DM mBanku rekomenduje CD Projekt
Analitycy Domu Maklerskiego mBanku, w raporcie z 4 września, wydali rekomendację "kupuj" CD Projekt. Cena docelowa akcji spółki została ustalona na 30,9 zł.
"19 maja 2015 roku miał premierę Wiedźmin 3: Dziki Gon (W3), którego sprzedaż wyniosła 4/6 mln w pierwszych dwóch/sześciu tygodniach. Oczekujemy, że dystrybucja w IIH'15, będzie wspierana przez: (1) wydanie W3: Serce z Kamienia w X'15 oraz (2) większą bazę konsol PS4 oraz XONE. Na podstawie analizy sprzedaży topowych gier innych spółek z branży szacujemy, że do końca roku łącznie 9 mln graczy zakupi W3, co powinno przełożyć się na 513,4 mln PLN zysku netto w 2015 roku" - napisano w raporcie.
Prognozujemy, że poziom gotówki na koniec roku wyniesie 491,8 mln zł i będzie się zwiększał w kolejnych latach. Zasoby finansowe zgromadzone na koniec 2015 roku pozwolą na sfinansowanie zakładanych przez nas projektów (grę CyberPunk 2077 + dodatki oraz Grę AAA + dodatek), pozostawiając 207,4 mln PLN wolnych środków (2x szacowne nakłady produkcyjne W3). Część inwestorów oczekuje wypłaty dywidendy, jednak naszym zdaniem lepszym wyjściem będzie reinwestowanie wygenerowanego zysku w kolejne produkcje" - dodano.
Zdaniem analityków ze względu na zwiększającą się popularność studia CD Projekt, wyższy budżet projektowy oraz oparcie gry na świecie CyberPunk (dobrze znanym graczom w USA), premiera produkcji w 2018 roku będzie jeszcze większym wydarzeniem medialnym oraz sukcesem komercyjnym niż Wiedźmin 3. Zakładają sprzedaż w pierwszym roku na poziomie 10 mln sztuk.
Analitycy oczekują, że zarząd zapowie następną grę osadzoną w świecie Wiedźmina (nie uwzględniamy jej w naszych prognozach) podczas publikacji strategii spółki w I kw. 2016 r., co może być dużym pozytywnym zaskoczeniem dla rynku.
Zwracają też uwagę na GOG.com, który znacząco poprawił dynamikę sprzedaży w pierwszej połowie 2015 r. i w przyszłości może stanowić źródło stabilnego zysku dla spółki.
"Biorąc pod uwagę rosnącą popularność studia CD Projekt RED, oceniamy że nasze założenia dotyczące wolumenów sprzedaży kolejnych projektów mogą okazać się zbyt konserwatywne" - napisano. Raport wydano przy kursie 25,55 zł, a w czwartek o 16.20 za akcje spółki płacono 24,67 zł.
