Kwiecień bardzo pomyślny dla funduszy

Dobra koniunktura utrzymywała się również na giełdach w Stanach Zjednoczonych i Europy Zachodniej. W takich warunkach większość funduszy inwestycyjnych wypracowała przyzwoite stopy zwrotu. Najlepsze okazały się produkty z dużym udziałem polskich akcji w portfelu, szczególnie spółek o mniejszej kapitalizacji. Dodatnie, choć niewielkie, stopy zwrotu uzyskały również fundusze dłużne. Trzeci miesiąc z rzędu, niekorzystne z punktu widzenia inwestora, okazało się znaczne umocnienie polskiej waluty w stosunku do EUR oraz USD, które mocno osłabiło złotowe wyniki inwestycji walutowych. W związku z tym słabe wyniki (często straty) osiągnęły, denominowane w złotych, jednostki uczestnictwa funduszy inwestujących za granicą.

Najlepszy wynik

w kwietniu odnotował fundusz Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl (+21,9%). Najsłabsze wyniki minionego miesiąca wypracowały natomiast dwa fundusze z oferty PKO TFI, których aktywa lokowane są w akcje spółek japońskich: PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Japońskiego Rynku Akcji oraz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych i Średnich Spółek Japońskich, odpowiednio -5,5% oraz -8,8%.

Przez cały kwiecień główny indeks warszawskiej giełdy zyskał +4,0%, co jest wynikiem słabszym od marcowego (+10,8%).

Podobnie jak w poprzednim miesiącu mniej wzrastały ceny akcji większych spółek, a zdecydowanie lepsza koniunktura panowała w segmencie małych i średnich firm. WIG20 zyskał w kwietniu +1,99%, a indeksy charakteryzujące sytuację na rynku średnich i małych spółek: mWIG40 i sWIG80 zyskały odpowiednio +5,29% i +10,08%. Z branż zdecydowanie najsilniejsza była budowlanka (+8,7%), outsiderami zaś były spółki telekomunikacyjne i paliwowe (odpowiednio: -5,3% oraz -3,0%).

W efekcie, ponownie bardzo dobre wyniki inwestycyjne osiągnęli zarządzający funduszami, których aktywa lokowane są w akcje małych i średnich spółek. Dwa z nich osiągnęły stopę zwrotu powyżej 10%: AIG FIO Małych i Średnich Spółek (+11,3%) oraz ING FIO Średnich i Małych Spółek (+11,2%). Najlepszy fundusz akcyjny w kwietniu, FORTIS FIO subfundusz FORTIS Akcji, zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +13,3%. Łączna średnia stopa zwrotu dla produktów z grupy AKP wyniosła w kwietniu +6,0%. Niższy (+3,1%) był wynik osiągnięty przez benchmark, składający się w 75% z wyników indeksu WIG i 25% wyników indeksu rynku pieniężnego. Mimo bardzo zachowawczego składu indeksu, jego wyniku nie udało się pokonać 5 zarządzającym. Najsłabszy wynik w kwietniu osiągnął fundusz Allianz Akcji FIO +1,8%.

Bardzo dobre nastroje w kwietniu panowały także na parkietach Starego Kontynentu, gdzie całomiesięczne zwyżki przyniosły największy wzrost wartości indeksów od początku roku. Indeks DJ Euro Stoxx 50 zwyżkował o +5,1%, zaś niemiecki DAX o +7,1%. W Stanach Zjednoczonych wzrosty były podobne. Wartość indeksu Dow Jones Industrial Average zwiększyła się o +5,7%, a S&P500 o +4,3%. Fundusze akcji zagranicznych (AKZ) w niewielkim stopniu skorzystały jednak ze sprzyjającej koniunktury panującej na zagranicznych giełdach, gdyż duży wpływ na wyniki funduszy inwestujących w walory denominowane w obcej walucie, mają zmiany kursowe. A te nie były korzystne. Średni zysk 21 funduszy AKZ wyniósł tylko +0,5%, choć prawie połowa osiągnęła lepsze rezultaty. Drugi miesiąc z rzędu, najwyższe stopy zwrotu w grupie zanotowały fundusze inwestujące w krajach Europy Wschodzącej: PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO +4,8% oraz BPH FIO Akcji Europy Wschodzącej +4,6%. Najsłabsze wyniki wypracowały fundusze inwestujące w spółki rynku japońskiego PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych i Średnich Spółek Japońskich oraz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Japońskiego Rynku Akcji z wynikami odpowiednio -8,8% i -5,5%. Na ujemne wyniki wpłynęła sytuacja na giełdzie japońskiej, indeks Nikkei 225 zyskał w kwietniu jedynie +0,7%.

Kwiecień nie był zbyt pomyślny dla rynku obligacji. Wprawdzie ceny instrumentów dłużnych wzrastały, to jednak siła tego wzrostu była bardzo niewielka. Można powiedzieć, że rynek otarł się o stratę. Indeks IROS, mierzący koniunkturę na rynku polskich obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu zyskał w ubiegłym miesiącu zaledwie +0,07% (+0,48% w marcu). Najbardziej zyskownym funduszem z grupy PDP okazał się SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO Dłużnych Papierów Wartościowych, którego wartość jednostek uczestnictwa wzrosła o +0,9%. Spośród 7 funduszy z ujemnymi wynikami, najsłabszy okazał się Allianz Obligacji FIO, który zanotował stratę -1,2%. Benchmark SAFU-pdp, oparty na średniej zwrotu 30 funduszy inwestujących w polskie obligacje wzrósł w kwietniu tyle samo co benchmark, o +0,07%.

Kolejny miesiąc z rzędu, bardzo słabe wyniki liczone w PLN odnotowały fundusze lokujące aktywa w obligacje denominowane w walutach obcych. Wszystkie zanotowały ujemne stopy zwrotu. Na złe wyniki istotny wpływ miało dalsze umocnienie się polskiej waluty w stosunku do EUR i USD. Kurs EUR spadł o -2,1%, zaś USD o -4,1%. Średnia stopa zwrotu funduszy inwestujących w obligacje denominowane w USD wyniosła w kwietniu -3,7%, zaś funduszy inwestujących w EUR -2,0%. Najmniejszą stratę wśród funduszy dolarowych zanotował fundusz zamknięty KBC Dolar FIZ -2,9%, zaś najsłabszy wynik osiągnął fundusz Legg Mason Obligacji Dolarowych FIZ -4,6%. W przypadku funduszy eurowych, najmniejsze miesięczne spadki wartości jednostek zanotował SKARBIEC-EURO OBLIGACJA FIO Zagranicznych Instrumentów Dłużnych -1,7%.

Indeks rynku pieniężnego IRP_WIBID_1M wzrósł w kwietniu o +0,34%. Była to górna granica wyników, którą udało się przebić zaledwie 3 funduszom z grupy pieniężnych i gotówkowych. Najwyższą stopę zwrotu osiągnął fundusz CitiPłynnościowy SFIO oraz AIG FIO Pieniężny (oba po +0,37%), zaś najsłabszy wynik zanotował fundusz Pioneer Pieniężny FIO +0,21%.

Dzięki wzrostowej koniunkturze na rynku akcji, w kwietniu wszystkie produkty z grupy funduszy hybrydowych odnotowały zwiększenie wartości jednostek. Fundusze mieszane (zrównoważone i aktywnej alokacji) uzyskały średnią na poziomie +2,4%, wyższą od benchmarku składającego się w 50% z wyników indeksu WIG i 50% wyników indeksu obligacji (+2,0%). Prawie 1/3 spośród funduszy z grupy MIP nie udało się go pokonać. Najwyższą stopę zwrotu w kwietniu wypracowali zarządzający SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji +4,8% oraz Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Mieszany +4,7%. Najsłabszy wynik w tej grupie zanotował, drugi miesiąc z rzędu, PZU SFIO Ochrony Majątku z wynikiem +0,7%.

W przypadku funduszy mieszanych, lokujących aktywa za granicą i wycenianych w PLN (MIZ) tylko 3 zanotowały w kwietniu dodatnie wyniki, przy czym najlepszy okazał się ponownie Legg Mason Zrównoważony Środkowoeuropejski FIO +3,5%. Najsłabiej miesiąc zakończył AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Azjatycki z wynikiem -2,5%.

W bezpieczniejszej grupie funduszy stabilnego wzrostu średni kwietniowy wynik to +1,7%. Najlepszy z produktów Skarbiec Ochrony Kapitału FIO zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +6,4%, natomiast najniższa stopa zwrotu w grupie została wypracowana przez fundusz PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ (0%). Benchmark - Indeks IRFU, składający się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% indeksu obligacji zyskał w minionym miesiącu +0,9%, czyli mniej niż średnia stopa zwrotu wypracowana przez grupę. Mimo to 13 funduszom nie udało się go pokonać.

Kwiecień był bardzo pomyślny również dla funduszy alternatywnych. Poza jednym, wszystkie zanotowały dodatnie stopy zwrotu. Podobnie jak w marcu, najwyższą osiągnął fundusz z oferty Opera TFI - Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl, którego jednostka uczestnictwa zwiększyła wartość o rekordowe w kwietniu +21,2%. Po dwóch miesiącach strat, podźwignęły się również produkty hedgingowe z oferty Superfund TFI, które w zależności od strategii osiągnęły stopy zwrotu od +6,1% do +11,7%.