Decyzja Fed coraz bliżej, rynki w niepewności
Zakończenie posiedzenia Rezerwy Federalnej planowane na środę pozostaje kluczowym wydarzeniem dla rynków w bieżącym tygodniu. Zarówno notowania na rynku walutowym, jak i na rynku długu do środy powinny być stabilne.
Zdaniem ekonomistów PKO BP, wycena złotego, podobnie jak innych aktywów, uzależniona będzie od najbliższego posiedzenia Fed.
"W naszej ocenie tapering zostanie przesunięty na początek 2014 roku, a głównym tego powodem będzie utrzymywanie się bardzo niskiego poziomu inflacji w gospodarce amerykańskiej przy nadal nie najmocniejszych tzw. +twardych+ danych ze strefy realnej. (...) Jeśli Fed nas nie rozczaruje, koniec roku przyniesie spadki rentowności obligacji, dalsze wzrosty indeksów akcyjnych, stabilną pozycję euro i złotego" - napisano w porannym biuletynie.
Dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej zakończy się w środę, 18 grudnia.
W ocenie ekonomistów PKO BP, ewentualne osłabienie PLN po ograniczeniu programu luzowania ilościowego będzie miało mniejszą skalę niż w przypadku np. HUF.
"W ostatnich tygodniach na rynek trafiały wypowiedzi przedstawicieli rządu czy jak w zeszłym tygodniu prezesa NBP sugerujące, że tapering został już zdyskontowany przez rynek krajowy i nie powinien długoterminowo wpływać na wycenę złotego. W naszej ocenie rozpoczęcie ograniczania QE da impuls do krótkoterminowego wzrostu zmienności, na czym ucierpią waluty krajów wschodzących. Jest jednak szansa, że presja na osłabienie złotego rzeczywiście będzie mniejsza niż w przypadku chociażby tureckiej liry, czy węgierskiego forinta głównie z powodu pozytywnych oczekiwań co do przyszłej kondycji naszej gospodarki" - napisano w biuletynie.
"Nie bez znaczenia jest też fakt, iż rynek spodziewa się, że w perspektywie końca przyszłego roku RPP rozpocznie cykl podwyżek stóp procentowych" - dodano.
"Do opublikowania przez Fed komunikatu aktywność na rynkach finansowych może być ograniczona, a atmosfera nerwowa. Spodziewamy się dziś notowań EUR-PLN nadal w okolicach 4,18-4,19" - dodali analitycy Banku Pocztowego.
DO ŚRODY DŁUG STABILNY
Ekonomiści Banku Pocztowego oceniają także, że środowa decyzja i komentarze Rezerwy Federalnej będą kluczowe dla notowań na krajowym rynku długu.
"Rynek długu coraz mocniej wkracza w świąteczny okres, a najważniejszym wydarzeniem, które może wywrzeć jeszcze na niego wpływ, będzie środowa decyzja amerykańskiego Fedu dotycząca programu QE3. Dzisiejsze publikacje wstępnych szacunków grudniowych wskaźników PMI w strefie euro i USA, jak również dane dotyczące listopadowej produkcji przemysłowej w USA, raczej nie będą miały większego wpływu na ceny papierów rządowych" - napisano.
"W oczekiwaniu na środowy komunikat z USA spodziewamy się dziś relatywnie stabilnych cen polskich SPW" - dodano.
poniedz. piątek piątek
09.00 15.55 9.05
EUR/PLN 4,1822 4,1808 4,1858
USD/PLN 3,0400 3,0485 3,0422
EUR/USD 1,3785 1,3720 1,3759
OK0116 2,99 2,99 3,00
PS0718 3,65 3,65 3,68
DS1023 4,44 4,44 4,48
