywów.

W tabeli poniżej znajdują się poprzednie, grudniowe prognozy EBC inflacji i PKB w strefie euro.

Ekonomiści spodziewają się, że lepsze dane makroekonomiczne, które w ostatnim czasie spływają na rynek, nie będą wywierać presji na EBC do podjęcia pochopnych działań. Z kolei zdaniem ekonomistów Banku Pekao, ostrzejszy przekaz płynący z EBC może zaszkodzić złotemu, a dodatkowym impulsem do osłabienia polskiej waluty może być piątkowy raport z amerykańskiego rynku pracy.

Europejski Bank Centralny pozostawił stopy procentowe na dotychczasowym poziomie (refinansowa: 0,00%, stopa kredytu w EBC: 0,25%, depozytowa: -0,40%), potwierdzając także parametry skupu aktywów na poziomie 80 mld EUR miesięcznie do końca marca, a od kwietnia do grudnia br. na poziomie 60 mld EUR. EBC powtórzył także zastrzeżenie, że program skupu aktywów może zostać przedłużony poza wskazany horyzont, jeżeli będzie to konieczne (dopóki EBC nie stwierdzi trwałego dostosowania ścieżki inflacji do celu inflacyjnego).

EBC będzie kontynuować dotychczasową politykę czekając na sygnały wzmocnienia fundamentalnej presji inflacyjnej. Ponieważ wg nas będzie to następowało bardzo powoli, to przewidujemy, że parametry polityki pieniężnej EBC pozostaną bez zmian co najmniej do końca 2017 r.