Trigon rekomenduje akcje TVN
Analitycy Trigon DM, w raporcie z 9 listopada, podwyższyli rekomendację dla akcji TVN do "akumuluj" z "trzymaj" a cenę docelową akcji mediowej spółki do 7,7 zł z 7,4 zł.
Wyniki spółek mediowych pozostają pod presją dekoniunktury na rynku reklamy. W III kwartale rynek reklamy telewizyjnej obniżył się o około 7%, a od początku roku spadł o 7,3%. W tym samym czasie przychody grupy TVN obniżyły się odpowiednio o 7,5% i 9,4%.
Jednocześnie EBITDA grupy w samym III kwartale wzrosła o blisko 5% (narastająco była niższa o 14%). Wyższy r/r w III kwartale wynik EBITDA odzwierciedlał podjęte przez grupę działania w kierunku redukcji kosztów. Oczekujemy, że oszczędności kosztowe będą widoczne nawet na większą skalę również w wynikach ostatniego kwartału.
"Uwzględniając w prognozach nieco wyższy poziom wyniku EBITDA grupy w roku bieżącym oraz w latach kolejnych, zdecydowaliśmy się na podniesienie naszej ceny docelowej dla akcji TVN. Ustalona cena docelowa w horyzoncie 9-miesięcznym na poziomie 7,7 zł daje około 12 proc. potencjał wzrostu kursu" - podano w raporcie.
"Biorąc pod uwagę wartość aktywów nieoperacyjnych (udziały w Onet.pl i platformie n/C+) oraz efekty zdecydowanych działań oszczędnościowych w segmencie telewizyjnym, uważamy, że obecne niskie poziomy notowań akcji TVN należy wykorzystać do ich akumulowania. Największym czynnikiem ryzyka związanym z tą inwestycją pozostaje niepewność co do kształtowania się rynku reklamy" - dodano.
opr MZB
