Marcowy ranking OFE
W marcowym rankingu funduszy emerytalnych, w którym sklasyfikowaliśmy 16 OFE najwyższe oceny (5a) w horyzoncie długoterminowym otrzymały PZU Złota Jesień, ING NNP i OFE Polsat. W rankingu krótkoterminowym, obejmującym okres 12 miesięcy najwyższe noty, podobnie jak przed miesiącem, otrzymały fundusze OFE Polsat, Generali oraz OFE DOM. W krótkim terminie miano funduszu o najniższym ryzyku utrzymał OFE Generali.
Dobra koniunktura na rynku akcji i kontynuacja wzrostów cen obligacji pozwoliły zarządzającym funduszami emerytalnym zamknąć na plusie kolejny, trzeci z rzędu miesiąc Najlepszy wynik wypracowali zarządzający OFE Bankowy, którego jednostka zyskała w miesiącu +1,31%. Żadnemu z PTE nie grozi dopłata za zbyt niskie wyniki w horyzoncie 24 miesięcy.
W marcu koniunktura sprzyjała inwestycjom zarówno na rynku akcji jak i na rynku papierów skarbowych. Indeks WIG zakończył miesiąc na poziomie wyższym o +2,4% i był to czwarty z kolei miesiąc zyskownych inwestycji. Nieco gorzej wypadł indeks największych spółek WIG20, który w skali miesiąca wzrósł o +1,9%, a miesięczna zmiana indeksu giełdowych średniaków (MIDWIG) wyniosła +8,5% jednoznacznie wskazując na najbardziej zyskowny segment spółek. Marcowe notowania przebiegały w zasadzie w dwóch fazach. W pierwszej, trwającej przez niemal 2/3 miesiąca rynek akcji poddawał się korekcie (WIG i WIG20), której apogeum przypadło na sesję po ataku terrorystycznym w Madrycie. Od tego momentu akcje zaczęły odrabiać straty, by ostatecznie zakończyć miesiąc na plusie.
Do udanych zaliczą miesiąc również inwestorzy zaangażowani w rynek papierów skarbowych. Stosowany przez nas do mierzenia zmian koniunktury w tym segmencie rynku kapitałowego Indeks Rynku Papierów Skarbowych (IROS), zyskał w marcu +0,64%. To najlepszy, pod względem zysków z obligacji, miesiąc pierwszego kwartału. Godny podkreślenia jest również fakt, że w marcu wartość indeksu IROS ustanowiła nowe historyczne maksimum. Oznacza to, że rynek pozwolił zniwelować całość strat, jakie mogli ponieść inwestorzy na tym rynku od czerwca 2003 roku. Nie wiadomo czy byli wśród nich zarządzający aktywami funduszy emerytalnych, którzy ograniczając ryzyko gwałtownie zmniejszali (nawet o 30-50%) w drugiej połowie ubiegłego roku średni termin zapadalności portfela papierów dłużnych.
Czas dobrej rynkowej koniunktury najlepiej wykorzystał w marcu zarządzający funduszem OFE Bankowy, którego jednostka rozrachunkowa zyskała +1,31%. Średnia stopa zwrotu wypracowana przez 16 otwartych funduszy emerytalnych była wyższa niż przed miesiącem i wyniosła +0,88%. Indeks IRFU-emp, stanowiący nasz benchmark dla grupy OFE, składający się w 30% ze zmiany wartości indeksu WIG i w 70% ze zmiany indeksu IROS, zyskał w lutym +1,18%. Obok lidera poziom ów przekroczyli jeszcze zarządzający funduszem Kredyt Banku (+1,28%).
Według naszych szacunków w kolejnym, 12 już okresie rozliczeniowym, wszystkie fundusze pokonały minimalną wymaganą stopę zwrotu, a liderem 24 miesięcznej stopy zwrotu pozostaje OFE Bankowy.
Raport w zał:
