JP Morgan podtrzymuje prognozę obniżek stóp NBP

W komentarzu napisanym po posiedzeniu RPP, bank napisał, że dynamice wzrostu gospodarki w II poł. 2012 r. zaszkodzi fiskalne zacieśnienie zaplanowane przez rząd (ponad 2 proc. PKB w 2012 r.) oraz spadek dynamiki inwestycji w dobra trwałe (po zakończeniu Euro 2012).

Do marca br. bank przewiduje obniżkę stopy inflacji towarów i konsumpcyjnych poniżej 3 proc. PKB i utrzymanie tego poziomu na koniec 2012 r.

W reakcji na spadek inflacji w styczniu oraz umocnienie złotego, NBP w swym wiosennym raporcie (którego treść znali członkowie RPP na obecnym posiedzeniu) obniżył średnioroczną prognozę inflacji o 0,3-0,4 pkt proc. w 2012 r. oraz o 0,2-0,3 pkt proc. w 2013 r. NBP spodziewa się też znacznego spadku stopy inflacji bazowej w styczniu.

"Ustalenia nowego raportu NBP o inflacji odpowiadają z grubsza naszym oczekiwaniom. Przewidują wyhamowanie tempa wzrostu gospodarki w najbliższych kwartałach i stopniową obniżkę inflacji do centralnego punktu celu (2,5 proc.) w 2013 r." - zaznacza komentarz.

"Wprawdzie główny scenariusz inflacyjny NBP był nieco wyższy niż zakładaliśmy (4,1 proc. w 2012 r. oraz 2,9 proc. w 2013 r. w porównaniu z 3,2 proc. i 3,0 proc. przyjętych w poprzednim, jesiennym raporcie NBP), ale inflacja za styczeń i dalsze umocnienie złotego po 24 stycznia (dacie, do której NBP analizuje dane służące za podstawę do wiosennego raportu) sugerują, że profil inflacji może być faktycznie niższy od prognoz NBP o dalsze 0,3-0,4 pkt proc. w br. oraz o 0,2-0,3 pkt proc. w 2013 r." - dodają.

Tym samym JP Morgan uznaje, że prognoza inflacyjna NBP nie różni się zbytnio od jego oczekiwań. Bank przewiduje średnioroczną inflację za 2012 r. na 3,5 proc. zaś za 2013 r. na 2,6 proc.

Analitycy banku zaskoczeni są za to stosunkowo dużą korektą PKB za 2013 r. przyjętą w najnowszym raporcie inflacyjnym NBP do 2,3 proc. z 2,8 proc. poprzednio (wobec 3,0 proc. przewidywanych przez nich).