Eurocash się nie sprzeda?
Zainteresowanie analityków kondycją ekonomiczną Emperii jest w pełni zrozumiałe. Sytuacja zainicjowana przez Eurocash zmusza rynek do próby porównania naszych spółek. Jest to bardzo trudne, ponieważ znajdują się one w zupełnie odmiennym stadium rozwoju.
Przed Emperią czas intensywnego wzrostu wyników i osiągania realnych korzyści z prowadzonych przez wiele lat działań restrukturyzacyjnych. Z kolei Eurocash kosztowne działania integracyjne skonsolidowanych niedawno podmiotów ma dopiero przed sobą. Biorąc pod uwagę, co zrobiliśmy i oceniając perspektywy wzrostu Grupy Emperia jesteśmy przekonani, że akcje naszej spółki są obecnie znacząco niedoszacowane w porównaniu do innych spółek z naszego sektora, notowanych na GPW. Takie przekonanie panuje również na rynku. Odzwierciedla to wzrost wycen Emperii w analizach prezentowanych przez domy maklerskie. Kolejne ujawniane przez domy maklerskie analizy naszej spółki wskazują, że warunki potencjalnego połączenia proponowane przez Eurocash są niekorzystne dla akcjonariuszy Emperii.
Szacowany przez analityków na podstawie ich ostatnich wycen i prezentowany w najnowszych raportach parytet ewentualnej wymiany akcji Eurocash na walory Emperii, jest zdecydowanie powyżej propozycji złożonej przez Eurocash. W najnowszym raporcie Kamila Szlagi z KBC Securities jest to 4,2, a we wczoraj upublicznionej analizie Jakuba Viscardi z Domu Maklerskiego IDM nawet 4,5. Sądzimy, że w miarę realizowania przez naszą firmę ogłoszonych niedawno prognoz finansowych, kolejne wyceny naszej firmy dokonywane przez analityków będą dalej podnoszone, a co za tym idzie będzie podnoszona także ocena hipotetycznego parytetu wymiany.
Analitycy z KBC Securities, w ostatnim swoim raporcie, oceniają możliwość fuzji Eurocash i Emperii jako bardzo mało prawdopodobną. Zwracają także uwagę, że - przy zachowaniu parytetu proponowanego przez Eurocash - prawie wszystkie efekty synergii przypadałaby akcjonariuszom Eurocash.
