Aktywa OFE wzrosły w styczniu o 8,4 mld zł do 233,1 mld zł
Początek roku był bardzo korzystnym miesiącem dla otwartych funduszy emerytalnych. Po spadkach rynków akcji w ostatnich miesiącach, w styczniu giełdy istotnie odbiły, co przyczyniło się do średniego wzrostu jednostki rozrachunkowej OFE o +3,5%. To najlepszy wynik od marca 2010 roku, kiedy OFE zarobiły średnio +4,6%.
W styczniu na globalne rynki akcji, w tym również na GPW, powrócił optymizm wśród inwestorów. Wpływ na to miały m.in. operacje płynnościowe przeprowadzone przez Europejski Bank Centralny w ostatnim czasie, deklaracja FED-u o utrzymaniu niskich stóp procentowych do końca 2014 roku, czy rosnący kurs złotówki.
Najwięcej można było zyskać na spółkach o najmniejszej kapitalizacji. Indeks sWIG80 wzrósł o +10,9%. Bardzo korzystnie wypadły także indeksy dużych i średnich spółek, gdyż odpowiadające im indeksy, tj. WIG20 i mWIG40 wzrosły odpowiednio +8,3% i +8,8%.
Biorąc po uwagę wysoki udział papierów dłużnych (ok. 64%), jakie OFE wykazały w swoich portfelach na koniec grudnia, niewątpliwie istotny wpływ na wynik zarządzania w styczniu miała także koniunktura na rynku długu. Sytuacja uległa poprawie m.in. w przypadku rynku krajowych rządowych papierów dłużnych, gdzie reprezentujący je wskaźnik IROS, zyskał na wartości +1,4%. Oznacza to największy wzrost tego indeksu od marca 2010 roku. Rentowności krajowych obligacji skarbowych spadały przez większą część miesiąca.
Mieliśmy do czynienia także z udanymi aukcjami pięcioletnich i dwuletnich obligacji skarbowych, gdzie popyt znacznie przewyższał podaż. Ponadto w styczniu resort finansów sprzedał również bony skarbowe za 5,7 mld zł. Spośród poszczególnych subindeksów, najlepiej wypadły te odpowiadające papierom o długim terminie zapadalności, tj. IROS-10 (+2,9%) i IROS-5 (+1,8%). Z kolei subindeks reprezentujący obligacje o najkrótszym terminie do wykupu, czyli IROS-2, zyskał na wartości +0,7%.
W styczniu lepszy od rynkowego indeksu IRFU, który w 70% składa się z indeksu obligacji IROS, a w 30% z indeksu WIG, wypracowało 5 funduszy. Najlepszy z nich, tj. ING OFE osiągnął stopę zwrotu na poziome +4,0%. Zaraz za nim znalazły się Generali OFE i Allianz Polska OFE, których jednostki zyskały na wartości odpowiednio +3,8% i +3,7%. W dolnej części zestawienia uplasowały się natomiast AXA OFE (+3,0%), OFE WARTA (+3,2%) i OFE Pocztylion (+3,2%).
Aktywa otwartych funduszy emerytalnych wzrosły w styczniu o 8,4 mld zł (+3,8 proc.) do poziomu 233,1 mld zł - podały w raporcie Analizy Online.
"Ostatni raz aktywa OFE zanotowały większy przyrost w grudniu 2010 roku, kiedy to głównie w związku z istotnymi zwyżkami wycen na GPW, ich wartość zwiększyła się o +0,9 mld zł. Aby oszczędności Polaków ulokowane w drugim filarze znalazły się ponownie na rekordowym poziomie z czerwca 2011 roku, musiałyby one wzrosnąć jeszcze o +1,6 proc." - napisano w raporcie.
Jak podały Analizy Online, w styczniu zdecydowanie najistotniejszym czynnikiem wzrostu środków zgromadzonych na kontach emerytalnych był wynik zarządzania, który przełożył się na wzrost aktywów OFE o 8 mld zł, czyli o 3,6 proc. Historycznie to drugi najlepszy wynik w ujęciu wartościowym po marcu 2010 roku, kiedy wynik z zarządzania wyniósł plus 8,2 mld zł.
"W styczniu na globalne rynki akcji, w tym również na GPW, powrócił optymizm wśród inwestorów. Wpływ na to miały m.in. operacje płynnościowe przeprowadzone przez Europejski Bank w ostatnim czasie, deklaracja FED-u o utrzymaniu niskich stóp procentowych do końca 2014 roku, czy rosnący kurs złotówki" - napisano w raporcie.
WIG zyskał 8,9 proc., a sWIG80 10,9 proc.
Analizy Online podają, że biorąc po uwagę wysoki udział polskich papierów skarbowych w portfelach OFE (ok. 64 proc. na koniec grudnia), istotny wpływ na wynik zarządzania miała także dobra koniunktura na rynku długu. Indeks obligacji skarbowych IROS zyskał w styczniu 1,4 proc.Na poziom aktywów OFE pozytywnie wpłynął też napływ środków z ZUS-u, który wyniósł 385 mln zł.
W styczniu wzrost aktywów dotyczył wszystkich OFE i kształtował się on w tempie bardzo zbliżonym do stóp zwrotu osiąganych przez poszczególne podmioty. Największą dynamikę odnotował ING OFE (4,2 proc.). Na kolejnym miejscu znalazły się Generali OFE i Allianz Polska OFE z dynamiką 3,9 proc. Najwolniejszy wzrost, o wartości 3,1 proc., odnotował AXA OFE.
W styczniu mieliśmy do czynienia z relatywnie dużą ilością zmian w naszym rankingu bazującym na wskaźniku Information Ratio, mierzącym relację zysku do ponoszonego ryzyka. Funduszami emerytalnymi, które poprawiły swoją 3-letnią ocenę sprzed miesiąca o jedno "oczko" były Generali OFE oraz Aviva OFE. Ocena pierwszego z tych funduszy wzrosła do 4a, po raz pierwszy od lutego 2011 roku. Fundusz ten bardzo dobrze radził sobie w II połowie minionego roku, kiedy wypracował drugi wynik w grupie. Słabsze wyniki wypracowuje drugi z funduszy - Aviva OFE. Mimo to, dzięki m.in. zmniejszeniu poziomu ryzyka fundusz ten odnotował wzrost noty długoterminowej do 3a, czyli do poziomu z listopada 2009 roku, a noty 12-mies. do 4a.
W 3-letnim horyzoncie czasu, spadek not wykazały natomiast AXA OFE (z 4a do 3a) oraz Allianz Polska OFE (z 3a do 2a). Drugi z tych podmiotów odnotował także spadek oceny krótkoterminowej z 4a do 3a, przy czym jeszcze w sierpniu jego obydwie noty były najlepsze. Wśród zmian rocznych ocen w naszym rankingu, warto wskazać także na awans funduszu Amplico OFE o jedno "oczko" do 4a, a także spadek oceny OFE WARTA z 4a do 2a. W przypadku pierwszego z tych podmiotów oznacza to najwyższy poziom od listopada 2010 roku, a w przypadku drugiego najgorszy od października 2010 r.
Zespół Analiz Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
