Analitycy Domu Maklerskiego mBanku, w raporcie z 7 czerwca, obniżyli cenę docelową jednej akcji Grupy Azoty do 86,1 zł z 100,2 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie "kupuj".
"Po znaczącej korekcie cen nawozów na rynkach zagranicznych, marże na ich produkcji dla europejskich producentów spadły do poziomów o 10-36 proc. niższych niż wynosi średnia za ostatnie trzy lata" - napisali analitycy.
"Również relacje cen nawozów w stosunku do cen pszenicy i kukurydzy są obecnie o około 20-40 proc. niższe niż wynika to z trzyletnich średnich. Liczymy na odbicie cen nawozów syntetycznych w krótkim terminie, co powinno pozytywie wpływać na sentyment do akcji spółek nawozowych" - dodali.
Ich zdaniem, w drugim kwartale 2016 roku Grupa Azoty korzystać będzie z niższych o około 28 proc. rdr cen gazu (-8 proc. kdk) oraz "faktu, że ceny nawozów syntetycznych na terenie kraju według danych IERGiŻ zanotowały jedynie jednocyfrowy spadek rdr". Jak podano, ceny nawozów na świecie YTD w USD spadły o 7-34 proc. rdr.
DM mBanku oczekuje w 2016 roku powtórzenia wyniku EBITDA w segmencie nawozów oraz około 80 proc. rdr wzrostu wyników w segmencie produktów chemicznych (efekt rekordowych marży na melaminie).
"Zakładając nasze prognozy Grupa Azoty jest obecnie notowana z około 15 proc. dyskontem do spółek porównywalnych na wskaźnikach P/E'16 oraz 23 proc. dyskontem na EV/EBITDA'16" - napisano w raporcie.
"W krótkim terminie liczymy na wzrost wyników finansowych w 2Q'16 oraz poprawę wolumenu sprzedaży nawozów po 1Q'16" - dodano.
W poniedziałek około godz. 16.13 na warszawskiej GPW za jedną akcję spółki płacono 70,78 zł.
