Ranking funduszy za wrzesień

Bardzo wysokie stopy zwrotu można było osiągnąć inwestując w małe i średnie spółki. Zdecydowanie słabiej zachowywały się największe i najbardziej płynne przedsiębiorstwa notowane na polskiej giełdzie. Ceny wzrastały również na rynku papierów dłużnych, choć wielkość tego wzrostu (niższa niż na rynku instrumentów rynku pieniężnego) trudno uznać za satysfakcjonującą. O dobrym miesiącu mogą mówić inwestujący na zagranicznych rynkach. Dzięki osłabieniu się kursu PLN do głównych walut otrzymali oni dodatkowe zyski z tych lokat. Łącznie w grupie 274 monitorowanych przez nas funduszy we wrześniu wzrosła wartość jednostek uczestnictwa (certyfikatów) aż 237 z nich. W przypadku 10 wartość ta nie uległa zmianie, a tylko 27 zanotowało straty. Wśród funduszy dostępnych dla inwestorów indywidualnych największy zysk wypracowały produkty Superfund TFI.

Najlepszy z nich Superfund SFIO subfundusz C zwiększył wartość jednostki o ponad 11% w PLN. Warto jednak zauważyć, że w sierpniu fundusze Superfund miały najsłabsze wyniki na rynku, co świadczy oczywiście o dużym ryzyku inwestycji w te produkty. Z drugiej strony najsłabsze sierpniowe wyniki zanotował BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 (-3,1%).

W minionym miesiącu główny indeks warszawskiej GPW wzrósł o 1,6%. Ceny akcji notowanych na parkiecie nie rosły jednak równomiernie. Grupa największych i najbardziej płynnych spółek zachowywała się zdecydowanie słabiej niż segment mniejszych przedsiębiorstw. Indeks WIG20 stracił we wrześniu -1,4%, podczas gdy MIDWIG zyskał +10,1%. Najwięcej powodów do zadowolenia maja Ci, którzy ulokowali pieniądze w spółki z sektora budowlanego. Indeks mierzący koniunkturę w tej branży - WIG-Budownictwo wzrósł w minionym miesiącu o ponad +8%. Trzy subindeksy sektorowe: WIG-Media, WIG-Telekomunikacja oraz WIG-Paliwa zakończyły wrzesień stratami. Najsłabszy okazał się ostatni z nich, kończąc miesiąc -6% spadkiem wartości. Zróżnicowane wyniki spółek giełdowych znalazły swoje odbicie w bardzo zróżnicowanych stopach zwrotu funduszy inwestycyjnych z grupy AKP (akcji polskich). Najlepsze okazały się fundusze inwestujące w segment małych i średnich spółek: DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek (+8,7%), PKO/CS Akcji Małych i Średnich Spółek (+6,3%) oraz ING FIO Średnich i Małych Spółek (5,3%). Z drugiej strony dwa z funduszy: DWS Polska FIO Akcji oraz KBC Portfel Akcyjny SFIO zakończyły miesiąc stratą wynoszącą odpowiednio -1,6% oraz -1,9%. Średnia stopa zwrotu wszystkich 27 funduszy akcyjnych wyniosła +2,7%.

Na rynkach w USA i Europie Zachodniej również obserwowaliśmy wzrosty cen akcji. Indeks spółek ze Stanów Zjednoczonych S&P 500 zyskał w sierpniu +2,5%, a Dow Jones Industrial Average +2,6%. W efekcie fundusze dokonujące inwestycji na tym rynku również osiągnęły przyzwoite stopy zwrotu. Pioneer Akcji Amerykańskich zarobił we wrześniu 1,9% w USD. Dodatkowo osłabienie się PLN do USD o 2,5% wzmocniło jeszcze wynik tego funduszu w polskiej walucie (+4,2%). W Europie Zachodniej ceny akcji wzrastały w podobnym tempie. Indeks DJ Euro Stoxx 50 zakończył miesiąc +2,4% stopą zwrotu. Pioneer Akcji Europejskich FIO inwestujących w tym regionie zarobił +1,5% w EUR. Osłabienie kursu PLN do EUR o 1,2% zwiększyło wynik tego funduszu w polskiej walucie do +2,7%. W grupie funduszy AKZ inwestujących w zagraniczne akcje, słabo radziły sobie produkty papierów z Europy Środkowej i Wschodniej. UniAkcje Nowa Europa zakończył miesiąc -1,7% stratą, a PZU FIO Akcji Nowa Europa jeszcze wyższą -2,6% stratą. Wpływ na to miały słabe wyniki spółek z krajów Europy Środkowej i Wschodniej. Na Węgrzech i w Rosji spadały ceny akcji, a papiery czeskie zanotowały w minionym miesiącu symboliczne zyski.

We wrześniu zanotowaliśmy niewielki wzrost cen obligacji. Indeks IROS mierzący koniunkturę na tym rynku zyskał +0,32%, co jest wynikiem nieco lepszym od sierpniowego (wzrost o +0,27%), jednak po raz kolejny słabszym niż zysk indeksów rynku pieniężnego. Wrzesień był trzecim z kolei miesiącem wzrostów cen na rynku długu. Wcześniej aż przez cztery miesiące trwała fala spadków cen na tym rynku. Wszystkie fundusze z grupy PDP osiągnęły w sierpniu dodatnią stopę zwrotu. Dodatkowo wyniki większości funduszy obligacji okazały się dużo lepsze niż ich benchmark IROS. Najwyższą stopę zwrotu wypracowali zarządzający funduszem Allianz Obligacji FIO (+1,08%). To ponad dwukrotnie lepszy wynik niż średnia dla grupy PDP (+0,47%). Najsłabszy wśród 30 funduszy polskich papierów dłużnych wynik zanotował DWS Polska FIO Dłużnych Papierów Wartościowych (+0,15%).

Papiery dłużne denominowane w EUR i USD przyniosły inwestorom niższe zyski niż polskie papiery dłużne. Średnia stopa zwrotu w USD funduszy inwestujących w dolarach amerykańskich wyniosła +0,41%, a funduszy inwestujących w euro +0,31%. Wśród funduszy dolarowych najlepszy wynik w USD osiągnął KBC Dolar FIZ (+1,1%), a wśród funduszy eurowych ? SEB6 Euro Lokata FIO (+0,82%).

Osłabienie się kursu złotówki do głównych walut znacznie wzmocniło wyniki tych funduszy. Średnia stopa zwrotu w PLN funduszy inwestujących w papiery denominowane w EUR wyniosła 1,4%, a funduszy inwestujących w papiery denominowane w USD ? 2,77%.

Indeks bonów skarbowych wzrósł we wrześniu o +0,35%. Wyniki funduszy pieniężnych i gotówkowych okazały się słabsze i wyniosły średnio +0,26%. Najwyższą stopą zwrotu w tej grupie pochwalić mogą się fundusze GTFI Premium SFIO Krótkoterminowych Papierów Dłużnych (+0,34%) oraz Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO (+0,34%). Najsłabszy wynik inwestycyjny osiągnęli zarządzający AIG FIO Pieniężny (+0,19%).

Większość funduszy mieszanych i stabilnego wzrostu wypracowała we wrześniu dodatnie stopy zwrotu. Zdarzały się jednak wyjątki. W grupie MIP KBC Beta SFIO oraz UniAktywnaAlokacja(95%) FIO zakończyły miesiąc stratą. W grupie SWP inwestycjami, które przyniosły straty okazały się wszystkie edycje produktu BPH Bezpieczna Inwestycja oraz UniStoProcent Bis FIO. Średnie stopy zwrotu wypracowane przez produkty z obu grup były jednak bardzo przyzwoite. Fundusze mieszane zwiększyły wartość jednostek uczestnictwa o blisko 1,0%, co jest to wynikiem niemal takim samym jak benchmarku składającego się w 50% z indeksu WIG i 50% indeksu IROS. Inwestycja w akcje przyniosła klientom tej grupy produktów +0,8% zysku, a inwestycja w obligacje +0,2% zysku. W przypadku produktów z grupy SWP średnia stopa zwrotu wyniosła 0,6%, co również jest takim samym wynikiem jak benchmarku składającego się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% wyników indeksu IROS. Zarówno część akcyjna portfela jak i część dłużna przyniosły funduszom stabilnego wzrostu mniej więcej taką samą stopę zwrotu wynoszącą +0,3%.

Komentarz do rankingu

W rankingu za miesiąc sierpień sklasyfikowaliśmy 92 fundusze w perspektywie długoterminowej (trzydziestosześciomiesięcznej) oraz 141 w perspektywie krótkoterminowej (dwunastomiesięcznej).

W rankingu krótkoterminowym po raz pierwszy sklasyfikowane zostały cztery fundusze. W grupie AKZ ? PKO/CS Akcji Nowa Europa FIO (ocena 2a). Jednocześnie z rankingu dla tej grupy usunięte zostały dwa fundusze BPH TFI (BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek oraz BPH FIO Akcji Europy Wschodzącej), ze względu na zmianę polityki inwestycyjnej. W grupie funduszy AKP po raz pierwszy i od razu z najwyższą krótkoterminową oceną 5a, sklasyfikowany został ING Akcji Średnich i Małych Spółek. Podobnie w grupie MIP po raz pierwszy i od razu z najwyższą krótkoterminową oceną 5a sklasyfikowany został Lukas FIO Subfundusz Dynamiczny Polski. W grupie RPP nowym funduszem w rankingu jest DWS Polska FIO Rynku Pieniężnego (otrzymał ocenę 3a).

W rankingu długoterminowym odnotowaliśmy jedną istotną zmianę. W grupie AKZ, ze względu na zmianę polityki inwestycyjnej dwóch funduszy BPH TFI, przez co liczba produktów, które przez trzy lata stosują niezmienioną znacząco strategię inwestycyjną spadła w tej grupie do mnij niż 5, zawieszona została długoterminowa klasyfikacja dla funduszy AKZ.

W rankingu krótkoterminowym zanotowaliśmy kilka zmian wśród funduszy posiadających najlepsze oceny 5a. W grupie AKP najwyższą ocenę uzyskał sklasyfikowany po raz pierwszy ING Średnich i Małych Spółek FIO oraz Fortis FIO subfundusz FORTIS Akcji. Jednocześnie najwyższą notę 5a utraciły Arka BZ WBK Akcji FIO oraz DWS Polska FIO Akcji Plus. W grupie SWP pozycję wśród liderów stracił SFIO Telekomunikacji Polskiej, a ocenę 5a przyznaliśmy GTFI FIO Stabilnego Wzrostu.