DM Trigon rekomenduje Dom Development
- Trigon Dom Maklerski, w raporcie z 13 lutego, wydał rekomendację "kupuj" Dom Development, ustalając cenę docelową akcji spółki na poziomie 45 zł.
"Cenę docelową jednej akcji Dom Development wyznaczyliśmy na 45,0 PLN w horyzoncie 9-miesięcznym. Przy bieżącym kursie daje to ponad 20-proc. potencjał wzrostu, a zważywszy na oczekiwany wzrost zysków w IV kw. 2011, jak i w całym 2012 r. zdecydowaliśmy się wydać rekomendację +kupuj+" - napisali analitycy Trigon DM w raporcie.
Analitycy zwracają uwagę, że w bieżącym roku Dom Development będzie kończył 14 projektów o całkowitej liczbie 2,5 tys. mieszkań, w tym siedem inwestycji charakteryzujących się bardzo wysoką przedsprzedażą. Nie sądzimy, aby Dom Development utracił pozycję lidera na rynku warszawskim, ale utrzymanie wolumenu sprzedaży w kolejnych kwartałach wymagać będzie bardziej agresywnego podejścia do kwestii uruchamiania nowych projektów. To z kolei będzie się wiązało z ryzykiem wydłużenia okresu zwrotu z inwestycji i tym samym wyższych nakładów na kapitał obrotowy. Obniżyliśmy średnioroczną długoterminową wielkość sprzedaży do 1700 lokali.
"W zależności od tempa przekazywania mieszkań szacujemy, że łączna ilość przekazanych w całym roku lokali wyniesie ok. 2.100 szt. (+67 proc. rdr). W tej liczbie znajdują się trzy projekty o niskiej marży, co przyniesie spadek rentowności do ok. 25 proc." - dodali.
Trigon DM przewiduje, że w 2011 r. zysk netto dewelopera wyniósł 79,4 mln zł, zysk operacyjny 101,3 mln zł, a przychody 567,7 mln zł. Zdaniem analityków w 2012 r. spółka wykaże 106,2 mln zł zysku netto, 137 mln zł zysku operacyjnego oraz 856,9 mln zł przychodów ze sprzedaży .
Opr.MZB
