CDC - wyniki za III kwartał 2012 r.

Przychody netto ze sprzedaży za trzy miesiące kończące się w dniu 30 września 2012 r. wyniosły 191,3 mln USD w porównaniu do 209,6 mln USD zaraportowanych w tym samym okresie w roku 2011. CEDC ogłosiła również zysk netto zgodnie ze standardami U.S. GAAP (jak zdefiniowano dalej) za III kwartał 2012 r. w wysokości 35,8 mln USD, czyli 0,44 USD rozwodnionego zysku netto na jedną akcję zwykłą, w porównaniu ze stratą netto w wysokości 848,7 mln USD, czyli 11,71 USD rozwodnionej straty netto na jedną akcję zwykłą, za ten sam okres w roku 2011.

Po wyeliminowaniu czynników jednorazowych, CEDC ogłosiła stratę netto w wysokości 0,3 mln USD, czyli 0,00 USD rozwodnionej straty netto na jedną akcję zwykłą, za III kwartał 2012 r., w porównaniu do straty netto w wysokości 4,5 mln USD, czyli 0,06 USD rozwodnionej straty netto na jedną akcję zwykłą, za ten sam okres w roku 2011. Rozwodniona liczba akcji, która posłużyła do wyliczenia zysku netto na jedną akcję zwykłą wyniosła 81,8 mln za III kwartał 2012 r. i 72,6 mln za ten sam okres w 2011 r.

W celu uzgodnienia porównywalnego zysku netto do zysku netto zaraportowanego zgodnie z powszechnie przyjętymi w Stanach Zjednoczonych zasadami rachunkowości ("U.S. GAAP") proszę odwołać się do sekcji "Niezbadane Uzgodnienie Wyników Według Wcześniej Stosowanych Standardów Rachunkowości" w załączeniu do niniejszego raportu.

Podsumowanie wyników za III kwartał 2012 r. (w porównaniu z danymi za III kwartał 2011 r.)

•Przychody netto ze sprzedaży: 191 mln USD (-8,7%), wynikające ze wzrostu organicznego na poziomie 1%, który został zniwelowany przez negatywny wpływ różnic kursowych (-9,7%);

•Poprawa całkowitej, porównywalnej marży brutto z 38% na 43%;

•Wzrost porównywalnego zysku operacyjnego o 22%;

•Dalszy wzrost sprzedaży wódki w Polsce w ujęciu ilościowym i wartościowym; spadek sprzedaży na rynku rosyjskim wynikający, wśród innych czynników, z wcześniejszego budowania zapasów przez rynek przed podwyżką akcyzy wprowadzoną od 1 lipca 2012 r.

opr MZB

Komentarz DM Banku BPS

Na pierwszy plan wybija się spadek przychodów netto ze sprzedaży o 8,7% r/r,

wynikający głównie z różnic kursowych, które zniwelowały wzrost organiczny na poziomie 1,0%. W wynikach 3Q'12 widoczna była również poprawa marży brutto ze sprzedaży do 42,9% vs. 37,3% rok wcześniej oraz wzrost porównywalnego (oczyszczonego) zysku operacyjnego o 22% do 28,5 mln USD. Spółka podała, iż w Polsce kontynuowany był wzrost sprzedaży wódki w ujęciu ilościowym i wartościowym, jednakże na rynku rosyjskim miał miejsce spadek sprzedaży wynikający z wcześniejszego budowania zapasów przez rynek przed podwyżką akcyzy wprowadzoną od 1 lipca 2012 r. Spółka uważa, że zmiany w kierownictwie operacyjnym oraz procedurach kontrolnych zaczynają wpływać na poprawę wyników, co wraz z lepszym egzekwowaniem polityki cenowej oraz koncentracji na bardziej rentownych produktach wpłynęło na poprawę porównywalnej marży brutto, jak i znaczą poprawę porównywalnego zysku operacyjnego.

(M. Stebakow)