Mirosław Godlewski zrezygnuje ze stanowiska prezesa Netii
Mirosław Godlewski, prezes Netii, zrezygnuje z zajmowanego stanowiska najpóźniej do 31 sierpnia tego roku - podała spółka w komunikacie.
Mirosław Godlewski zgodził się pozostać na stanowisku do momentu znalezienia właściwego kandydata przez radę nadzorczą spółki lub do dnia 31 sierpnia 2014 r. w zależności, które zdarzenie będzie miało miejsce wcześniej - czytamy w komunikacie.
- - - - -
Netia prognozuje osiągnięcie w 2014 roku 505 mln zł skorygowanego zysku EBITDA i 305 mln zł skorygowanych przepływów operacyjnych. Spółka liczy na przychody na poziomie 1,735 mld zł - podała spółka w komunikacie.
W czwartkowym raporcie Netia prognozuje również wypracowanie w bieżącym roku 29,1 proc. marży skorygowanego zysku EBITDA oraz 75 mln zł skorygowanego zysku operacyjnego.
Nakłady inwestycyjne spółki, z wyłączeniem akwizycji i nakładów inwestycyjnych związanych z procesem integracji, mają wynieść 200 mln zł, co ma stanowić 11,5 proc. przychodów.
Spółka podała, że prognoza nie uwzględnia wpływu jednorazowych kosztów operacyjnych oraz nakładów inwestycyjnych związanych z procesem integracji, które są szacowane na poziomie odpowiednio do 8 mln zł i do 14 mln zł.
W czwartkowym raporcie Netia zawiesiła średnioterminową prognozę, która zakładała osiągnięcie do 2020 roku dwóch usług na klienta, jak również dalszy wzrost udziałów w wartości rynku, skorygowaną marże EBITDA na poziomie 27-29 proc., nakłady inwestycyjne na poziomie poniżej 15 proc. w trakcie procesu modernizacji sieci (2011-2013), po zakończeniu modernizacji spadek nakładów do poziomu 10 proc. - 12 proc. oraz przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym jako procent przychodów powyżej 12 proc.
- - - - -
Zysk netto grupy Netia w czwartym kwartale 2013 roku wyniósł 10,5 mln zł i okazał się nieco wyższy od konsensusu na poziomie 8,3 mln zł - podała spółka w raporcie. Spółka podtrzymała w raporcie wypłatę 0,42 zł dywidendy na akcję za 2013 rok.
Przed rokiem Netia miała 108,9 mln zł straty netto, na co wpłynął odpis aktualizacyjny z tytułu utraty wartości aktywów trwałych.
Zysk EBITDA grupy w czwartym kwartale 2013 roku wyniósł 115,2 mln zł wobec 126,1 mln zł konsensusu i 54,1 mln zł przed rokiem. Skorygowana EBITDA wyniosła 124,2 mln zł.
Zysk operacyjny sięgnął 6,2 mln zł wobec 17 mln zł konsensusu.
Przychody grupy wyniosły w czwartym kwartale 450,8 mln zł i okazały się nieco niższe od konsensusu na poziomie 455,4 mln zł. W czwartym kwartale 2012 roku przychody spółki osiągnęły 520 mln zł. Netia szacuje także, że 34 proc. spadku przychodów zarówno rdr jak i kdk było spowodowane obniżką stawek hurtowych MTr, wynikających z decyzji regulacyjnych.
W całym 2013 roku spółka osiągnęła 46,3 mln zł zysku netto, 550,8 skorygowanego zysku EBITDA, 92,7 mln zł zysku operacyjnego i 1,876 mld zł przychodów. Prognoza spółki zakładała wypracowanie 110 mln zł zysku operacyjnego, 550 mln zł skorygowanego zysku EBITDA i 1,875 mld zł przychodów.
Rok wcześniej ze względu na odpis wartości aktywów Netia wygenerowała 87,7 mln zł straty netto, natomiast zysk EBITDA spółki wyniósł 591 mln zł, a przychody 2,12 mld zł.
- - - - -
Liczba usług świadczonych przez Netię spadła w czwartym kwartale 2013 roku o 33.662 do 2.526.357, wobec prognozy 2.540.000. W czwartym kwartale Netia przyłączyła netto 14.243 usług na własnej sieci i odnotowała 47.905 odłączeń netto usług oferowanych w oparciu o dostęp regulowany - podała spółka w raporcie kwartalnym.
Spadek liczby usług Netii w czwartym kwartale był niższy niż w trzecim kwartale, kiedy ubytek wyniósł 46 tys.
Baza klientów usług głosowych Netii na koniec grudnia wyniosła 1.488.610 w porównaniu do 1.519.265 na koniec września. W czwartym kwartale Netia odnotowała spadek netto liczby usług głosowych o 30.655 w porównaniu do spadku netto o 31.547 w trzecim kwartale tego roku. Netia szacuje, że łączny udział w rynku stacjonarnych usług głosowych wynosił około 18,8 proc. w IV kw. 2013 r. w porównaniu do 19,8 proc. w IV kw. 2012 r.
Uśredniony, miesięczny przychód od klienta spółki z usług głosowych spadł do 42 zł z 43 zł w trzecim kwartale.
Liczba usług szerokopasmowych Netii na koniec czwartego kwartału wyniosła 848.909, co stanowiło spadek o 5.256. W trzecim kwartale spadek netto liczby stacjonarnych usług szerokopasmowych wyniósł tymczasem 5.642. Netia szacuje, że jej łączny udział w rynku stacjonarnych usług szerokopasmowych wyniósł około 12,7 proc. wobec 13,3 proc. na dzień koniec 2012 r.
Miesięczny przychód od klienta spółki z usług szerokopasmowych wyniósł 56 zł, tyle samo co kwartał wcześniej.
Liczba usług telewizyjnych na koniec grudnia osiągnęła 120.321 w porównaniu z 111.358 na koniec trzeciego kwartału, co stanowiło kwartalnie wzrost o 8.963.
"Zarząd nie jest usatysfakcjonowany poziomem sprzedaży nowej, innowacyjnej i spersonalizowanej oferty programowej, jednak upatruje przyczyny niedostatecznego wzrostu przyłączeń netto dla tej usługi wśród kwestii taktycznych związanych z reklamą i promocją oraz kanałami dystrybucji" - podano w komunikacie.Średni przychód od abonenta usług telewizyjnych wyniósł w czwartym kwartale 37 zł, czyli dokładnie tyle samo co w trzecim kwartale. Na koniec minionego kwartału Netia świadczyła 478 tys. usług dla klientów biznesowych, wobec 470 tys. na koniec trzeciego kwartału.
Komentarz DM BZWBK :
Potwierdzenie wypłaty 0,42 zł dywidendy na akcje stanowi jedyną pozytywną informację w raporcie za 4 kw.'13. W naszej ocenie sugestia zarządu na temat programu skupu akcji własnych odnosi się wyłącznie do przyszłych okresów - Netia może zacząć przynosić straty w 2014/15, a wtedy skup akcji będzie jedyną możliwą drogą dystrybucji środków pieniężnych.
Koszty pozyskania klientów oraz zdarzenie jednorazowe pomniejszające wynik o 6 mln zł przyczyniły się do wypracowania przez spółkę NetFCF (wolne przepływy pieniężne netto) o wartości 5% niższej od oczekiwań spółki - tylko w 4 kw.'13 spółka wypracowała 36mln zł NetFCF vs prognozowany poziom 50 mln zł, co stanowi wynik 28% poniżej prognozy.
Prognoza na rok 2014 wskazuje na 505 mln zł skorygowanego wyniku EBITDA (-10% r/r) oraz 500 mln zł raportowanego wyniku EBITDA (-6,5% r/r). Netia nie prezentuje już prognozy liczby klientów oraz odwołała swoje średnioterminowe cele - w naszej ocenie obie informacje stanowią istotne ostrzeżenia w kontekście przyszłych wyników spółki. W naszej ocenie nakłady inwestycyjnych stanowiące 11,5% sprzedaży stanowi zbyt optymistyczne założenie - operator telefonii stacjonarnej nie może istotnie obniżyć wydatków inwestycyjnych.
Podtrzymujemy nasz główny scenariusz - Netia jest zdolna wypłacić 0,42 zł dywidendy na akcje przez dwa lata, a kolejne okresy (NetFCF / EBITDA) będą dużym wyzwaniem dla spółki. Nie mamy wiedzy kto mógłby zostać nowym prezesem spółki, jednak zakładamy, że będzie on chciał dać spółce nowy start - ryzyko niewykonania prognozy na rok 2014 jest w naszej ocenie istotne.
Paweł Puchalski, CFA
