Zysk PKO BP zgodny z oczekiwaniami
Zysk netto grupy PKO BP w czwartym kwartale 2012 roku spadł do 874,2 mln zł z 951,9 mln zł rok wcześniej - wynika z wyliczeń PAP na podstawie raportu rocznego. Zysk banku okazał się zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 869,3 mln zł.
Oczekiwania piętnastu biur maklerskich, co do zysku netto za IV kwartał, wahały się od 826 mln zł do 934 mln zł.
W całym 2012 roku zysk netto grupy PKO BP wyniósł 3,75 mld zł, czyli był o 1,5 proc. niższy niż w 2011 roku.
Wynik odsetkowy banku w IV kwartale wyniósł 1.863,1 mln zł i okazał się lekko poniżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 1.950,1 mln zł (w przedziale oczekiwań 1.890-2.055 mln zł).
Wynik z prowizji w IV kwartale 2012 roku wyniósł 806,8 mln zł i był lekko powyżej szacunków rynku, który spodziewał się 775,2 mln zł (oczekiwania wahały się od 731 mln zł do 800 mln zł).
W całym 2012 roku wynik na działalności biznesowej wyniósł 11,57 mld zł, czyli był o 3,8 proc. wyższy niż w 2011 roku.
Koszty w ostatnim kwartale 2012 roku wyniosły 1.240,6 mln zł, czyli były nieznacznie wyższe niż oczekiwał rynek (1.203,8 mln zł).
W całym 2012 roku ogólne koszty administracyjne wzrosły w porównaniu z 2011 rokiem o 4,7 proc. do 4,62 mld zł.
Wskaźnik kosztów do dochodów na koniec 2012 roku wynosił 39,9 proc. czyli był o 0,3 pp wyższy niż w 2011 roku.
Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w czwartym kwartale 2012 roku 566,3 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 595,8 mln zł.
Koszt ryzyka na koniec 2012 roku wzrósł o 0,1 pp do 1,4 proc. z 1,3 proc. na koniec 2011 roku, głównie na skutek wzrostu odpisów na kredyty gospodarcze.
Suma bilansowa grupy PKO BP na koniec 2012 roku wyniosła 193,5 mld zł, co oznacza wzrost o 1,4 proc. rdr.
Wolumen kredytów i pożyczek udzielonych klientom wzrósł w 2012 roku 1,6 proc. rdr do 143,99 mld zł. Kredyty mieszkaniowe wzrosły 1 proc. rdr, kredyty gospodarcze wzrosły 1,8 proc. rdr, natomiast kredyty konsumpcyjne spały 10 proc. rdr.
Zobowiązania wobec klientów pod koniec 2012 roku wynosiły 146,2 mld zł, czyli były o 0,2 proc. niższe niż w 2011 roku.
Poniżej główne wskaźniki finansowe grupy PKO BP.
31.12.2012 31.12.2011
ROA netto 2,0% 2,1%
ROE netto 15,9% 17,5%
C/I 39,9% 39,6%
Marża odsetkowa 4,5% 4,6%
Udział kredytów z rozpoznaną utratą wartości 8,9% 8,0%
Na koniec 2012 roku współczynnik wypłacalności wyniósł 13,07 proc.
Poniżej przedstawiamy wyniki PKO BP w czwartym kwartale 2012 roku według wyliczeń PAP i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników.
w mln zł IV kw.12 konsensus różnica
PAP
Wynik odsetkowy 1 863,1 1 950,1 -4%
Wynik z prowizji 806,8 775,2 4%
Koszty ogółem 1 240,6 1 203,8 3%
Saldo rezerw -566,3 -595,8
Zysk brutto 1 052,0 1 108,6 -5%
Zysk netto 874,2 869,3 1%
IV kw.12 IV kw 11 różnica III kw. 12 różnica w mln zł r/r kw/kw
Wynik odsetkowy 1 863 2 070 -10,0% 1 977 -5,8%
Wynik z prowizji 807 792 1,9% 762 5,9%
Koszty ogółem 1 241 1 186 4,6% 1 131 9,7%
Saldo rezerw -566 -561 -658
Zysk brutto 1 052 1 212 -13,2% 1 144 -8,1%
Zysk netto 874 952 -8,2% 921 -5,1%
Zysk netto grupy PKO BP w czwartym kwartale 2012 roku wyniósł 874,2 mln zł i był zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 869,3 mln zł. Analitycy zwracają uwagę na słaby wynik odsetkowy banku, a także na dużą dynamikę wzrostów kosztów.
Oczekiwania piętnastu biur maklerskich, co do zysku netto za IV kwartał, wahały się od 826 mln zł do 934 mln zł.
Prezes Zbigniew Jagiełło poinformował, że zarząd PKO BP planuje przedstawić w kwietniu rekomendację dotyczącą podziału zysku za 2012 rok. Prezes powiedział, że bank w nowej strategii planuje zawrzeć element akwizycje na polskim rynku, Zbigniew Jagiełło dodał, że akwizycja nie będzie przeprowadzona za wszelką cenę.
KAMIL STOLARSKI, ESPIRITO SANTO INVESTMENT BANK
"Wynik banku na poziomie netto jest zgodny z oczekiwaniami. Wynik odsetkowy, który jest teraz najbardziej obserwowaną linią w sprawozdaniu PKO, był słabszy niż oczekiwana. PKO BP jest bankiem który jest najbardziej narażony na spadki stóp procentowych i w czwartym kwartale negatywny wpływ niższych stóp jest silniejszy niż oczekiwania rynku.
Z tego powodu wyniki odbieram nieznacznie negatywnie. Jestem zaskoczony dużą dynamiką kosztów, zwłaszcza kosztów pracowniczych. W IV kwartale mamy wzrost kosztów 12 proc. kwartał do kwartału. Koszty ryzyka są zgodne z oczekiwaniami. Zaskakuje wyjątkowo niska efektywna stopa podatkowa - 16,9 proc.
W IV kwartale widzimy słaby wynik odsetkowy, który jeszcze nie przełożył się na słabszy wynik netto, między innymi dzięki sezonowo lepszemu wynikowi prowizyjnemu, czy niższej efektywnej stopie podatkowej. Jest spore ryzyko, że w kolejnych kwartałach PKO będzie pokazywać słabsze wyniki".
IZA ROKICKA, DI BRE BANKU:
Wynik netto jest zgodny z oczekiwaniami, jednak jego struktura zaskakuje. Wynik odsetkowy spadł 6 proc. kwartał do kwartału, wygląda to słabo, również na tle sektora. Potwierdza się opinia, że jest to bank najbardziej wrażliwy na spadek stóp procentowych. Bank również uplasował eurobligacje i widać, że po raz pierwszy poniósł tego koszty. Słabszy wynik odsetkowy został zrekompensowany przez lepszy od oczekiwań wynik prowizyjny i handlowy. Odpisy spadły kwartał do kwartału, nie było rezerw na Polimex, ale było to oczekiwane".
Komentarz: PKO BP
właśnie podało zysk za 4 kw.'12 w wysokości 874 mln zł, który przewyższył prognozy znajdujące się w przedziale od 874,2 mln zł do 869,3 mln zł. Wynik wyższy od konsensusu jest pochodną niższych odpisów (566 mln zł vs 596-599 mln zł) oraz niższej od oczekiwanej efektywnej stopy opodatkowania w wysokości 17%. Przychody z działalności operacyjnej były gorsze od oczekiwanych, w szczególności wyniki z tytułu odsetek (spadek o 6% kw/kw).
Dariusz Górski
