Z cyklu o giełdach towarowych - jak zostać maklerem niezależnym na WGT?

I) Rola maklera niezależnego

Kluczem do sukcesu każdej giełdy terminowej jest zapewnienie wysokiej płynności rynku tzn. możliwie największej ilości zawieranych transakcji. Wysoka płynność zapewnia efektywną wycenę notowanych kontraktów, daje także inwestorom gwarancję możliwości otwarcia i zamknięcia pozycji w każdym wymaganym terminie. Na większości giełd terminowych szczególną rolę w zapewnianiu płynności pełnią tzw. locals - indywidualni inwestorzy działający bezpośrednio na parkiecie giełdy. Na WGT S.A. analogiczną rolę pełnią maklerzy niezależni.

Makler niezależny to osoba fizyczna zawierająca na rachunek własny transakcje bezpośrednio na giełdzie. Ze względu na bezpieczeństwo obrotu każdy makler niezależny musi być afiliowany przy Członku Giełdy, w imieniu którego zawiera transakcje. Z formalnego punktu widzenia maklerem niezależnym może być więc osoba posiadająca uprawnienia brokera i upoważniona przez Członka giełdy do zawierania transakcji w jego imieniu, która to osoba jest jednocześnie klientem tego Członka giełdy w zakresie transakcji zawieranych na własny rachunek.

Makler niezależny, jako osoba fizyczna dysponuje na ogół stosunkowo niedużym kapitałem, który uniemożliwia mu utrzymywanie otwartych pozycji na rynku futures przez dłuższy okres czasu. Musi je więc zamykać bardzo szybko, najczęściej w obrębie jednej sesji giełdowej. Jednocześnie dzięki działaniu bezpośrednio na parkiecie giełdy makler niezależny unika ponoszenia wielu kosztów takich jak koszty opłat biura maklerskiego, koszty infrastruktury biurowej itp. dzięki czemu może osiągać zyski nawet przy minimalnej zmianie cen kontraktów. Oba wymienione czynniki wpływają na to że makler niezależny zawiera na rynku dużą liczbę transakcji dzięki czemu wydatnie zwiększa płynność obrotu.

II) Jak zostać maklerem niezależnym na WGT S.A.

W celu uzyskania możliwości wykonywania funkcji maklera niezależnego należy spełnić następujące warunki:

1) uzyskanie uprawnień do wykonywania zawodu brokera,

2) uzyskanie rejestracji jako upełnomocnionego przez Członka Giełdy do zawierania w jego imieniu transakcji na parkiecie giełdy,

3) uzyskanie wpisu do ewidencji działalności gospodarczej.

Ad. 1) Ponieważ prawo do zawierania transakcji na parkiecie giełdy mają wyłącznie licencjonowani brokerzy kandydat na maklera niezależnego musi uzyskać licencję brokera lub maklera.

Ad. 2) Zgodnie z regulaminem WGT S.A. stronami transakcji giełdowych mogą być wyłącznie Członkowie Giełdy dysponujący tzw. prawem miejsca przy czym każde prawo miejsca uprawnia do zarejestrowania jednego brokera. Kandydat na maklera niezależnego po uzyskaniu licencji brokera musi więc znaleźć Członka Giełdy, który zdecyduje się podpisać z nim umowę i zgłosić go na giełdę jako swojego brokera. Członkowie giełdy dzielą się na dwie kategorie: członków publicznych i niepublicznych. Ponieważ tylko publiczni członkowie giełdy - domy maklerskie mają prawo przyjmować zlecenia od klientów, makler niezależny pragnący zawierać transakcje na własny rachunek może afiliować się tylko przy Członku Giełdy należącym do tej grupy. Członek giełdy jest formalnie stroną transakcji giełdowych zawieranych przez maklera niezależnego co stanowi gwarancje bezpieczeństwa obrotu. Członek giełdy, lub członek rozliczający z którym członek giełdy zawarł umowę o rozliczaniu dokonuje także rozliczeń transakcji zawieranych przez maklera niezależnego.

W celu uzyskania od giełdy rejestracji do zawierania transakcji na parkiecie każdy broker a więc i kandydat na maklera niezależnego musi legitymować się prawem miejsca. Dom maklerski rejestrując maklera może przyznać mu posiadane przez siebie prawo miejsca. Jeśli jednak nie będzie chciał tego zrobić, makler niezależny musi dysponować własnym prawem miejsca. Podstawowym sposobem uzyskania prawa miejsca jest nabycie akcji WGT S.A. Zarząd WGT S.A. ma jednak prawo przyznawać również prawa miejsca nie związane z akcją giełdy, której nabycie będzie tańsze i zostało pomyślane jako forma ułatwienia maklerom niezależnym dostępu do rynku. Prawo miejsca, zarówno związane jak i niezwiązane z akcją giełdy, można także wydzierżawić.

Ad. 3) Zawieranie transakcji na własny rachunek przez osobę fizyczną jest formą prowadzenia działalności gospodarczej, stąd wymóg zgłoszenia jej do ewidencji prowadzonej przez gminę. Ponadto przychody z tego źródła są przedmiotem podatku dochodowego od osób fizycznych. Z jednej strony może wydawać się to niekorzystne, z drugiej jednak umożliwia odliczanie kosztów i ewentualnych strat na tym rynku od podstawy opodatkowania w działalności gospodarczej.

Podstawowym zadaniem maklera niezależnego jest zawieranie transakcji na rachunek własny. Ponieważ jest on jednak zarejestrowany jako broker działający w imieniu domu maklerskiego może równocześnie realizować na parkiecie zlecenia przekazywane mu przez ten dom. Dzięki temu makler niezależny może uzyskać dodatkowe przychody z tytułu prowizji od transakcji zawartych na zlecenie domu maklerskiego.

Dodatkowym czynnikiem ułatwiającym dostęp maklerów niezależnych do rynku jest fakt, że giełda nie nakłada na nich żadnych wymogów organizacyjnych czy finansowych. Wymogi takie dotyczą wyłącznie członków giełdy za pośrednictwem których giełda sprawuje nadzór nad działalnością maklerów.

Źródło: Warszawska Giełda Towarowa S.A.