Haitong Bank: Rekomenduje PKP Cargo
Haitong Bank w raporcie z 11 kwietnia podtrzymuje rekomendację NEUTRALNĄ dla PKP Cargo i zmniejsza cenę docelową o 30,8 proc. do poziomu 47,26 PLN (z 68,30 PLN). Oznacza to potencjał wzrostu na poziomie 6,7 proc. po niedawnym spadku ceny akcji firmy
Cena docelowa została obniżona ze względu na cięcia prognoz zysków spółki oraz korekty założeń dotyczących nakładów inwestycyjnych w nadchodzących latach. W związku z rewizją założeń analityków Haitong Bank dotyczących kosztów operacyjnych PKP Cargo na lata 16E-19E, prognozy zysku netto dla firmy spadły o 15 proc.-48 proc. za ten okres (obecnie około 27 proc.-53 proc. poniżej konsensusu BBG).
W rezultacie Haitong przewiduje, że zysk netto firmy wykaże wyraźny wzrost dopiero w 17E, zaś bieżący rok przyniesie stabilizację na poziomie zbliżonym do relatywnie niskiej bazy z 15A (skorygowanej o zdarzenia jednorazowe). Jednocześnie Haitong Bank prognozuje słabe wyniki finansowe firmy za pierwszy kwartał 2016 r., z wyraźnie ujemnym zyskiem netto. Ponadto, o ile analitycy Haitong przewidują wznowienie wypłat dywidendy przez spółkę w 17E/18E, ich obniżone szacunki dywidendy na akcję wskazują na rentowność na poziomie zaledwie, odpowiednio 1,9 proc./3,5 proc.
Autor raportu: Cezary Bernatek, Analityk, Haitong Bank
