Wiosenne inwestycje - kwietniowe obligacje

Ministerstwo Finansów zdecydowało się utrzymać dotychczasowe, atrakcyjne oprocentowanie obligacji czteroletnich oraz nieznacznie obniżyć oprocentowanie detalicznych "dwulatek". Na 10 proc. zysk w skali roku mogą liczyć nabywcy kwietniowych papierów czteroletnich (COI0406). 8,5 proc. zysku po roku oszczędzania mogą być pewni ci, którzy zainwestują w kwietniowe obligacje dwuletnie (DOS0404). W kwietniu br. inwestorzy mogą również zakupić obligacje trzyletnie (TZ0205) oraz pięcioletnie (SP0307).

W kwietniu br. Ministerstwo Finansów zaoferuje indywidualnym inwestorom nowe emisje obligacji dwu- i czteroletnich. Do sprzedaży trafi 5 mln sztuk DOS0404 oraz 1,5 mln sztuk DOS0406. Oprocentowanie obligacji dwuletnich jest stałe - nie zmienia się w ciągu 2 lat. Odsetki od tych papierów po roku są kapitalizowane - w drugim okresie odsetkowym oprocentowanie naliczane jest od podstawy równej 108 zł 50 gr. (kapitał powiększony o narosłe odsetki). Nabywcy kwietniowych "dwulatek" po dwóch latach oszczędzania zyskują więc 17 zł 72 gr. odsetek od jednej obligacji.

Utrzymująca się na niskim poziomie inflacja nie wpłynęła na decyzje Ministerstwa Finansów, które również w kwietniu zachowało wysokie oprocentowanie obligacji czteroletnich.

- Popyt na detaliczne papiery skarbowe pokazuje, że ludzie lokują swoje środki w instrumenty bezpieczne. Wiemy jednak, że sama gwarancja bezpieczeństwa inwestycji nie przesądza o jej atrakcyjności. Toteż zakup obligacji musi być przede wszystkim opłacalny. Jak pokazują badania naszą naturalną konkurencją na rynku instrumentów finansowych są lokaty bankowe. Dlatego staramy się, aby oprocentowanie obligacji zawsze przewyższało rentowność lokat. - mówi Arkadiusz Kamiński, Dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.

Rentowność obligacji czteroletnich (obligacje indeksowane inflacją) obliczana jest w oparciu o roczną inflację (poprzedzającą emisję tych papierów) oraz marżę. Na oprocentowanie kwietniowej emisji COI0406 w pierwszym okresie odsetkowym składa się 3,5 proc. inflacji oraz 6,5 proc. marży, czyli łącznie 10 proc. W kolejnych latach (okresach odsetkowych) oprocentowanie tych papierów ustalane będzie na podstawie przyszłej inflacji, do której dodawana będzie stała, 4 proc. marża.

W przypadku konieczności odzyskania pieniędzy ulokowanych w obligacje, ich posiadacz może przedstawić papiery do przedterminowego wykupu (DOS i COI). Dyspozycję przeprowadzenia takiej operacji może on jednak wydać nie wcześniej niż miesiąc po nabyciu tych obligacji i nie później niż miesiąc przed terminem ich wykupu. Od kwietnia br. wartość odsetek od każdej obligacji pomniejszona zostanie w takiej sytuacji maksymalnie o 1 zł w przypadku obligacji DOS i 2 zł w przypadku obligacji COI (dotychczas za taką operację trzeba było zapłacić maksymalnie 2 zł dla DOS-ów i COI).

- Zmniejszenie opłaty za przedterminowy wykup obligacji dwuletnich uatrakcyjni te papiery w oczach inwestorów, którzy liczą się z nieplanowanym, wcześniejszym zakończeniem inwestycji. Mają oni świadomość, że w razie konieczności tracą najwyżej 1 zł, zyskują jednak odsetki narosłe od dnia zakupu obligacji do dnia postawienia całej kwoty do dyspozycji inwestora - mówi Arkadiusz Kamiński.

Aktywni inwestorzy, którzy liczą na pewny zysk, ale również interesują się operacjami giełdowymi nadal mogą zakupić obligacje trzy- i pięcioletnie. Mogą tego dokonać w sieci POK, poprzez Internet lub na GPW. "Trzylatki", które trafiły na rynek w lutym br. mają oprocentowanie w wysokości 10,15 proc. w okresie odsetkowym od 1 lutego do 5 maja br. Warto dodać, że rentowność obligacji trzyletnich jest zmienna. Jest ona ustalana oddzielnie dla trzymiesięcznych okresów odsetkowych na podstawie oprocentowania 13-tygodniowych bonów skarbowych.

Ci, którzy nie skusili się na zakup obligacji pięcioletnich w marcu, mogą uczynić to w tym miesiącu. W kwietniu cena emisyjna tych papierów nie uległa zmianie - podobnie jak i w ubiegłym miesiącu wynosi 96,50 zł. Należy pamiętać, że w kolejnych dniach sprzedaży do ceny emisyjnej doliczane są odsetki. Oprocentowanie "pięciolatek" jest stałe (8 proc. dla SP0307), a odsetki od każdej obligacji wypłacane są jej posiadaczowi po każdym okresie odsetkowym.

Indywidualnych inwestorów, którzy myślą o ulokowaniu swoich oszczędności w papiery trzy- i pięcioletnie do inwestycji powinno zachęcić najnowsze rozporządzenie Ministra Finansów. Minister Finansów zaniechał bowiem pobierania 20 proc. podatku od dochodu z tytułu odsetek od obligacji emitowanych przez Skarb Państwa w części odpowiadającej kwocie odsetek zapłaconych przy nabyciu tych papierów wartościowych od emitenta (na rynku pierwotnym).

- Podatek od odsetek od obligacji trzy- czy pięcioletnich będzie pobierany wyłącznie za okres posiadania tych obligacji. Jeżeli inwestor zakupi te papiery na dziesięć dni przed końcem okresu odsetkowego zapłaci on podatek od odsetek narosłych tylko w tym okresie - mówi Anna Suszyńska, Zastępca Dyrektora Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.