Haitong Bank: Uwaga na JSW
W raporcie z 8 marca Haitong Bank podtrzymuje rekomendację NEUTRALNĄ dla JSW, z wyższą ceną docelową akcji 12,98 PLN (wcześniej 12,16 PLN). Cenę docelową podniesiono ze względu na zmianę długoterminowych założeń analityków co do kursów walutowych, z powodu osłabienia PLN do USD.
Wczoraj JSW otrzymała od PGNiG Termika, spółki zależnej PGNiG, wiążącą ofertę na nabycie PEC - należącego do JSW przedsiębiorstwa zajmującego się energetyką cieplną.
Wartość transakcji nie została ujawniona, ale analitycy Haitong Bank uważają, że jej wartość może sięgnąć 200 mln PLN. Taki zastrzyk gotówki bardzo przydałby się JSW, ponieważ spółka wciąż ma trudności ze znalezieniem źródeł finansowania swojej działalności w tym roku.
W scenariuszu bazowym analitycy Haitong zakładają, że transakcja PEC dojdzie do skutku, JSW obniży koszty o kolejne 10 proc. w ujęciu r/r oraz zmniejszy nakłady inwestycyjne o 130 mln PLN. Analitycy wciąż jednak spodziewają się, że w 2016E JSW zabraknie 530 mln PLN.
Dlatego wygląda na to, że niezbędne będą dalsze dezinwestycje. Według wiceministra energetyki Grzegorza Tobiszowskiego, spółka może w tym roku potrzebować około 1 mld PLN i może dojść do sprzedaży także jej koksowni, spółki energetycznej SEJ lub niektórych kopalń węgla kamiennego.
Autor raportu: Robert Maj, Analityk, Haitong Bank
