MCI inwestuje w Turcji

Po uzyskaniu stosownych zgód tureckich władz (zezwolenie Turkish Competition Authority) oraz zgód korporacyjnych MCI Management podpisał ostateczną umowę inwestycyjną nabycia 20 proc. akcji Indeks Bilgisayar (11 200 000 akcji) od Erola Bilecika, jej założyciela, większościowego akcjonariusza i przewodniczącego Board of Directors.

Płatność zrealizowana zostanie w transzach, przy czym pierwsza dokonana została z istotnym dyskontem wobec wyceny rynkowej. Całkowita wartość transakcji uwarunkowana jest realizacją ambitnych prognoz Indeks na lata 2013-2014. Nabywającym akcje od Erola Bilecika jest Alfanor 13131 AS, spółka zależna od subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0.

- Inwestycja w Indeks jest konsekwencją realizacji naszej strategii ekspansji regionalnej w krajach o ponadprzeciętnych stopach wzrostu. W wyniku tej transakcji MCI został istotnym udziałowcem z silnymi prawami akcjonariusza mniejszościowego - powiedział Tomasz Czechowicz, partner zarządzający MCI Management. - Cieszymy się, że MCI stał się inwestorem atrakcyjnej spółki, która funkcjonuje na rynku o silnych perspektywach wzrostu - dodał.

MCI oczekuje wzrostu wartości zakupionych akcji w wyniku rozwoju spółki na wyjątkowo wzrostowym rynku i stałych wpływów dywidendowych. Realizacja tej dużej inwestycji typu buyout wpłynie pozytywnie na stabilizację wartości portfela MCI.

W ramach zaangażowania w projekt do Rady Nadzorczej i Komitetu Doradczego (Advisory Commitee) dołączyli rekomendowani przez fundusz Tomasz Czechowicz i Fabian Bohdziul (MCI Management) oraz Ulrich Kottmann (obecny przewodniczący Rady Nadzorczej ABC Data SA), którzy będą aktywnie wspierać rozwój spółki.

W dn. 15 maja br. Grupa MCI opublikowała prognozę wyników, która zakłada uzyskanie w I półroczu 2013 r. ok. 90 mln skonsolidowanego zysku netto. Jednym z założeń tej prognozy jest utrzymanie się kursu giełdowego Indeks na poziomie zbliżonym do notowanego w dniu jej publikacji.

Projekcja finansowa MCI na I półrocze 2013 r. uwzględnia także oczekiwany wpływ dywidendy ze spółki Indeks z zysku za 2012 r. Board of Directors tureckiej firmy zarekomendowała wypłacenie 0,246 liry tureckiej dywidendy na akcję, co oznacza dla MCI dodatkowe wpływy w wysokości ok. 4,9 mln zł (według kursu 1 turecka lira = 1,76 zł). Akcjonariusze Indeks zadecydują o podziale wyniku za 2012 r. na dorocznym walnym zgromadzeniu, które odbędzie się 21 maja.

Wcześniej 21 marca. br. MCI poinformowało o zawarciu warunkowej umowy nabycia akcji spółki Indeks Bilgisayar. Stroną umowy była spółka MCI. Venture Projects Sp. z o. o. S.K.A., podmiot zależny od subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0 wydzielonego w ramach funduszu MCI.PrivateVentures Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, w którym to subfunduszu MCI Management posiada pośrednio 99,99 proc. certyfikatów inwestycyjnych.

Sprawdź notowania MCI Management na stronach INTERIA.PL

- Spółka dywidendowa: od kilku lat pay-out dividend ratio wynosi powyżej 41 proc. wyniku finansowego, w związku z czym MCI oczekuje upside'u i regularnych wpływów z dywidend. W 2013 r. oczekiwany udział dywidendy wypłaconej osiągnie poziom 6 proc. ceny zakupu;

- Potencjał rozwoju segmentu value added na rynku tureckim, potwierdzanym przez aktywność międzynarodowych graczy, z którymi Indeks skutecznie konkuruje, utrzymując pozycję lidera;

- Ryzyko inwestycyjne ograniczone jest m.in. płynnością spółki oraz bardzo dobrym postrzeganiem spółek dywidendowych przez tureckich inwestorów długoterminowych;

- Nierozpoznany w kapitalizacji giełdowej spółki potencjał nieruchomości (posiadane grunty w centrum biznesowym i rezydencyjnym Istambułu/ planowane rozpoczęcie inwestycji w 4Q 2013);

- Dynamicznie rozwijająca się gospodarka turecka. PKB Turcji ma przekroczyć 1 bln euro do końca 2015 r. (prognozowany stały wzrost PKB w kolejnych latach o średnio 5 proc. rocznie);

- Inwestycja w lidera rynku 2-krotnie większego od najbliższego konkurenta (premia za udział w rynku);

- Doświadczenie MCI w budowaniu wartości w tym segmencie rynku oraz potencjał obszaru e-commerce (duża populacja w Turcji kupujących w Internecie);

- Oczekiwana stopa zwrotu 20-40 proc. IRR, horyzont czasowy 5 lat.

- - - - -

Indeks Bilgisayar działa na rynku dystrybucji IT. Od 2001 r. spółka jest niekwestionowanym liderem w sprzedaży sprzętu IT na lokalnym rynku z udziałem ok. 27 proc. i rocznymi przychodami wynoszącymi ponad 850 mln dol., czyli dwukrotnie wyższymi od największego konkurenta. Indeks jest również ósmą największą turecką firmą ICT. Współpracuje z blisko 8000 partnerów biznesowych. Od 2004 r. Indeks jest notowany na giełdzie w Stambule (Istanbul Stock Exchange).

W I kwartale 2013 r. Indeks wypracował przychody w wysokości 691,1 mln zł (według kursu 1 lira turecka = 1,76 zł) wobec 559,8 mln zł, czyli o 23 proc. więcej niż rok wcześniej. Zysk brutto na sprzedaży i EBIT wyniosły w I kwartale br. 40,5 mln zł i 24,4 mln zł, co daje wzrosty o odpowiednio 27 proc. i 72 proc. r/r.

- - - -

MCI MANAGEMENT SA - utworzony w 1999 r., to jeden z wiodących w regionie CEE, publicznie notowany fundusz private equity o charakterze multistage. MCI, za pośrednictwem 6 funduszy PE/VC: MCI.EuroVentures, MCI.TechVentures, MCI.BioVentures, MCI.CreditVentures, HelixVentures Partners i Internet Ventures, realizuje inwestycje w obszarze earlystage, growthstage i expansion/buyoutstage w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, a także w Niemczech i Austrii (DACH) oraz w krajach byłego Związku Radzieckiego (CIS) i Turcji.

Obecnie wartość aktywów pod zarządzaniem MCI wynosi ok. 830 mln zł. Jak dotąd Grupa zrealizowała łącznie ponad 50 projektów inwestycyjnych oraz dokonała około 30 pełnych wyjść z inwestycji. W okresie od 01/01/1999 do 31/03/2013 MCI osiągnęła stopę zwrotu netto (net IRR) na poziomie ok. 18 proc. i uplasowała się w czołówce europejskich funduszy PE. MCI Management SA jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od lutego 2001 r.

Opr. MD