Wszystko teraz zależy od funduszy
Uważam, że wczorajsze odbicie notowań to przerwa w spadkach, ale zdecydowanie jeszcze nie ich koniec. Na polskim rynku panuje przekonanie, że nie jest to jeszcze dobry moment do kupna akcji na dłuższy czas.
Wczorajsze zwyżki to efekt zakupów najbardziej aktywnych inwestorów przyciągniętych rozmiarem spadków na początku sesji i liczących na odbicie w krótkim terminie. Powrót WIG20 do majowego szczytu będzie według mnie bardzo trudny.
Czynnikiem decydującym o przecenie akcji jest teraz wycofywanie pieniędzy z zagranicznych funduszy inwestujących na rynkach wschodzących, w tym także w naszym kraju. Na razie proces ten nasila się w funduszach europejskich, natomiast w funduszach amerykańskich jeszcze do niego nie doszło.
Jeżeli ten tydzień indeksy zakończą na minusach to można się spodziewać, że także amerykańscy inwestorzy zaczną wycofywać pieniądze z funduszy inwestujących na rynkach wschodzących. A to niestety może przynieść kolejną falę przeceny akcji.
Jeszcze większe znaczenie może mieć wycofywanie pieniędzy z polskich funduszy inwestycyjnych, które odgrywały większą rolę w niedawnych zwyżkach na giełdzie. Pod tym względem decydujące mogą się okazać najbliższe dni.
Andrzej Knigawka
