Poszukują nowych żył złota

Midas List Forbes'a jest rankingiem inwestorów, którzy zarobili wszystkie te miliony. Na naszej liście uwzględniliśmy firmy technologiczne i naukowe, które weszły na giełdę lub zostały przejęte w ciągu ostatnich pięciu lat oraz wzięliśmy pod uwagę wartość wykorzystanego w tym celu kapitału i poziom zaangażowania w firmę inwestorów i doradców. Na szczycie naszej listy znalazł się L. John Doerr, partner w słynnej firmie inwestycyjnej Kleiner Perkins Caufield & Byers. Doerr kierował inwestycjami Kleiner'a w potentata rynku wyszukiwarek, Google (nasdaq: GOOG - news - people). Firma ta zgromadziła 40 milionów dolarów kapitału typu Venture Capital uzyskując obrót prawie 17 miliardów dolarów w pierwszym dniu notowania - trafiając do grona 400 najlepszych firm, jeszcze przed wzrostem cen akcji na rynku wtórnym. Obecnie, Google jest warta niesamowite 178 miliardów dolarów. Doerr był też jednym z pierwszych inwestorów i doradcą w Tellme, firmie produkującej oprogramowanie rozpoznające mowę, którą w maju kupił Microsoft (nasdaq: MSFT - news - people ) za kwotę szacowaną na 800 milionów dolarów.

Na zdjęciach: Lista "Midas List"
Na zdjęciach: Trendy, które chcą finansować VC
Na zdjęciach: Popularne technologie zarabiają miliony
Na zdjęciach: 25 najszybciej rozwijających się firm technologicznych Ameryki
Na zdjęciach: Najbardziej atrakcyjne przedsiębiorstwa Ameryki

Teraz Doerr zajmuje się głównie wspieraniem przedsiębiorców i naukowców opracowujących alternatywne paliwa, ekologiczne źródła energii i elektryczne samochody. "Obawiam się, że Ameryka nie będzie wprowadzać innowacji dość szybko, aby zapobiec kryzysowi klimatycznemu. Chciałbym, aby Kleiner wniósł duży i wymierny wkład w rozwiązanie problemu globalnego ocieplenia. To największa okazja ekonomiczna 21 wieku i imperatyw moralny", mówi Doerr, którego firma zainwestowała w 26 firm z branży energetycznej. Trzecia część 1 miliarda USD zarządzanego przez Kleiner'a jest przeznaczona na inwestycje w zielone technologie (zobacz "Growing Up Green"). Wielu agresywnych inwestorów decydujących się na inwestycje typu Venture Capital (VC) idzie w jego ślady. Według Dow Jones VentureSource, w 2007 roku amerykańscy VC zainwestowali 2,5 miliarda dolarów w tak zwane czyste technologie.

Czyste technologie to dziedzina popularna wśród inwestorów, lecz jeśli chodzi o wielkość zysków, to niektóre z najlepszych decyzji inwestycyjnych podejmowanych przez VC dotyczyły spółek działających na rynkach zagranicznych. Alibaba.com, dział e-handlu Alibaba Group, pekińskiego konglomeratu internetowego, uzyskał z IPO w listopadzie ubiegłego roku obrót rzędu 26 miliardów dolarów. Studio produkujące gry fantasy Perfect World (nasdaq: PWRD - news - people ), również zlokalizowane w Pekinie, osiągnęło po swojej IPO obrót 1,1 miliarda dolarów. Wystarczyło do tego jedynie 8 milionów kapitału VC. (Zobacz "Creating Asia's White Picket Fence"). Internetowe radio Last.fm otrzymało tylko 5 milionów dolarów, a w maju kupiło je CBS (nyse: CBS - news - people ) za 280 milionów dolarów. Wspierający Last.fm Daniel Rimer z Index Ventures ma dopiero 37 lat ale na zgarnianiu imponujących zysków zna się jak mało kto. Rimer, nr 20 na naszej liście, dofinansował też dostawcę telefonii internetowej, Skype, który potrzebował jedynie 19 milionów dolarów, by w październiku 2005 roku trafić pod skrzydła eBay'a (nasdaq: EBAY - news - people ) za 3,1 miliarda dolarów.

Kolejna firma z grupy najbardziej zyskownych przedsiębiorstw sprzedanych w 2007 roku to Cushcraft, producent anten samochodowych. To przedsiębiorstwo z Manchesteru w stanie New Hampshire otrzymało 2,2 miliona dolarów od Polaris Venture Partners w 2003 roku, aby rok temu stać się własnością Laird Technologies za 90 milionów dolarów. Do grona tego należy też zajmująca się tworzeniem kopii zapasowych dysków online i odzyskiwaniem danych Berkeley Data Systems, która zebrała 2,7 miliona dolarów, aby we wrześniu trafić do EMC (nyse: EMC - news - people ) za 76 milionów dolarów; oraz StumbleUpon, utworzona niedawno wyszukiwarka, zasilona kwotą 2 milionów dolarów, by ostatecznie w maju dołączyć do grupy eBay za 75 milionów dolarów.

VC ciągle poszukują nowych żył złota. (Zobacz "Trendy, które chcą finansować VC"). Według danych Dow Jones VentureSource, VC zainwestowali 30 miliardów dolarów w 2600 nowych przedsięwzięć. Które sektory były najbardziej popularne? Biofarmaceutyki, urządzenia medyczne i energetyka zgarnęły 60% puli. Na usługi internetowe, szeroko komentowane w 2007 roku, wydano kolejne 3,7 miliarda dolarów. Jedną z największych transakcji w tej kategorii było dofinansowanie serwisu Facebook. Ten portal społecznościowy otrzymał 60 milionów dolarów w październiku ubiegłego roku od multimilionera z Hong Kongu, Li Ka-Shinga, po czym podobny pakiet akcji nabył Microsoft. W 2007 roku firmy korzystające z kapitału VC zgromadziły też 35 miliardów dolarów w nowych funduszach - emerytalnych, stypendialnych i funduszach powierniczych - według danych National Venture Capital Association. Najbardziej szczodry fundusz tego roku ustanowił rekord w kategorii największego funduszu VC przeznaczonego na pojedynczą technologię. Technology Crossover Ventures zebrał 3 miliardy dolarów od ponad 100 inwestorów.

Pytanie za miliard dolarów brzmi, czy VC będą mogli cieszyć się zyskami ze swoich inwestycji, jeśli w USA zapanuje recesja gospodarcza. Od kilku tygodni na rynkach giełdowych trwa brutalna walka. Jeśli inwestorzy na rynku publicznym będą nadal tak nerwowi, bankierzy nie będą skorzy do finansowania nowych ofert. Wiele firm liczących na kapitał VC, będzie musiała odłożyć swoje plany na lepsze czasy. Natomiast wiodące na rynku korporacje notowane na giełdzie nie będą chciały podjąć ryzyka nabywania nowych firm - co jest głównym źródłem uzyskiwania płynności finansowej przez VC.

Im dłużej niechciane firmy będą przebywać w portfelach VC, tym mniej będą oni skłonni do inwestowania w kolejne przedsięwzięcia. (Gotówkę będą musieli przeznaczyć na wsparcie firm ze swojego portfela). Taka sytuacja miała już miejsce w 2001 roku i trwała przez kilka lat. Wielu VC ma świeżo w pamięci bolesne decyzje o likwidacji firm ze swojego portfela i konieczność zwolnienia z pracy tysięcy ludzi. Niektórzy nadal nazywają tamten okres "nuklearną zimą".

Miejmy nadzieje, że wkrótce szczęście się do nich uśmiechnie i nadejdzie wczesna wiosna.

Na zdjęciach: Firmy o niebotycznej sprzedaży

Erika Brown