Skokowy wzrost funduszy

W październiku średnia zmiana wartości jednostek rozrachunkowych otwartych funduszy emerytalnych wyniosła +0,96 proc., w porównaniu do 0,20 proc. we wrześniu. Podczas gdy w poprzednim miesiącu niemal wszystkie fundusze zdołały pobić nasz benchmark, jakim jest indeks złożony w 30 proc. ze zmiany wartości indeksu WIG i w 70 proc. ze zmiany indeksu IROS, w październiku udało się to tylko jednemu funduszowi - Allianz Polska OFE. Wskaźnik ten odnotował wzrost na poziomie +1,28 proc..

Lepsze wyniki OFE to efekt wzrostów na giełdzie

Mimo często pojawiających się prognoz o nadejściu korekty w październiku, większość krajowych indeksów zakończyła miesiąc zyskiem. Miniony miesiąc upłynął pod znakiem potężnych emisji akcji na rynku pierwotnym: PKO BP oraz PGE. Pierwsza połowa października nie zachwycała inwestorów - słabość strony popytowej na naszej giełdzie w zestawieniu z głównymi indeksami światowymi można uzasadniać przygotowywaniem się inwestorów właśnie do wspomnianych ofert giełdowych. Duże zainteresowanie inwestorów indywidualnych tymi emisjami potwierdza redukcja zapisów na akcje spółki energetycznej PGE, która wyniosła 96,5 proc.

W połowie miesiąca indeksy największych oraz średnich spółek zaczęły jednak rosnąć - indeks WIG20 w szczytowym momencie przekroczył poziom 2400 punktów, czyli pokonał rekordowy poziom z końca sierpnia br. W ostatniej dekadzie października negatywne dane, głównie z USA, popsuły jednak nastroje inwestorów i koniec miesiąca zamknął się dla WIG20 spadkiem od szczytu o blisko 140 punktów. Spadki wyhamowały dopiero po opublikowaniu bardzo optymistycznych danych o amerykańskim PKB za III kwartał, który wzrósł więcej od oczekiwań analityków.

W efekcie końcowym w październiku szeroki indeks polskiej giełdy WIG zyskał na wartości +2,25 proc. a indeks 20 największych i najbardziej płynnych spółek WIG20 wzrósł o +3,76 proc. Bilans miesiąca zakończył się negatywnie w przypadku akcji spółek budujących skład indeksu mWIG40 (-0,98 proc.) oraz sWIG80 (-2,5 proc.).

Wśród indeksów branżowych prym wiodły spółki wchodzące w skład indeksów WIG-spożywczy, WIG-telekomunikacja oraz WIG-banki, które zyskały na wartości odpowiednio +7,3 proc., +6,1 proc. i 5,6 proc. Poza tymi sektorami zyskał jeszcze tylko indeks WIG-paliwa (+1,5 proc.). Reszta indeksów branżowych zakończyła miesiąc pod kreską.

Październik dobrze prezentował się także na rynku obligacji, których ceny wzrosły. Indeks IROS, mierzący stopy zwrotu najbardziej płynnych obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym, zyskał +0,8 proc. (w porównaniu do symbolicznego wzrostu we wrześniu). W zakresie obligacji o różnych terminach do wykupu wzrost zapewniły zarówno obligacje skarbowe 2, 5, jak i 10-letnie. Indeks obligacji dziesięcioletnich IROS-10 wzrósł w największym stopniu, bo o +1,2 proc., natomiast indeksy papierów dwu- i pięcioletnich zyskały po +0,7 proc.

W październiku wszystkie fundusze emerytalne, poza jednym wyjątkiem, wypracowały dodatnią stopę zwrotu. W czołówce najlepszych znalazły się mniejsze fundusze: Allianz Polska OFE (+1,31 proc.), OFE WARTA (+1,21 proc.) oraz Pekao OFE (+1,17 proc.). Funduszem, który jako jedyny zanotował stratę był OFE Polsat, czyli fundusz, którego portfel jeszcze na koniec września był w największym stopniu wyposażony w polskie akcje (39,5 proc. aktywów).

Komentarz do rankingu

Październik przyniósł niewiele zmian w naszym rankingu. Pozycja lidera, czyli funduszu posiadającego najwyższą ocenę w horyzoncie długoterminowym, okupowana jest przez dwa podmioty: Amplico OFE (dawniej AIG) oraz AXA OFE. Dodatkowo, pierwszy z wymienionych funduszy w październiku polepszył swoją notę krótkoterminową z 3a do 4a.

Na uwagę zasługują również poprawa ocen krótkoterminowych w przypadku ING OFE oraz Aviva OFE. Pierwszy z funduszy, zarządzany przez Ewę Radkowską-Świętoń oraz Grzegorza Chłopka odnotował skokowy wzrost noty z 3a do 5a. Aviva OFE poprawił natomiast swój ranking sprzed miesiąca o jedną pozycję, do 2a. Te dwa największe fundusze wypracowały jedne z najlepszych stóp zwrotu w październiku, co przełożyło się na poprawę krótkoterminowej oceny.