BPH wycenia Armaturę

Grupa Armatura (dawniej Krakowska Fabryka Armatur SA) to największy w Polsce producent armatury sanitarnej. Spółka specjalizuje się w produkcji baterii łazienkowych i kuchennych oraz aluminiowych grzejników centralnego ogrzewania. Głównymi produktami spółki są baterie jednouchwytowe i dwuuchwytowe, wykorzystywane przede wszystkim w łazienkach i kuchniach. Ponadto spółka produkuje i oferuje natryski, zawory, syfony i spusty oraz części zamienne do armatury sanitarnej.

Firma ma udział w około 1/3 krajowego rynku armatury, co zapewnia jej pozycje lidera, jak tez jest wiodącym dystrybutorem aluminiowych grzejników. Wykorzystując nadwyżki mocy produkcyjnych spółka świadczy również usługi przy odlewaniu i obróbce wiórowej elementów z mosiądzu.

Armatura posiada rozbudowana siec dystrybucji, w skład której wchodzi ponad 370 sklepów patronackich, 70 hurtowni instalacyjno-sanitarnych oraz ponad 100 hipermarketów budowlanych, takich jak: Castorama, OBI, Leroy Merlin, czy Praktiker.

Strategia spółki zakłada umocnienie pozycje lidera na krajowym rynku armatury (docelowo Armatura chce kontrolować ponad 40% rynku) oraz rozwój sprzedaży eksportowej, przede wszystkim na rynki wschodnie, w tym Rosji i Ukrainy. Perspektywy spółki Strategia rozszerzenia asortymentu oferowanych wyrobów powoduje, ze grupa kapitałowa Armatury osiąga coraz lepsze wyniki finansowe.

W naszej opinii, spółka ma szanse być beneficjentem powrotu koniunktury na krajowym rynku budowlanym i deweloperskim.

Wycena akcji Armatury Akcje Armatury zostały wycenione dwiema metodami: porównawcza i modelem zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Wycenie modelem DCF oraz wycenie metoda porównawcza przyznano wagę 1/2 wyceny końcowej.

Wartość 1 akcji w oparciu o wycenę porównawcza wyniosła 2,69 zł, a w oparciu o model DCF - 2,98 zł. Średnia z obu wycen dała cenę 2,83 zł.