Rekomendacja została zaktualizowana ze względu na wzrost nakładów inwestycyjnych oraz rewizję w dół EBITDA w okresie 2016-18E o 3 proc./7 proc./8 proc. ze względu na mało inspirujące wskaźniki przyłączeń netto.
Niedawno ogłoszony plan inwestycji związanych z rozbudową sieci do standardu NGA powinien poprawić infrastrukturę Netii i wzmocnić jej przewagę konkurencyjną, zwłaszcza wobec Orange Polska i telewizji kablowych. Co najważniejsze plan sprawi, że Netia stanie się o wiele bardziej atrakcyjnym aktywem telefonii stacjonarnej, co zdaniem Haitong Bank mogłoby umożliwić realizację scenariusza M&A.
Był on często wymieniany w ciągu ostatnich kilku lat i może wytworzyć największą wartość dla akcjonariuszy. Tymczasem analitycy Haitong uważają, że najbardziej atrakcyjny w Netii jest jej potencjał dywidendowy. - Podobnie jak w ubiegłym roku, spodziewamy się, że ostateczna decyzja w sprawie dywidendy, która zostanie podjęta na Walnym Zgromadzeniu 9 czerwca 2016 będzie miłą niespodzianką, przy oczekiwanej dywidendzie 0,4 PLN (implikowana stopa dywidendy ok 8.4 proc.) w porównaniu z proponowaną przez Zarząd 0,2 PLN (implikowana stopa dywidendy ok 4.1 proc.). Rozszerzając program wykupu akcji do 100 mln PLN, z 50 mln PLN, zarząd skutecznie pokazał, że Netia potrafi sfinansować nakłady inwestycyjne na NGA i wypłacić sporą ilość gotówki. To powinien być najważniejszy katalizator dla wzrostu kursu w krótkim terminie. - mówi Konrad Księżopolski, Szef Działu Analiz w Haitong Bank.
