32 zł za akcję TVN
Właściciele ITI dostaną 32 zł za akcję TVN. Na tyle ustalono cenę sprzedaży walorów telewizyjnej grupy w publicznej ofercie. Dzięki przesunięciom między transzami redukcja w puli dla drobnych graczy spadnie do ok. 92% - wynika z naszych szacunków.
Zamiast 2,39 mln akcji TVN, w transzy inwestorów indywidualnych oferowanych jest 3,98 mln. To efekt przesunięcia wynegocjowanego przez CDM Pekao i CA IB Securities - biura, które są odpowiedzialne za sprzedaż papierów w kraju.
Mniejsza redukcja
Jak wynika z nieoficjalnych informacji, gdyby do zmiany nie doszło, zapisy w tej transzy musiałyby zostać zredukowane o 95%. Teraz redukcja wyniesie najprawdopodobniej ok. 92%.
Z wtorku na środę ustalono też nowy podział w transzy instytucjonalnej. Zgodnie z nim, polskie podmioty dostaną nieco ponad 3,58 mln sztuk (22,5% oferowanych i 5,44% kapitału TVN), a zagraniczne - ponad 8,35 mln walorów (52,5%, 12,69%).
Do wtorku instytucje mogły składać deklaracje zakupu akcji TVN, uwzględniając przedział cenowy 26,5-33,5 zł. Na podstawie wyników book-buildingu ustalono, że cena sprzedaży papierów wyniesie 32 zł. Wczoraj i dziś duzi inwestorzy składają zapisy.
ITI Holdings pośrednio - przez spółkę N-Vision - sprzedaje w ofercie nieco ponad 15,9 mln akcji TVN (24,18% kapitału). W sumie uzyska za nie 509,2 mln zł.
Parytet wymiany
Znakomita większość zostanie przekazana mniejszościowym akcjonariuszom ITI Holdings, w zamian za papiery holdingu. Zgodnie z wcześniejszymi ustaleniami, zapłatą za te walory będzie zarówno gotówka, jak i pakiet akcji TVN (ok. 8,95 mln sztuk), których N-Vision nie sprzedaje w ofercie.
Takie rozwiązanie zaakceptowali właściciele 59% akcji ITI (ok. 94,9 mln sztuk). Otrzymają za nie równowartość 24,5 mln walorów TVN (785,2 mln zł): 64% w gotówce, 36% w akcjach.
Przygoda BRE z happy endem?
Papiery ITI przedstawił do zamiany m.in. BRE Bank. Analitycy nie chcą się wypowiadać oficjalnie na temat tego, jak ostatecznie zaangażowanie w ITI wpłynie na wyniki banku. Twierdzą, że jest zbyt wiele niewiadomych. Spodziewają się jednak, że instytucja wyjdzie na zero.
Przypominają, że należy wziąć pod uwagę kilka elementów: zamianę akcji ITI na walory TVN oraz na gotówkę, a także wycenę już pośrednio posiadanych przez bank 10% walorów telewizji (ITI ma opcję odkupu tego pakietu).
Bez straty?
Według analityków, na samej konwersji bank może stracić. Ile? Tego nikt dokładnie nie był w stanie oszacować. Zdaniem analityków, na wysokość ewentualnej straty może wpłynąć umocnienie się złotego w stosunku do amerykańskiej waluty, w której notowane są akcje ITI na giełdzie w Luksemburgu. Strata zmniejszy się także i wtedy, gdy kurs TVN na warszawskiej giełdzie pójdzie w górę.Oficjalny komunikat w tej sprawie BRE ma opublikować w przyszłym tygodniu.
Urszula Zielińska, Piotr Utrata
