Zacieśnienie fiskalne zaproponowane przez rząd na 2012 r. pozytywne dla oceny kredytowej - Moody's

"Podczas gdy założenie wzrostu na poziomie 2,5 proc. w 2012 r. może być uznane za optymistyczne, biorąc pod uwagę zagrożenia dla gospodarki, spodziewamy się, że aktualizacja budżetu spowoduje zmniejszenie deficytu fiskalnego w przyszłym roku, pozytywne dla oceny kredytowej" - napisali analitycy w tygodniowym komentarzu.

"W miniony wtorek rząd polski zatwierdził nowy projekt budżetu na rok 2012, prezentując ostrożniejsze i bardziej realistyczne stanowisko w kontekście szybko pogarszającej się sytuacji gospodarczej w Europie. Pomimo lepszego od oczekiwań tempa wzrostu - 4,2 proc. w trzecim kwartale, polski rząd przygotowuje się do spowolnienia gospodarczego w 2012 roku i w związku z tym dokonał zmiany budżetu" - napisano.

Moody's uznaje, że założenia makroekonomiczne na 2012 w nowym projekcie: 2,5 proc. wzrost gospodarczy, stabilne stopy procentowe na poziomie 4,5 proc. oraz kurs zł - 4,17/euro są "bardziej realistyczne" niż w poprzednim projekcie.

Analitycy zaznaczyli jednak, że pomimo rewizji istnieje zagrożenie, że Polska może nie osiągnąć ambitnie przyjętej docelowej wartości deficytu w roku 2012, ponieważ nadal wiele z poczynionych przez rząd założeń może być "nadmiernie optymistyczne".

"Wzrost gospodarczy może spaść poniżej 2,5 proc., w miarę jak wzrastać będzie napięcie w strefie euro, co obejmuje spowolnienie regionalnej aktywności gospodarczej, kruchość systemu bankowego i częściowo dysfunkcyjne rynki kredytowe" - napisano.

Zdaniem analityków. mniejsze od oczekiwanych mogą okazać się przychody z prywatyzacji.

"(...) Ponadto, projekt budżetu musi jeszcze zostać zatwierdzony przez parlament i może być zmieniony przed jego przyjęciem" - napisano.

"Niemniej jednak ten poprawiony budżet, który idzie w ślady ambitnego programu reform przedstawionych przez premiera Donalda Tuska pod koniec ubiegłego miesiąca, pokazuje, że polski rząd zobowiązał się do konsolidacji fiskalnej i wykazuje gotowość do działań z wyprzedzeniem. Choć deficyt polskiego budżetu może wynieść ponad 3 proc. PKB, spodziewamy się jego zawężenia - zejścia z 5,4 proc. w 2011 r. i 7,9 proc. w 2010. Konsolidacyjny wysiłek rządu, w połączeniu z ostrożnym podejściem (...), zapewniają przestrzeń dla (ewentualnego - PAP) poślizgu i wspierają rating na poziomie A2" - napisano.

- - - - -

Dalsza eskalacja kryzysu i ewentualna recesja w strefie euro oraz jej wpływ na europejskie banki, może zrodzić ryzyka dla silniejszego spowolnienia wzrostu PKB w Polsce niż założono w listopadowej projekcji NBP - wynika z opublikowanej w poniedziałek analizy NBP "Raport o stabilności systemu finansowego. Grudzień 2011 r."

"Można oceniać, że realizacja scenariusza ścieżki centralnej nie rodzi ryzyka zaburzeń krajowej stabilności finansowej, jednak konieczne jest monitorowanie czynników ryzyka dla sytuacji gospodarczej, pochodzących przede wszystkim z zagranicy" - napisano w raporcie.

"Istotnym czynnikiem niepewności jest dalszy rozwój kryzysu w krajach strefy euro. Jego ewentualna dalsza eskalacja, prowadząca do ponownej recesji w strefie euro i silnego pogorszenia sytuacji banków europejskich, rodziłaby znaczne ryzyko wystąpienia istotnie silniejszego spowolnienia wzrostu gospodarczego w Polsce niż opisane w ścieżce centralnej projekcji makroekonomicznej NBP" - dodano.

Ścieżka centralna PKB listopadowej projekcji Narodowego Banku Polskiego kształtuje się na poziomie 3,1 proc. w 2012 r. oraz 2,8 proc. w 2013 r., nieco poniżej projekcji lipcowej i niżej niż oczekiwane tempo wzrostu w 2011 r. na poziomie 4,1 proc.

Inflacja, bezrobocie, PKB - zobacz dane z Polski i ze świata w Biznes INTERIA.PL