BDM PKO BP przypomniał o Kompapie
Kurs akcji Kompapu wzrósł wczoraj aż o 21,6%, do 7,6 zł przy najwyższym od roku wolumenie obrotów. Inwestorzy najprawdopodobniej przypomnieli sobie o łódzkiej spółce dzięki pozytywnej rekomendacji analityków BDM PKO BP. Ich zdaniem docelowy kurs akcji Kompapu to 14 zł.
Dobrą informacją, która napłynęła z samej spółki, jest przyjęcie przez walne zgromadzenie akcjonariuszy propozycji zarządu o przeznaczeniu 20% wypracowanego w ubiegłym roku zysku na dywidendę i zawiązaniu funduszu rezerwowego, z którego dywidendy będą wypłacane corocznie. Intencją kierownictwa spółki, i jej głównych udziałowców jest, by w tej formie akcjonariusze otrzymywali 2/3 zysków.
- Nie chcieliśmy teraz przeznaczyć na ten cel całego zysku. Zależy nam jednak, żeby wypłaty dywidend były systematyczne - stwierdził Wiesław Judycki, prezes Kompapu.
Analitycy BDM PKO BP zwrócili z kolei uwagę, że w tym roku spółka musi jeszcze uporać się z obniżeniem poziomu zobowiązań krótkoterminowych i mieć na uwadze ciągle słabą koniunkturę gospodarczą. Ich zdaniem, przeprowadzany konsekwentnie program restrukturyzacji wkracza w końcową fazę i już przynosi efekty. Jego istotnym celem była maksymalizacja efektów synergii po sfinalizowaniu pod koniec ubiegłego roku przejęcia przez Kompap szczecińskiej firmy SBH Arno.
Ostatnie dwa lata były jednak trudnym okresem, a szczególnie dotkliwie spółka odczuła niekorzystne zmiany w warunkach funkcjonowania zakładów pracy chronionej. W ocenie analityków, teraz wychodzi na prostą. Szacują oni, że do 2010 roku zużycie papieru w Polsce będzie wzrastać średniorocznie o około 4,4% i na koniec tego roku wyniesie w przybliżeniu około 100 kg na osobę, osiągając poziom zbliżony do obecnej konsumpcji w takich krajach, jak Grecja i Portugalia.
Obecnie 73,1% przychodów Kompapu pochodzi ze sprzedaży produktów. Podstawowe grupy wyrobów to: składanka komputerowa, rolki papierowe, materiały samoprzylepne i wyroby poligraficzne (druki). Ważną część stanowi także działalność handlowa.
BDM PKO BP wycenił akcje spółki, stosując dwa różne modele: DCF i zdyskontowanych dywidend. Otrzymane na ich podstawie wartości są zbliżone i wynoszą odpowiednio 14,2 zł oraz 14,5 zł na walor.
