Ceny energii jeszcze nie wypłynęły
"Sądzimy, że proces przenoszenia cen deficytowych komponentów i energii w produkcji rolnej i produkcji żywności (nawozy, opakowania, procesy chemiczne) na ceny konsumentów jest daleki do zakończenia, zaś jego występowanie już obecnie wiążę się ze zmniejszaniem marż producentów w tym sektorze. Uważamy również, że ujawnianie się wpływu wzrostu cen energii na inne (nieenergetyczne komponenty koszyka inflacyjnego) jest cały czas w toku" - napisano.
"Naszym zdaniem procesy transferowania cen energii, gazu i surowców do produkcji rolnej nie zostały jeszcze w pełni ujawnione w bazowych i nie bazowych komponentach CPI. Uważamy, że proces przenoszenia tych cen na produkty i usługi odbywa się i będzie odbywał się w sposób ograniczający marże przedsiębiorstw (czego dobrym przykładem jest sektor restauracji i hoteli). Oznacza to, że spodziewane przez nas dalsze rozlewanie się inflacji energetyczno-żywnościowej na inne komponenty koszyka będzie bardzo trudne do wyhamowania z użyciem narzędzi polityki pieniężnej, bez skutków ubocznych w postaci bankructw lub spadku popytu. Biorąc pod uwagę, zaproponowane wczoraj przez rząd nowe instrumenty moderowania cen energii sądzimy, że CPI rdr może jeszcze przejściowo wzrosnąć w horyzoncie 6 miesięcy" - dodano.
Zobacz również:
Inflacja w sierpniu wyniosła 16,1 proc. Cel inflacyjny NBP to 2,5 proc., +/- 1 pkt. proc.
4 z obecnych 8 członków RPP (A. Glapiński, H. Wnorowski, C. Kochalski, I. Dąbrowski) nie wyklucza, że RPP zakończyła cykl podwyżek stóp procentowych we wrześniu lub zakończy go w październiku.
RPP podniosła we wrześniu stopy procentowe o 25 pb., najmniej w obecnym cyklu. Łącznie od października 2021 r. stopy procentowe wzrosły o 665 pb. do 6,75 proc. w przypadku stopy referencyjnej.
Biznes INTERIA.PL na Facebooku. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze
