Aktywa funduszy bliskie 50 mld zł
Według ostatecznych danych przekazanych przez KNUiFE w pierwszych dniach kwietnia, wartość aktywów zarządzanych przez fundusze emerytalne wyniosła 49,96 mld PLN. Tym samym nasze przewidywania odnośnie pokonania w marcu psychologicznej bariery 50 mld PLN okazały się zbyt optymistyczne. Wartość aktywów netto wyniosła 49,86 mld PLN, co oznacza wzrost w skali miesiąca o +3,4% (+1,6 mld PLN).
Według naszych szacunków, marcowy wzrost aktywów netto w 1 wynikał z zysków, wypracowanych przez zarządzających. Ich poziom jest konsekwencją dalszego wzrostu cen akcji spółek notowanych na warszawskiej giełdzie (WIG zyskał w marcu +2,4%, a WIG20 +1,9%). W marcu utrzymywała się również korzysta koniunktura na rynku papierów skarbowych (indeks IROS wzrósł o +0,64%).
Swoje piętno odcisnęły również rozliczone w pierwszym dniu roboczym przepływy, wynikające z dodatnich transferów z lutowej sesji. Ich wartość szacujemy na 300 mln PLN.
Marcowy transfer środków z ZUS wyniósł 921 mln PLN. To o 1/3 więcej niż przed miesiącem, choć w dalszym ciągu mniej niż w czwartym kwartale minionego roku. Marcowy transfer był jednak ponownie wyższy niż 12 miesięczna średnia, która wynosi 900 mln PLN. W dalszym ciągu spada wartość obligacji, przekazywanych co miesiąc funduszom w ramach spłaty zaległych, ZUS-owskich zobowiązań. W marcu do funduszy trafiły papiery o równowartości 26,93 mln PLN co oznacza, że do chwili obecnej uregulowane zostały zaległości w kwocie 647 mln PLN, z 10 mld PLN zadłużenia.
Szacujemy że marcowe przychody PTE z tytułu opłat od składki oraz z tytułu opłaty za zarządzanie wyniosły 75 mln PLN. To ostatni miesiąc naliczania przychodów według starych zasad ? z początkiem kwietnia weszły w życie zmiany narzucające maksymalne pułapy opłaty od składki oraz wprowadzające dwuskładnikową opłatę za zarządzanie.
W marcu, po raz pierwszy od czterech miesięcy, spadło zaangażowanie zarządzających funduszami emerytalnymi w papiery udziałowe. Ich łączny udział wyniósł 31,8%, z czego 31,1% stanowiły akcje spółek notowanych na GPW. Utrzymanie alokacji powyżej 31% traktujemy jako swoisty wyraz zaufania dla trwałości giełdowej koniunktury.
Marzec przyniósł zdecydowany wzrost udziału inwestycji zagranicznych, które przekroczyły barierę 1 mld PLN (1,05 mld PLN). Oznacza to wzrost w skali miesiąca o +26,8% i osiągnięcie rekordowego w historii udziału w aktywach, na poziomie 2,1%. W marcu rosło zarówno zaangażowanie w akcje spółek notowanych na rynkach zagranicznych (+13%) jak i w papiery dłużne. Po raz pierwszy od 6 miesięcy OFE zainwestowały cześć środków w obligacje emitowane przez rządy innych państw. Jednak 70% łącznej wartości zagranicznych inwestycji stanowiły pozaskarbowe instrumenty dłużne. Zagraniczne inwestycje w papiery dłużne emitentów innych niż Skarb Państwa stanowią już ponad 66% łącznego zaangażowania funduszy emerytalnych w tą kategorię lokat.
Pełny raport w zał:
