Minister skarbu Włodzimierz Karpiński w komunikacie przesłanym PAP w środę późnym wieczorem ocenił, że przejęcie Nordea Bank Polska przez PKO BP to przykład "modelowej i opartej o przemyślaną strategię akwizycji spółki z udziałem Skarbu Państwa".
"Postawienie na organiczny rozwój i wzrost wartości spółki w oparciu o polski rynek to oczekiwany przez MSP kierunek. Transakcja jest spójna z koncepcją resortu skarbu, który wspiera budowę narodowych czempionów" - poinformował minister.
Karpiński jest przekonany, że "w nieodległej przyszłości firmy te staną się liczącymi się graczami na środkowoeuropejskim rynku".
Biznes INTERIA.PL na Twitterze. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze
Natomiast cytowany w komunikacie prasowym prezes PKO BP Zbigniew Jagiełło poinformował, że "(...) transakcja pozwoli nam wzmocnić pozycję rynkową, w szczególności w segmencie klientów zamożnych oraz bankowości korporacyjnej. Jej skutkiem będzie również uzupełnienie dotychczasowej sieci dystrybucji o wysokiej jakości placówki w największych miastach Polski, rozwój produktów bancassurance oraz leasingowych i faktoringowych. Wierzę, że wykorzystując potencjał obu instytucji razem możemy tworzyć silną markę na europejskim rynku usług finansowych".
55 mln 61 tys. 403 akcje spółki Nordea Bank Polska, stanowiące 99,21 proc. kapitału zakładowego spółki, zostaną nabyte w drodze publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji, wraz z portfelem wierzytelności wobec klientów korporacyjnych Nordea Bank AB o wartości nominalnej wynoszącej 3,6 mln zł według stanu na dzień 31 grudnia 2012 r.
"Zamiarem PKO Banku Polskiego jest dokonanie - po zamknięciu transakcji - wykupu pozostałych akcjonariuszy mniejszościowych Nordea Bank Polska w celu nabycia pozostałych akcji Nordea Bank Polska i podjęcie niezbędnych działań celem zniesienia dematerializacji oraz wycofania akcji Nordea Bank Polska z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie oraz dokonanie połączenia Nordea Bank Polska z PKO Bankiem Polskim przez przeniesienie całego majątku Nordea Bank Polska na PKO Bank Polski" - czytamy w komunikacie.
Sprawdź notowania PKO BP na stronach INTERIA.PL
Nordea Bank Polska zaoferuje PKO BP w dniu zamknięcia transakcji warranty subskrypcyjne, uprawniające do objęcia akcji nowej emisji po cenie emisyjnej, odpowiadającej cenie oferowanej w publicznym wezwaniu do zapisywania się na sprzedaż akcji Nordea Bank Polska.
"Objęcie przez PKO Bank Polski nowych akcji ma na celu zapewnienie odpowiedniego poziomu adekwatności kapitałowej tego banku w związku z transakcją" - podano.
Jednym z elementów transakcji jest zagwarantowanie przez Nordea Bank AB finansowania przez 7 lat portfela kredytów hipotecznych denominowanych w walutach obcych o wartości 15,2 mld zł. Nordea Bank AB będzie także pokrywać przez 4 lata 50 proc. kosztu ryzyka z tytułu strat na tym portfelu, przekraczających poziom 40 punktów bazowych w ujęciu rocznym.
"Część zabezpieczonych hipotecznie aktywów przejmowanego podmiotu zostanie w dalszej kolejności przeniesiona do tworzonego banku hipotecznego, co pozwoli rozwijać w Polsce sektor bankowości specjalistycznej w sposób zgodny z trendami regulacyjnymi, w tym wymogami Bazylei III" - podano.
Sprawdź notowania spółki Nordea Bank Polska na stronach INTERIA.PL
Ustalona w umowie cena z tytułu nabycia akcji Nordea Bank Polska wynosi 2,642 mld zł. Ustalona cena będzie podlegać korekcie w związku z wynikami finansowymi Nordea Bank Polska. Cena z tytułu nabycia akcji Nordea Polska TUnŻ wynosi 180 mln zł i będzie podlegać korekcie w związku z wynikami finansowymi Nordea Polska TUnŻ. Cena z tytułu nabycia akcji Nordea Finance Polska wynosi 8 mln zł i nie będzie podlegała korekcie.
PKO Bank Polski sfinansuje transakcję z posiadanych kapitałów własnych oraz zatrzymanych zysków.
Transakcja wymaga m.in. zgody prezesa UOKiK, ukraińskiego Urzędu Antymonopolowego oraz Komisji Nadzoru Finansowego.
W komunikacie podano, że akwizycja powinna zostać sfinalizowana na przełomie 2013 i 2014 r. Do fuzji prawnej PKO powinno dojść do 7 miesięcy po zamknięciu transakcji. Zmiana marki nastąpi natomiast nie później niż w ciągu pół roku od rozliczenia transakcji.
- - - - -
PKO BP po przejęciu Nordei nie przewiduje zmiany polityki dywidendowej
PKO BP zakłada, że po przejęciu Nordei nie zmieni swojej polityki dywidendowej. Zarząd banku nie przewiduje również zmiany w wysokości dywidendy zaproponowanej za 2012 roku - poinformowali przedstawiciele banku.
- Skala tej transakcji pozwala na jej całościowe sfinansowanie z kapitałów i pozwala na utrzymanie bezpiecznego standingu finansowego. Oczekiwany pro forma na koniec 2013 roku współczynnik Core Tier 1 wyniesie około 11 proc., a współczynnik wypłacalności będzie powyżej 12 proc. - powiedział na czwartkowej konferencji prasowej Paweł Borys, dyrektor do spraw strategii i inwestycji PKO BP.
- Zakładamy, że PKO BP będzie kontynuował politykę wypłaty dywidendy - dodał.
Polityka dywidendowa PKO BP zakłada stabilne realizowanie wypłat dywidend w długim terminie z zachowaniem zasady ostrożnego zarządzania bankiem.
PKO BP założył wcześniej, że wypłata dywidendy zapewnić ma utrzymanie wskaźnika adekwatności kapitałowej powyżej 12 proc. oraz utrzymanie wskaźnika Tier 1 powyżej 9 proc. z zachowaniem niezbędnego bufora kapitałowego.
Zbigniew Jagiełło, prezes PKO BP poinformował, że zarząd nie planuje zmieniać swojej rekomendacji dotyczącej podziału zysku za 2012 roku, zakładającej wypłatę 1,8 zł dywidendy na akcję.
- Rekomendacji zarządu nie zmieniamy - powiedział Jagiełło na konferencji.
Walne zgromadzenie PKO BP, które zdecydować ma w sprawie wypłaty przez bank 1,8 zł dywidendy na akcję, zwołano na 20 czerwca.
Zgodnie z projektami uchwał proponowanym dniem ustalenia dywidendy jest 19 września, a jej wypłaty 4 października 2013 r.
- - - - -
Opinie analityków
Michał Sobolewski, DM IDM SA:
"Przejęcie tego banku wpisuje się w strategię PKO BP. Profil biznesowy jest odpowiedni, uzupełnia słabsze strony PKO PB. Biznesowo to na pewno krok w dobrym kierunku.
Same warunki przypominają te z transakcji Santandera przy przejęciu Kredyt Banku. Jest gwarancja co do finansowania i jest punkt dotyczący podziału ryzyka. Dobrze, że PKO BP wynegocjował takie warunki.
Najsłabszym punktem umowy jest natomiast cena. Jest powyżej wartości księgowej, co oznacza, że rentowność aktywów powinna być wyższa od kosztów kapitału. Na razie tak nie jest, a rentowność po I kwartale była na poziomie niewiele powyżej 4 proc. PKO BP będzie musiał włożyć sporo pracy, by zrestrukturyzować te aktywa. To zawsze jest związane z ryzykiem. Cena jest dla mnie zaskoczeniem, jest drogo.
Jeśli chodzi o układ sił na rynku, wiele się nie zmieni. Status quo zostanie umocnione, inni gracze się z tym liczyli. O przejęciach planowanych przez PKO BP mówiło się od dłuższego czasu.
Myślę, że uzyskanie zgód zajmie trochę czasu. Fuzja prawna nastąpi pewnie najwcześniej na początku 2014 roku, restrukturyzacja będzie prowadzona w 2014 r., wiec w pełni powtarzalny wynik po wchłonięciu Nordei zobaczymy pewnie dopiero w 2015 r.
Kurs PKO BP może być pod lekką presją, a Nordei może rosnąć".
- - - - -
Iza Rokicka, DI BRE BANK:
"Jeśli chodzi o cenę zapłaconą przez PKO BP za Nordea Bank Polska, to co prawda brakuje informacji na temat synergii płynących z tej transakcji, ale patrząc na to, jak została wyceniona transakcja BZ WBK i Kredyt Banku, to wydaje się, że także w tym przypadku transakcja została wyceniona adekwatnie.
PKO BP zapowiadało ruch w tę stronę. To przejęcie wpisuje się bardzo dobrze w strategię, którą PKO BP ogłosił wiosną, zakładającą większą koncentrację na klientach zamożnych i mocniejsze pójście w stronę klienta korporacyjnego.
Trudno przewidzieć reakcję rynku. Wydaje się, że akcje powinny zachowywać się neutralnie, ale wpływ na sesję mogą mieć spadki na rynkach globalnych".
- - - - -
Marcin Materna, analityk MILLENNIUM DM:
"Cena jest stosunkowo niska, bo przy założeniu, że 90 proc. kwoty jest płacone za bank, to wychodzi trochę ponad książkę.
Reakcja powinna być pozytywna, to nie jest drogie przejęcie, nie wpływa mocno na PKO BP, bo różnica w wynikach jest spora.
Przejmowane aktywa są duże, ale w sumie bankowi dojdzie około 300 mln zł dodatkowego zysku. To nie jest duże przejęcie z punktu widzenia wynikowego".
- - - - -
WOOD (raport poranny):
"Oceniamy tę transakcję pozytywnie dla PKO BP.
Szacujemy, że cena implikuje wskaźnik P/B dla banku na poziomie 1,15x (wobec kapitału 2,325 mld zł na koniec pierwszego kwartału). Chociaż ROE Nordea Bank Polska było niskie w ubiegłym roku, jedynie na poziomie 6,8 proc., uważamy, że synergie kosztowe powinny podnieść ROI powyżej kosztów kapitału.
Nie podano dotąd żadnego celu dotyczącego synergii. Baza kosztowa Nordea Bank Polska w ubiegłym roku wyniosła 520 mln zł. Oceniamy, że może być obniżona o przynajmniej 20 proc., biorąc pod uwagę siłę dystrybucji PKO BP. Przy P/E na poziomie 12,5x, oczekiwalibyśmy synergii na poziomie minimum 1,05 mld zł".
