Giełda Papierów Wartościowych podsumowuje projekt "Kapitał dla rozwoju"

Cykl 16 spotkań regionalnych dotyczył możliwości pozyskania finansowania z dotacji unijnych na rozwój firm i samorządów przy wsparciu rynku kapitałowego * Spotkania były okazją do dyskusji na temat zmian niezbędnych na rynku kapitałowym w celu ułatwienia rozwoju polskim firmom.

"Kapitał dla rozwoju" to kluczowy projekt GPW mający na celu zachęcenie firm i samorządów do pozyskiwania środków na rozwój z rynku kapitałowego. Zamiarem jego inicjatorów było zwiększenie aktywności spółek i samorządów na rynku IPO akcji i rynku obligacji. Przedsięwzięcie poszerzyło wiedzę uczestników na temat pozytywnej roli jaką giełda odgrywa w rozwoju polskich firm i regionów.

Projekt został zrealizowany we współpracy z marszałkami województw, PKO Bankiem Polskim, Bankiem Gospodarstwa Krajowego, Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych, PwC

i Polskimi Inwestycjami Rozwojowymi. Przedsięwzięcie zostało objęte patronatem Ministerstwa Skarbu Państwa i Pracodawców RP. Partnerami projektu były również Work Service, PGE, PKN Orlen, Energa i Rafako.

- Polskie firmy potrzebują dziś łatwego dostępu do kapitału, żeby mogły się rozwijać i stanowić o sile polskiej gospodarki. "Kapitał dla rozwoju" to pierwsze przedsięwzięcie GPW przeprowadzone na tak dużą skalę we współpracy z partnerami. Zainteresowanie programem przerosło nasze oczekiwania. Mam nadzieję, że udało nam się zainspirować wielu ludzi i na efekty naszych działań nie trzeba będzie długo czekać - powiedział Paweł Tamborski, prezes GPW.

W "Kapitale dla rozwoju", od maja do listopada 2015 r., wzięło udział ponad 1200 osób - przedsiębiorców, samorządowców, przedstawicieli organizacji pozarządowych, uczelni i mediów. Większość z nich (średnio 75 proc.) stanowili przedsiębiorcy. Byli wśród nich zarówno przedstawiciele największych firm w kraju, jak i młodzi przedsiębiorcy poszukujący finansowania dla prowadzonego przez siebie biznesu z dotacji unijnych przy wsparciu rynku kapitałowego. Do 2020 r. Polska ma do wykorzystania 82,5 mld euro z unijnej polityki spójności. Firmy i samorządy ubiegające się o te środki muszą wykazać się tzw. wkładem własnym, który mogą pozyskać m.in. poprzez giełdę. Podczas spotkań prezentowany był raport PwC "Rynek kapitałowy, jako narzędzie finansowania rozwoju polskich regionów".

Spotkania w regionach stanowiły dobrą okazję do wymiany opinii i spostrzeżeń z ekspertami rynku. Przedsiębiorcy przedstawili swoje postulaty dotyczące zmian niezbędnych na rynku kapitałowym w celu stworzenia przyjaznego otoczenia dla biznesu i ułatwienia funkcjonowania polskim firmom.

- Spotkania były bardzo inspirujące zarówno dla przedsiębiorców i samorządowców, jak i dla przedstawicieli rynku kapitałowego. Otrzymaliśmy od uczestników konkretne propozycje, jak można zwiększyć jego atrakcyjność w porównaniu do innych form finansowania. W dyskusjach aktywnie uczestniczyli także przedstawiciele spółek giełdowych, które dzięki debiutowi na giełdzie rozwinęły swoją działalność, weszły na nowe rynki i podniosły wiarygodność w oczach klientów. Ich przykład jest najlepszą inspiracją dla tych, którzy nie zdecydowali jeszcze o wejściu na giełdę - powiedział Grzegorz Zawada, wiceprezes GPW.

Przedsiębiorcy wskazują na brak regulacji prawnych i zachęt podatkowych sprzyjających firmom wybierającym się na giełdę. Oczekują umożliwienia zaliczania do kosztów podatkowych wszystkich wydatków związanych z przeprowadzaniem ofert publicznych oraz dopuszczaniem, wprowadzaniem i notowaniem instrumentów finansowych w obrocie zorganizowanym. Ich zdaniem, zachętą byłoby także wprowadzenie instytucji tzw. "zaufanego podatnika".

Uczestnicy paneli dyskusyjnych wskazywali także na brak zachęt do długoterminowego oszczędzania czy do mobilizacji oszczędności inwestorów indywidualnych i reinwestowania zysków z obrotu na giełdzie. Dla małych i średnich firm posiadanie zdywersyfikowanego akcjonariatu jest gwarancją niezależności i bezpieczeństwa pozostawania w obrocie publicznym.

Barierą na którą wskazują przedsiębiorcy są także ograniczenia w zakresie udziału OFE w obrocie zorganizowanym. Zwiększenie możliwości inwestowania OFE w akcje i obligacje notowane na NewConnect, nie tylko na etapie oferty publicznej, ale również po ich wprowadzeniu do alternatywnego systemu obrotu pozwoliłoby podnieść płynność na giełdzie. Jest to nieodzowny warunek utrzymania atrakcyjności polskiego rynku kapitałowego dla małych i średnich przedsiębiorstw.

Inną kluczową kwestią poruszaną w kontekście wsparcia rozwoju rynku kapitałowego był podatek od transakcji finansowych. Jego ewentualne wprowadzenie zrodziło obawę przed odpływem inwestorów, spadkiem obrotów i w efekcie ograniczeniem dostępu polskich firm do kapitału. Ucierpiałyby na tym przede wszystkim małe i średnie firmy, dla których pozyskanie pieniędzy za granicą stanowi barierę i jest dużo droższe.

Przedstawiciele firm sektora nieruchomości zwracali z kolei uwagę na ograniczone możliwości inwestowania na polskim rynku nieruchomości komercyjnych pomimo jego czołowej pozycji w Europie Środkowej. Teraz ok. 90 proc. krajowego rynku nieruchomości jest w rękach inwestorów zagranicznych. Zwiększenie udziału polskiego kapitału możliwe byłoby poprzez wprowadzenie regulacji pozwalających na funkcjonowanie REIT-om. To spółki giełdowe z powodzeniem działające na innych rozwiniętych rynkach, które są zwolnione z podatku CIT, dzięki czemu wypłacają corocznie 80-90 proc. zysków w formie dywidendy swoim akcjonariuszom. Zdaniem uczestników "Kapitału dla rozwoju", wprowadzenie REIT-ów stworzyłoby ciekawą alternatywę zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i dla OFE, które mogłyby dzięki nim efektywniej pomnażać oszczędności emerytalne Polaków.

- Trzeba budować pozytywny klimat wokół rynku. Polski rynek kapitałowy potrzebuje dziś stabilności i przewidywalności, żeby był wiarygodny i budził zaufanie krajowych i zagranicznych inwestorów. Tylko wówczas będzie w stanie efektywnie finansować rozwój polskiej gospodarki i dawać szanse na pomnażanie rodzimego kapitału - powiedział Tamborski.

KM