Prezes NBP ma złe dla nas wiadomości
Wzrost PKB po 2011 roku osłabnie, gdyż słabnąć będzie popyt krajowy, spadną inwestycje publiczne, spadnie wkład odbudowy zapasów, a wkład eksportu pozostanie ujemny - wynika z marcowej projekcji inflacji NBP.
Wynika to z marcowej projekcji inflacji NBP.
"Stosunkowo szybka odbudowa popytu krajowego, będąca głównym źródłem wzrostu w ostatnich kwartałach, kontynuowana będzie jedynie w 2011 r. W latach 2012-2013, wraz ze spadkiem dynamiki inwestycji publicznych (wynikającym m.in. z niższych transferów UE) oraz zmniejszeniem wkładu zmian zapasów do wzrostu (zakończenie procesu ich odbudowy), dynamika popytu krajowego obniży się, co przy bliskim zera wkładzie eksportu netto do wzrostu przełoży się na spowolnienie dynamiki PKB w tym okresie do średnio 3,4 proc. r/r" - napisano.
W raporcie podano, że w horyzoncie projekcji utrzyma się stabilne, nieco niższe niż w II poł. 2010 roku, tempo wzrostu spożycia indywidualnego - na średnim poziomie zbliżonym do 3 proc. r/r.
"Barierą dla szybszego wzrostu konsumpcji jest umiarkowany wzrost dochodów do dyspozycji gospodarstw domowych ze względu na ograniczoną poprawę sytuacji na rynku pracy, niski wzrost dochodów z działalności na własny rachunek (efekt wyższej efektywnej stawki VAT od 2011 r. oraz obniżenia aktywności gospodarczej w długim horyzoncie projekcji) oraz stosunkowo wysoki wzrost cen żywności i energii, zmniejszający siłę nabywczą gospodarstw domowych. Dodatkowo, w krótkim horyzoncie projekcji, wraz z wygaśnięciem obserwowanego w ostatnich miesiącach efektu zwiększonych zakupów gospodarstw domowych, związanych ze zmianami podatkowymi od stycznia 2011 r., obniży się popyt na dobra trwałego użytku" - napisano.
Z projekcji wynika, że po obniżeniu w 2009 i 2010 r., stopa inwestycji wzrośnie w latach 2011-2013, przy średniej dynamice nakładów brutto na środki trwałe około 6 proc. r/r.
"W krótkim horyzoncie projekcji na wzrost inwestycji ogółem nadal składać się będzie przede wszystkim wysoka, choć niższa niż w ostatnich latach, dynamika nakładów w sektorze publicznym, wspieranych przez napływ funduszy strukturalnych UE. Począwszy od 2012 r., zmniejszy się napływ funduszy UE oraz wydatki majątkowe sektora finansów publicznych związane z ich współfinansowaniem, powodując wyhamowanie wzrostu inwestycji publicznych w 2012 r., a następnie ich obniżenie o blisko 10 proc. w 2013 r" - dodano.
"Stosunkowo szybki wzrost PKB w krótkim horyzoncie projekcji oraz obniżona po okresie spowolnienia dynamika produktu potencjalnego spowodują domknięcie w II kw. 2011 r. ujemnej luki popytowej i jej niewielkie rozszerzenie w kolejnych kwartałach. W latach 2012-2013 dynamika potencjalnego PKB będzie stopniowo przyspieszać, co przy wolniejszym wzroście gospodarczym przełoży się na stabilizację luki popytowej na lekko dodatnim poziomie" - napisano.
W krótkim horyzoncie projekcji systematycznie poprawia się sytuacja na rynku pracy - rośnie zatrudnienie i dynamika realnych wynagrodzeń.
"W dłuższym horyzoncie, wraz z oczekiwanym spowolnieniem tempa wzrostu gospodarczego, tendencje te ulegają wyhamowaniu" - napisano.
Poniżej opublikowana przez NBP centralna ścieżka projekcji inflacji i PKB.
2011 2012 2013
Wskaźnik cen konsumenta CPI (proc. r/r) 3,2 2,8 2,9
Ceny żywności 3,9 2,5 2,4
Ceny energii 6,2 5,3 4,9
Wskaźnik cen inflacji bazowej
po wyłączeniu cen żywności i energii 2,2 2,3 2,5
PKB (proc. r/r) 4,2 3,6 3,1
Popyt krajowy 4,4 3,5 2,8
Spożycie indywidualne 3,3 3,0 2,9
Spożycie zbiorowe 2,0 2,3 2,4
Nakłady inwestycyjne 7,2 6,4 4,5
Wkład eksportu netto (pkt. proc.) -0,2 0,1 0,3
Eksport (proc. r/r) 8,8 8,7 8,8
Import (proc. r/r) 9,1 8,3 7,8
Płace brutto (proc. r/r) 4,8 6,3 6,6
Liczba pracujących (proc. r/r) 0,8 0,3 0,0
Stopa bezrobocia ( proc.) 10,0 9,5 9,5
NAWRU (proc.) 10,1 10,2 10,5
Stopa aktywności zawodowej (proc.) 56,3 56,3 56,3
Wydajność pracy (proc. r/r) 3,4 3,3 3,1
Jednostkowe koszty pracy ( proc. r/r) 1,3 2,9 3,4
Produkt potencjalny (proc. r/r) 3,1 3,1 3,5
Luka popytowa (proc. PKB potencjalnego) 0,0 0,5 0,2
Saldo rachunku bieżącego i kapitałowego -2,8 -1,6 -1,5
(proc. PKB)
WIBOR 3M (proc.) 4,05 4,00 4,00
Pobierz: program do rozliczeń PIT
