Dziś nowy zarząd Grupy Onetu

- Pierwszy dzień notowań może przynieść wzrost różnicy w wycenie tych dwóch spółek na korzyść Grupy Onetu - powiedział PARKIETOWI Sobiesław Pająk, dyrektor działu analiz i rekomendacji CDM Pekao.

To gorący tydzień w Grupie Onetu. Wczoraj zebrała się rada nadzorcza powstałej po podziale Optimusa spółki. Przed jej debiutem konieczny jest wybór nowego zarządu i tym prawdopodobnie zajęto się wczoraj. Trwają też spotkania z analitykami, którzy z kolei przedstawią ofertę spółki swoim klientom.

Jak dotąd inwestorzy nie poznali bowiem strategii nowej na GPW medialnej grupy (wiadomo tylko, że jej wdrażanie zapoczątkowano w Onecie w ubiegłym roku), dotychczasowej struktury przychodów (duże znaczenie ma dla ich poziomu Wydawnictwo Pascal i spółka OPM) ani prognoz na najbliższe miesiące. W prospekcie emisyjnym Optimusa Technologie można natomiast zapoznać się z wynikami pro-forma (skonsolidowane sprawozdania tego typu zostały sporządzone by zaprezentować, jakie byłyby wyniki Grupy Onet.pl, gdyby funkcjonowała ona już wcześniej i dysponowała majątkiem, jaki jest jej przypisany zgodnie z podziałem Optimusa).

Według danych przedstawionych w prospekcie, po trzech kwartałach 2001 r. Grupa Onet.pl miała odnotować stratę w wysokości 18,9 mln zł przy 67,1 mln zł przychodów. Strata operacyjna grupy wyniosła w tym okresie 12,9 mln zł.

Pewne pojęcie o strukturze przychodów grupy dają wyniki za 6 miesięcy ub.r. Po I połowie ub.r. przychody firmy wyniosły 44,9 mln zł, strata operacyjna 12 mln zł, a strata netto 15,6 mln zł. W tym samym czasie główne ogniwo Grupy, należący do niej w 75% Onet.pl (wraz z Wydawnictwem Pascal oraz firmą OPM) odnotował 35,8 mln zł przychodów. Strata operacyjna tej firmy wzrosła do 8,3 mln zł, a strata netto do 10,5 mln zł. Gorsze były wyniki samej części portalowej - przy przychodach na poziomie 16 mln zł (w 70% pochodzących ze sprzedaży powierzchni reklamowej), jej strata operacyjna wyniosła 10,7 mln zł, a strata netto wzrosła do 13,2 mln zł. Wynika z tego, iż Wydawnictwo Pascal i OPM wypracowały wówczas ponad 50% przychodów spółki.

Pierwsze notowanie Grupy Onetu odbędzie się prawdopodobnie w poniedziałek. - Spodziewam się, że na skutek ostatnich wzrostów na akcjach technologicznych, łączna cena powstałych z podziału Optimusa spółek będzie wyższa niż 43 zł - powiedział PARKIETOWI Andrzej Knigawka, analityk ABN Amro. - Debiut spółek odbędzie się w dobrym momencie pod względem nastrojów na rynku - uważa.

Z jego pierwszą opinią nie zgadza się natomiast Sobiesław Pająk, dyrektor działu analiz i rekomendacji w CDM Pekao. - Suma cen spółek nie powinna różnić się zbytnio od poziomu ostatniego zamknięcia Optimusa, nawet wziąwszy pod uwagę ostatnie zwyżki na akcjach IT - powiedział. Jego zdaniem, spośród dwóch omawianych spółek pierwszego dnia notowań większy popyt odnotuje Grupa Onetu. - Mamy tu do czynienia z liderem rynku, który dodatkowo dobrze wpisuje się w strategię głównego udziałowca - Grupy ITI - powiedział S. Pająk. Spodziewa się on także transferu inwestorów posiadających dotychczas papiery Interii. Jego zdaniem jednak papiery Grupy Onetu obarczone są ryzykiem związanym z brakiem informacji o firmie.

Tymczasem chcący zachować anonimowość analityk podkreśla, że nie bez znaczenia dla kształtowania się kursu Grupy Onetu pozostaje obecność BRE Banku zarówno w akcjonariacie spółki, jak i w akcjonariacie jej głównego udziałowca - ITI. Dodatkowo Grupę Onetu i BRE łączy opcja put (GO może wezwać bank do odkupienia 2,5 mln walorów po 10 zł za sztukę) na akcje Optimusa Technologie, którymi została dokapitalizowana medialna grupa.

Po podziale Optimusa w Grupie Onetu pozostał kapitał o wartości 73,8 mln zł. Składa się on z 28 mln złotych gotówki, 75% akcji spółki Onet.pl, wierzytelności wobec Onetu w wysokości 10 mln zł, 3,5 tys. udziałów w spółce DRQ, a także 2,5 mln akcji Optimusa Technologie

Największym udziałowcem Grupy Onetu jest Grupa ITI. Medialny holding posiada obecnie 20,2% kapitału akcyjnego firmy. Pakiet ten odpowiada 49,9% głosom na WZA. Drugim co do wielkości akcjonariuszem GO jest BRE Bank z 23,1% akcji (zwykłych) odpowiadających 11,4% głosów. Po 2,65-proc. pakiecie akcji Grupy Onetu posiadają także założyciele portalu - Tomasz Kolbusz i Robert Wilam. Łącznie dysponują oni 13,1% głosów na WZA spółki.